天胶期价有可能继续下探：浙商期货7月17日评

铜	美联储强调长时间维持低利率令伦铜继续下跌意愿减弱，而在国内经济下行风险下，政府陆续出台微刺激政策，以遏制经济放缓的势头。国内外显性库存出现明显下降，供应阶段性紧张，但现货近期交易冷淡，买家观望情绪浓厚，随着淡季效应逐渐显现不利铜价大幅上涨，料短期维持高位震荡，建议多单逢高离场暂时观望。	观望或短线	陈之奇 0571－87219355
铝	国内大型铝企将产能逐渐向西部转移，电价下调预期对铝价造成一定下行压力，由于前期铝价的大幅下跌，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口造成供应减少，受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，铝价下行阻力有所增加，短期仍有反弹的可能，建议观望或短线操作。	观望或短线	陈之奇 0571－87219355
锌	国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所支撑，但国内建筑市场依然疲软，限制其反弹高度。短期料锌价震荡反弹，建议震荡短多思路操作。	短多	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	美联储主席耶伦言论维持鸽派立场，预计将尽力维持宽松政策，指标利率下行以及技术性因素令金价反弹，中期印度实物金需求料季节性回升，限制金价下方空间，黄金重新升至1340美元前建议观望或短线交易。国内二季度GDP扩张至7.5%，6月经济数据多稳中有升，经济企稳迹象明显，但前期价格已经兑现经济企稳的利好，因此预计银价工业需求受到的利好支持有限，沪银1412合约重新升至4450元/千克前，建议短线交易。	观望或短线	王琳 0571－87219355
钢铁	需求方面，梅雨季节过后的开工恢复对需求又一定拉动，近期华东地区建筑钢材部分品种缺货，导致现货普遍小幅上涨。钢厂利润较好，开工积极性较高，近期钢厂高炉开工率维持稳定，重点钢厂日均粗钢产量仍处于历史同期高位。钢厂库存略高，而社会库存仍然偏低。总体来看，钢材供给压力仍在，且后市可能会进一步增加。宏观方面，最新公布的2014年上半年GDP数据和工业增加值数据显示，经济总体运行平稳；房地产各项数据继续回落，降幅收窄。3、4季度经济仍面临诸多不确定性。	螺纹观望或轻仓试多	徐涛 0571-87213861
焦炭	日均粗钢产量回落，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性尚可，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存平稳，由于终端出梅后逐渐回暖，需求将现好转，受钢厂资金面特别紧张因素的影响，焦炭需求将受到压制。我们认为现在仍然处在做底行情之中。	空单逢低减仓	童俊杰 0571-87219355
焦煤	需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存下调，较前一期跌34万吨万吨至698万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周山西吕梁柳林高硫焦煤7月价格再下调30-50元/吨；山东地区炼焦煤弱势运行。5月我国焦煤产量在4735万吨，较去年同期小幅回落，产区库存依然庞大，压力有增无减。我们认为现在仍然处在做底行情之中。	空单逢低减仓	童俊杰 0571-87219355
动力煤	经济复苏缓慢，水电丰富，气温适宜，电煤需求维持低位，电企库存可用天数21天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价维持低位，锚地船舶数重心下移，秦港煤炭库存维持700万吨水平；5、6月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤反弹时机仍未来临。观望或反弹抛空。	观望或反弹抛空	王楠 0571-87219355
天胶	国内天胶期市未能延续昨日的反弹，今日午盘呈现增仓下行格局，9月合约日内跌幅较大。7月中旬青岛保税区库存继续下滑至29万吨左右，主要还是受前期进口减少的影响，据闻保税区天胶融资通过转融资手段依然存有，并且有部分企业开始谋求成为区内注册企业，此前公布的保税区新规整体上较为温和。近期泰国降雨量偏高影响产胶量，预计结束后割胶产出将迅速增加，原料价格继续承压。本轮反弹结束，并且随着双反事件的发酵，天胶期价有可能继续下探，操作上回归偏空思路。	短线	汤海伦 0580-2061728
大豆/豆粕	天气方面，下周主产区依旧有雨，美豆尚无天气炒作迹象；资金方面，随着行情的暴跌，美豆基金净多已削减至不足5千手。昨日国内豆粕现货大幅放量，不过国内豆粕基差持续低位，暂仍维持短线操作为主。	短线	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	当前豆菜价差较小，拖累菜粕期价。菜粕现货坚挺，高基差限制下方空间，关注9月菜粕2800附近能否企稳。	短线	周俊 0571－87219375
豆油	国内豆油库存继续攀升，油脂去库存压力仍大，前期疲软的毛豆油现货有企稳迹象，短空可逢低减仓。	短空可逢低减仓	周俊 0571－87219375
棕榈油	油脂去库存压力仍大，不过棕榈油现货较毛豆油相对坚挺，当前基差相对偏高，偏空操作的话仍以豆油为主	观望或短线	周俊 0571－87219375
鸡蛋	当前鸡蛋现货处于夏季“歇伏”：产蛋性能降低而终端备货需求旺盛的季节性上升状态，但考虑到交易所出台抑制投机政策的可能，投资者1409合约多单可逐步了结，至少控制仓位，买1409抛1501可逐步获利了结。	买1409抛1501获利了结	陈少文 0571－87219375
白糖	郑糖小幅震荡反弹，盘面弱势明显，现货销售依然清淡，销售量没有持续放大，没有延续周末畅销局面，压制期货上行空间，但近期持续下跌，期货近月贴水现货，仓单数量下降明显，市场做空动能逐步降低，继续向下杀跌动力不强。周末第9号台风“威马逊”将进入广西，届时将出现强对流天气，关注其对白糖主产区的影响。技术面看，郑糖收复4800关口，弱势的盘面预示将出现一定的反复，等待企稳信号的出现，激进投资者可逢低尝试少量多单入场，止损4720。	逢低短多	王俊啟 0571－87219375
PTA	下游淡季，开工下滑，短期需求面走弱。但是PX有起稳迹象，成本支撑下，进一步下行空间受限。9月合约仍然贴水现货，短期行情走强，有进一步向现货靠扰趋势。操作上，7000-7100附近多单可继续持有。	7000逢低试多	来斌 0571-87213861
LLDPE	乙烯价格持稳，成本支撑作用明显；下游农膜厂开工率逐渐增加，需求支撑或逐步体现；国内石化价格小幅上涨，料石化月初将维持价格稳定；从供应来看，7月供应因大部分炼厂检修结束而增加，但下游需求将同步改善，预计供应压力不大；从库存来看，石化库存稳定在90左右；进口仍就倒挂，7月进口量或依旧维持低位；L1409期价目前接近平水，下跌幅度有限，买9抛1头寸滚动操作。操作上，L1409以基差为指引轻仓试多。	短线	马惠新 0571－87213861
玻璃	在前期降价后，部分华中玻璃生产企业再次调整价格，意在促销出库。上月末株洲旗滨基地关闭造成短期内供应减少，部分企业趁机提价。但是在沙河玻璃价格降低跟华南市场持续走的影响下，华中企业库存上涨迅速。因此调价清库，以恢复原来的价格差异平衡。	09空单谨慎持有	徐涛 0571-87213861
甲醇	港口库存增加迅速，内地强港口弱的格局难以改变，烯烃工厂的影响尚未出现，近月在仓单压力下出现大幅下跌，短期弱势难以改变，目前从近月期价来看，9月已经贴水现货价格，继续做空风险收益比不合适。	09建议逢高做空，05多单谨慎持有	徐涛 0571-87213861
铁矿石	港口库存继续下降，钢厂开工率保持稳定，普氏价格稳步上涨，在钢厂小幅补库的影响下，预计后市价格仍有一定的上升空间，在矿石表示后市会继续增产的影响下，9月与1月价差可能继续扩大。	买9卖1头寸持有，9月仍可短多	徐涛 0571-87213861
两板	纤板符合国标货源产能充足，7月底之前若大幅反弹将导致一定数量的卖出交割，持逢高抛空策略。有突破60日线迹象，可在61一线以上轻仓试空。胶板当前价格大量卖出套保较难实现盈利，但是成本支撑下，下行空间受限，因此行情后期或进入宽幅震荡。可在140一线以上轻仓试空。若价格回调至136一线以下，可逐步建立多单。后期行情或进入宽幅震荡，注意仓位控制。	短线	郑云飞 0571-87213861
股指	外围普涨提升风险偏好，国内稳经济政策发力，股指向下空间有限，但IPO即将再启施压资金面，股指建议观望。	观望	黄贤爱 0571-87215357
国债	继半年末金融及经济数据公布之后，债市承压不减，且资金面在下旬干扰因素颇多，强化机构谨慎预期，叠加今日农发新债结果再次走高，市场悲观情绪蔓延，建议短空。	短线	沈文卓 0571-87215357