铜

美联储强调长时间维持低利率令伦铜继续下跌意愿减弱，而在国内经济下行风险下，政府陆续出台微刺激政策，以遏制经济放缓的势头。国内外显性库存出现明显下降，供应阶段性紧张，但现货近期交易冷淡，买家观望情绪浓厚，随着淡季效应逐渐显现不利铜价大幅上涨，料短期沪铜在4.9-5.1万区间高位震荡，建议多单逢高离场后暂时观望。

观望或买锌抛铜

陈之奇

0571－87219355

铝

国内大型铝企将产能逐渐向西部转移，电价下调预期对铝价造成一定下行压力，由于前期铝价的大幅下跌，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口造成供应减少，受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，铝价下行阻力有所增加，短期仍有反弹的可能，建议短线操作。

短多

陈之奇

0571－87219355

锌

国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所支撑，但国内建筑市场依然疲软，限制其反弹高度。短期料锌价震荡反弹，建议震荡短多思路操作。

多单持有

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

乌克兰地区与加沙战事不断，避险需求令美股下跌，金价小涨，同时投资者对经济复苏时好时坏感到担心，十年期美债收益率处于2.47%的偏低水平，三季度印度实物金需求料季节性回升，限制金价下方空间，黄金重新升至1340美元前建议观望或短线交易。国务院发展研究中心称，房地产需求峰值期已经出现，历史性拐点将近，过去一个月时间里工业金属价格已经消化了经济企稳的利好，对经济的担忧料重回房地产领域，预计银价工业需求受到的利好支持有限，沪银1412合约重新升至4450元/千克前，建议短线交易。

观望或短线

王琳

0571－87219355

钢铁

需求方面，梅雨季节过后的开工恢复对需求又一定拉动，近期华东地区建筑钢材部分品种缺货，导致现货普遍小幅上涨。钢厂利润较好，开工积极性较高，近期钢厂高炉开工率维持稳定，重点钢厂日均粗钢产量仍处于历史同期高位。钢厂库存略高，而社会库存仍然偏低。总体来看，钢材供给压力仍在，且后市可能会进一步增加。宏观方面，最新公布的2014年上半年GDP数据和工业增加值数据显示，经济总体运行平稳；房地产各项数据继续回落，降幅收窄。3、4季度经济仍面临诸多不确定性。

观望

徐涛

0571-87213861

焦炭

日均粗钢产量回落，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性尚可，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存平稳，由于终端出梅后逐渐回暖，需求将现好转，受钢厂资金面特别紧张因素的影响，焦炭需求将受到压制。我们认为现在仍然处在做底行情之中。

空单逢低减仓    

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存下调，较前一期跌34万吨万吨至698万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周山西吕梁柳林高硫焦煤7月价格再下调30-50元/吨；山东地区炼焦煤弱势运行。5月我国焦煤产量在4735万吨，较去年同期小幅回落，产区库存依然庞大，压力有增无减。我们认为现在仍然处在做底行情之中。

空单逢低减仓

童俊杰

0571-87219355

动力煤

经济缓慢复苏，水电丰富，气温回升，电煤需求有所增加，电企库存可用天数21天左右，煤价突破电企心理价位导致补库意愿有所增强；中转端，沿海煤炭运价有反弹迹象，锚地船舶数重心下移，秦港煤炭库存维持700万吨水平；5、6月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤反弹时机仍需等待。

观望

王楠

0571-87219355

 

天胶

今日日胶休市，国内天胶早盘低开下行，上周末超强台风未正面袭击海南橡胶产区，预估对橡胶种植园造成的损害有限，对于短期供应影响约在3-4万吨。ITC上周末确认国内输美轮胎构成双反，初步处罚裁定将在8月下旬公布，预计造成的影响将远超此前的特保案，同时国内轮胎内部销售混乱，将打压下游天胶消费需求。

 天胶整体盘面偏弱，短期资金围绕整数关口争夺，但预期后市进一步下探的概率更大，操作上延续逢高抛空思路。

逢高抛空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆主产区天气持续良好，豆类整体承压，基金净多削减至负数，美豆优良率创出历史同期最高，预计短期美豆仍以偏弱震荡为主。豆粕基差持续偏低，下游备货谨慎，粕类总体仍需等待企稳信号，短线。

等待企稳信号，短线

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

当前豆菜价差较小，拖累菜粕期价。菜粕现货坚挺，高基差限制下方空间，关注9月菜粕2800附近能否企稳。

短线

周俊

0571－87219375

豆油

国内豆油商业库存升至130万吨，需求平淡条件下油脂总体仍趋弱，豆油9、1合约关注10天线附近压力，继续逢反弹做空的思路。

豆油9、1合约关注10天线附近压力，继续逢反弹做空的思路

周俊

0571－87219375

棕榈油

马棕1-20日出口数据尚可，不过厄尔尼诺有逐步缓和迹象；国内棕榈油库存再度升至近110万吨，去库存压力不可小视，连棕榈油1、9合约关注20天线附近压力，继续维持逢高做空思路。

连棕榈油1、9合约关注20天线附近压力，继续维持逢高做空思路

周俊

0571－87219375

鸡蛋

 

当前鸡蛋现货处于夏季“歇伏”产蛋性能降低而终端备货需求旺盛的季节性上升状态，但考虑到交易所出台抑制投机政策的可能及交割月临近限仓，投资者1409合约多单了结后观望，买1409抛1501可逐步获利了结。

买1409抛1501获利了结

陈少文

0571－87219375

白糖

“威马逊”台风对全国总产量影响有限，预计天气炒作逐步淡化。6月份我国进口糖8.25万吨，同比增加101.83%，虽然同比大幅增加，但处于近年来一个相对低位，且数据低于预期，对盘面略偏多。技术面看，上周五郑糖放量企稳上涨，短期有望惯性冲高，501合约关注4890处压力。若压力位受阻，前期激进投资者逢低入场的多单可在这一压力位附近减持。

多单减持

王俊啟

0571－87219375

PTA

下游淡季，开工下滑，短期需求面走弱。但是PX有起稳迹象，成本支撑下，进一步下行空间受限。9月合约仍然贴水现货，短期行情走强，有进一步向现货靠扰趋势。操作上，7000-7100附近多单可继续持有。

7000逢低试多

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

乙烯价格持稳，成本支撑作用明显；下游农膜厂开工率逐渐增加，需求支撑或逐步体现；国内石化价格持续下调；从供应来看，7月供应因大部分炼厂检修结束而增加，但下游需求将同步改善，预计供应压力不大；从库存来看，石化库存稳定在90左右；进口仍就倒挂，7月进口量或依旧维持低位；上周L1409期价大幅下挫，于60日天线获得支撑，目前内外盘矛盾显著，目前技术上看仍然偏弱，建议暂时观望。操作上，L1409暂时观望，观注60日一线支撑。

观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

近两天部分区域市场价格呈现小幅回升状况，毕竟当前已经处于七月下旬，房地产建筑施工需求少量增加。生产企业长期处于低价情况下，积极营造市场气氛，试图提价促销。整体看经销商跟加工企业谨慎对待生产企业的提价行为，采购动作理智，没有囤货行为。

09建议逢高抛空，05多单谨慎持有

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存仍处于上行通道之中，内地现货价格有走弱迹象，港口价格低位震荡，短期现货层面难有利好，后市仍有较多进口货源，9月期价目前平水现货价格，远月仍存在较高升水，市场存在较大分歧，后市来看，期价长期仍有上涨空间，但短期或低位震荡。

逢低试多1501

徐涛

0571-87213861

铁矿石

港口库存小幅下降，船期减少影响下现货小幅走强，但普氏价格开始走弱，目前9月期货价格显著贴水港口现货价格，而远期在矿山增产的压力下继续维持看空格局，正向套利逻辑依然存在。

买9卖1头寸持有

徐涛

0571-87213861

两板

纤板符合国标货源产能充足，7月底之前若大幅反弹将导致一定数量的卖出交割，持逢高抛空策略。有突破60日线迹象，可在62一线以上轻仓试空。

    胶板当前价格大量卖出套保较难实现盈利，但是成本支撑下，下行空间受限，因此行情后期或进入宽幅震荡。可在140一线以上轻仓试空。若价格回调至136一线以下，可逐步建立多单。后期行情或进入宽幅震荡，注意仓位控制。

短线

郑云飞

0571-87213861

股指

股指今日反弹，但IPO申购即将于明日启动，A股资金面紧绷难免，股指短期回调压力增大，建议观望。

观望

黄贤爱

0571-87215357

国债

因正回购暂停及新债结果偏低，期债震荡上行，建议空单离场。

空单离场

沈文卓

0571-87215357