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| 铜： 1、LME铜C/3M升水4.75（昨升2）美元/吨，库存+300吨，注销仓单-875吨，大仓单维持，现货平水附近，注销仓单库存比底部小幅回升，上周COMEX基金持仓净多头扩大。 2、沪铜库存本周+24398吨，现货对主力合约升水225元/吨（昨升340），废精铜价差4575（昨4900）。 3、现货比价7.13（前值7.16）[进口比价7.33]，三月比价7.06（前值7.05）[进口比价7.37]。 4、基本面：中国铜产量有所上升，上期所库存低位增长，下游开工率季节性走弱，总体差于去年。进口比价高位回落，进口到岸升水小幅回落，保税区库存流出，废精铜价差高位回落，COMEX铜库存已有所增加。 铝： 1、LME铝 C/3M 贴水16.75（昨贴16.5)美元/吨，库存-10750吨，注销仓单-10750吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单维持高位，贴水收窄。 2、沪铝交易所库存-8181吨，现货对主力合约贴水135元/吨（昨贴95）。 3、现货比价7.10（前值7.06）[进口比价8.59]，三月比价7.07（前值7.02）[进口比价8.63]，{原铝出口比价5.30，铝材出口比价6.86}。 4、伦铝库存有所下降，注销仓单持续上升。国内产量缓慢增加，国内继续去库存，2至6月铝土矿进口量急剧下降，4至6月印尼铝土矿进口量几乎降至零，关注后续铝土矿进口及国内铝库存去库存速度。 锌： 1、LME锌C/3M贴水5（昨贴5.5）美元/吨，库存-400吨，注销仓单-200吨，大仓单维持，库存下降趋缓，注销仓单低位企稳。 2、沪锌库存+132吨，现货对主力贴水70元/吨（昨贴70）。 3、现货比价7.22（前值7.23）[进口比价7.71]，三月比价7.30（前值7.26）[进口比价7.75]。 4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降，进口有所回落，且下游开工率平稳，预计沪锌震荡偏强，但目前现货贴水扩大较反复，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。 铅： 1、LME铅C/3M 贴水18.5（昨贴22.75）美元/吨，库存+0吨，注销仓单-0吨，大仓单维持，库存增加，注销仓单较低，贴水较弱。 2、沪铅交易所库存-265吨，现货对三月贴水160元/吨（昨贴190）。 3、现货比价6.37（前值6.30）[进口比价7.67]，三月比价6.44（前值6.44）[进口比价7.80]，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.11}。 4、伦铅基本面弱于往年同期，关注后续季节性是否强势及交易数据是否好转。沪铅依旧去库存，内外比价较低，沪铅成本支撑较强。 镍： 1、LME镍C/3M 贴水74（昨贴72.5）美元/吨，库存-24吨，注销仓单+1050吨，库存增加明显，注销仓单维持，贴水较大。 2、现货比价6.85（前值6.91）[进口比价7.31]。 3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响，前期涨势较大，近期伦镍交易数据表现较差；国内港口镍矿库存下降趋缓；国内不锈钢产量下滑，近期国内不锈钢模拟利润下滑较大，近期内外比价下降。 综合新闻： 1、6月中国海关公布的基本金属进出口数据如下： 铜：进口255041吨，同比-8.16%，出口39676吨，同比+107.79%；铜阳极：进口45611吨，同比-1.13%；废铜：进口263469吨，同比-21.78%；铜矿砂：进口990409吨，同比+47.12%；铜材：进口51120吨，同比-1.5%，出口44152吨，同比+6.3%； 原铝：进口14688吨，同比-20.02%，出口5648吨，同比-30.82%；废铝：进口163569吨，同比-10.59%；氧化铝：进口372293吨，同比+307.75%；铝土矿：进口2927837吨，同比-50.71%；铝材：进口42920吨，同比+13.5%，出口280000吨，同比+2.9%； 镍：进口11265吨，同比+8.08%，出口18065吨，同比+169.68%；镍矿砂：进口3663338吨，同比-32.46%； 锌：进口：68476吨，同比+123.55%，出口3598吨，同比+1089.69%；锌矿砂：进口159174吨，同比-29.39%； 铅：出口2618吨，同比+63.21%；铅矿砂：进口156670吨，同比+61.98%； 2、ICSG称全球精炼铜4月供应短缺18.3万吨，3月短缺8.4万吨，1-4月供应短缺38.9万吨。 3、7月21日LME评论：期铜收高，从上周的挫跌中反弹，但升势受限，因担心中国房地产业和库存增加。 结论：国内铜产量有所上升，供需基本面预期偏空，结构性紧张格局较前期转弱，关注保税区库存流向及淡季下游开工率变化。国内产量缓慢增加，国内继续去库存，关注后续铝土矿进口及去库存速度。沪锌处于去库存格局下预计震荡偏强，但目前现货贴水扩大较反复，国内锌冶炼企业检修力度不减，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化。伦铅关注季节性是否强势，沪铅依旧去库存，内外比价较低，成本支撑较强。
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