国债期货逢高抛空：安信期货7月16日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅上扬，国债期货主力TF1409合约报收93.402，跌0.21%。日成交1556手，截至收盘，单边持仓7319手，减少187手。截至上一交易日，三个合约总持仓8039手，减少123手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅上扬，1Y涨6.97bps至3.5893%，3Y涨0.01bps至3.8822%，5Y涨1.63bps至3.9786%，7Y涨4.04ps至4.1304%，10Y涨2.73bps至4.1571%。

7月15日，国债二级市场关键期限国债成交利率变化不大，剩余期限6.2年130020报收4.24%，上一交易日报收4.29%，剩余期限4.8年的140008报收3.96%，上一交易日报收3.96%。国开行周二招标的多期增发债中，中长端结果高于预期，一级市场仍疲弱。

公开市场操作，央行公开市场周二（7月15日）进行200亿元28天期正回购操作，本周自然净投放量550亿元。上周净投放500亿元，为连续九周净投放。7月15日，银行间质押式回购1天期品种报3.2455%，跌4.91个基点，7天期报3.7055%，跌7.09个基点，14天期报4.2226%，跌12.75个基点。

操作建议

央行7月15日公布数据显示，6月末， M2余额同比增长14.7%，增速分别比上月末和去年末高1.3个和1.1个百分点。初步统计，上半年社会融资规模为10.57万亿元，比去年同期多4146亿元。M2和新增贷款都显着高于预期，或意味着三季度货币政策边际收紧。

资金利率略有回落，财政部7月15日招标的六个月期国库现金定期存款中标利率4.32%，虽能跨过年底，但因整体货币环境偏松，机构对长期资金的需求疲弱，利率延续近期偏低格局。

因经济预期向好，货币政策边际收紧预期增强，现券收益率走升，一级市场延续疲弱。今日将公布二季度GDP，机构预计增速持稳于7.4%，债市将继续承压，操作上，期债TF1409合约逢高抛空。

责任编辑：李婷

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