要点：

1、 现货价格：上海市场云南国营全乳胶报13800元/吨（-0）；山东人民币复合胶12300元/吨左右（-0），外盘泰国RSS3报2010美元/吨（-0），保税区泰国RSS3报1970美元/吨（-0），外盘STR20报1710美元/吨（+0），青岛保税区STR20报1630美元/吨（+0），

2、 价差结构：天胶期现价差200元/吨左右，全乳胶与人民币复合胶价差1500元/吨左右。1501与1409价差1170元/吨，1505与1501价差370元/吨。

3、 库存：截止到6月30日，交易所期货仓单小计12.6410万吨，较6月27日增加1480吨。截至6月30日，青岛保税区橡胶总库存持续大幅下滑，较本月中旬下降6.8%至30.55万吨。较5月份来看，无论同比、环比，降幅均超过10%。

4、 合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13100元/吨（+0），顺丁橡胶BR9000市场价12300元/吨（+0）。

5、 橡胶产量进口：中国6月天然及合成橡胶进口量为28万吨，较前月的31万吨减少9.7%。中国1-6月天然及合成橡胶进口量为218万吨，较上年同期增长12.5%。马来西亚5月天然橡胶产量为43,750吨，较前月的36,260吨增加20.7%。

6、 汽车产销：6月份，重卡市场共约销车6.1万辆，比去年同期的7.5万辆下降19%，环比5月（73921辆）下降了17%。上半年，汽车产销1178.34万辆和1168.35万辆，同比增长9.60%和8.36%，与上年同期相比，增幅有所减缓。其中乘用车产销970.85万辆和963.38万辆，同比增长12.05%和11.18%；商用车产销207.49万辆和204.97万辆，同比下降0.59%和3.18%。

小结：

6月份，重卡市场共约销车6.1万辆，比去年同期的7.5万辆下降19%，环比5月（73921辆）下降了17%。从最近几个月重卡行业发展情况来看，市场累计增幅不断收窄，一季度累计销量同比增幅达到20%，1-4月收窄到16%，1-5月同比增幅为11.5%。到了上半年，重卡行业累计销售42.62万辆，同比增幅降到了个位数，只有6%。在于经济结构持续调整，投资在国民经济中的比重日趋下降，尤其是房地产投资在今年上半年持续下滑拖累重卡。水泥受地产拖累需求不振，价格不断下滑。

在当前定向调控政策背景下,中央政府主导的三农、小微企业、铁路、棚户区改造等稳增长领域的资金问题得以解决。但是,地方出台的稳增长措施，其资金来源并未得到明确的政策保证。在信贷总量稳定和影子银行收缩的背景下，稳增长领域资金占用越多，意味着对房地产、传统制造业和一些服务业将产生挤出效应。如短期内未能加码投资项目，随着房地产风险的逐步暴露，割胶旺季新胶更多的上市，橡胶将继续向下有望突破前低，建议空单继续持有。