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连年丰产美玉米市场遭“熊抱”

对国内玉米市场影响有限，临储政策仍是焦点

进入7月后，美国农民逐步展开玉米收获的准备工作。而与此相对应的是，美国玉米产量剧增预期和已创下四年新高的库存量，早在两个月前就将美玉米期货市场推入熊市的怀抱。

两年前，美国中西部玉米产地遭遇了毁灭性的干旱天气，低产一度造成价格飙升。而去年，美国玉米产量创下历史新高，接近140亿蒲式耳。根据调研公司林恩集团7月初数据，今年美国玉米总产量预计增长2.8%，达到143.14亿蒲式耳，将刷新去年的纪录。此外，美国农业部在6月30日宣称，截至6月初，国内玉米库存已达到38.5亿蒲式耳，超过市场平均预期数据37.2亿蒲式耳，创下四年新高。

据了解，尽管今年美国玉米种植面积有所缩减，但生长期间适宜的天气促进了作物的生长。美国政府公布的数据显示，今年美国玉米单产将增长4.1%，超过以往纪录，至每英亩165.3蒲式耳，已完全弥补了种植面积缩减4.4%的影响。

根据芝商所数据，去年美玉米期货价格同比下跌39%。而今年在美国玉米产量再创新高的市场预期下，美玉米期货指数自4月底一路下滑，目前已跌至近四年来最低谷。截至7月10日，美玉米期货价格连落8日，已跌破每蒲式耳4美元，创下2010年8月以来最低水平。

市场预期，玉米价格在收获季来临后还会遭遇新一波下跌行情。高盛在6月底发布的报告中表示，预计玉米价格将在6个月后降至每蒲式耳4美元。而芝加哥的农产品研究机构AgResources主管巴萨（Dan Basse）表示，预计玉米价格将跌破每蒲式耳4美元，低至3.5美元。

美国农业部表示，截至6月29日，今年美国玉米优良率高达75%，同比增长8个百分点，再次刷新2003年创下的最高值。美国玉米种植者表示，虽然年初的低温造成种植时间延迟，但5、6月间玉米主产区的丰沛降水及适宜温度加速了作物的生长进度。现在作物的生长状况和去年大丰收之前并没有太大区别。

若无极端天气出现，根据当前预测数据，本年美国产量提升将推动2015年全球库存增长8%，达到近15年来最高点。作为最大的粮食生产国和最大的玉米出口国，美国产量提升将直接推高全球玉米供应量。这一方面将稳定全球粮食价格，另一方面会间接推动玉米下游的肉类生产商、甜味剂和乙醇制造商的利润走高。

而对于国内市场，大连良运期货农产品分析师姜楠认为，近几年中国玉米进口配额数量约720万吨，在全年消费中所占比重很小。因此，美国玉米价格虽然连续走低，且进口报价低廉，但对国内玉米价格影响并不大。

目前国内市场玉米库存较低，玉米现货坚挺，且国储手中有1亿吨储备，有较强的调控能力。浙商期货农产品分析师胡华挺表示，在竞价销售起拍价不降的前提下，玉米价格将平稳运行。国内玉米价格主要还是受临储政策的影响，若关键生长期无天气困扰，国内新作料将丰产，届时国内收储价将决定未来玉米价格。

此外，他补充说：“当前市场对国家库容能否继续容纳天量收储存在质疑，这也部分反映在玉米1501合约价格上。”他解释说，1501合约价格理应升水1409合约65元/吨左右，但当前1501合约价格贴水1409合约100元/吨左右，即使剔除季节性影响，1501合约价格也处于超跌状态，超跌部分或许反映的便是市场对国家收储能力的质疑。

责任编辑：刘健伟

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