【债券市场及国债期货市场走势】

昨日银行间债券市场现券收益率续涨，现券在周三GDP等宏观数据向好及10年期国债招标结果走高的双重施压下走软，国债收益率则上涨5-6基点，金融债亦小幅上探，但幅度稍逊。随着短期新股发行密集期即将到来，资金面仍存变数；且经济基本面走势趋稳态势逐步确立，债市短期承压局面暂难扭转。由于数据向好对债市造成中性偏利空影响，但收益率之后的上行并非是数据所推动，主要是10年国债招标利率过高，破坏市场趋稳的情绪。　财政部周三招标的10年续发国债中标收益率高于预期。稍早出炉的GDP等重磅数据显示中国宏观经济企稳回升，机构在一级市场介入长债热情再受打压，且近期新债供给压力不可小觑，多重因素致周三招标结果定位偏高，需求欠佳。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

国债期货：对于未来市场走势，近期暂时看不到利好债市的因素，收益率迄今为止的上行幅度已经很大，市场情绪的修复也需要时间，下旬的新股IPO也有可能对资金面造成冲击；如果现券一级发行利率能稳住还行，否则很容易出现一级带动二级上行的情况。技术上看，期债仍处于区间运行，信贷数据超预期另债市承压，期债受累下行。操作上，1409建议的短空暂时持有，保护性止赢下移至93.5元，目标位93下方。