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| 铜： 1、LME铜C/3M贴水2.5（昨升4.75）美元/吨，库存-875吨，注销仓单-825吨，大仓单维持，现货平水附近，注销仓单库存比底部小幅回升，上周COMEX基金持仓净多头扩大。 2、沪铜库存本周+24398吨，现货对主力合约升水110元/吨（昨升225），废精铜价差4550（昨4575）。 3、现货比价7.12（前值7.13）[进口比价7.32]，三月比价7.06（前值7.06）[进口比价7.37]。 4、基本面：中国铜产量有所上升，上期所库存低位增长，下游开工率季节性走弱，总体差于去年。进口比价高位回落，进口到岸升水小幅回落，保税区库存流出，废精铜价差高位回落，COMEX铜库存已有所增加。 铝： 1、LME铝 C/3M 贴水18.25（昨贴16.75)美元/吨，库存-9075吨，注销仓单-7075吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单维持高位，贴水收窄。 2、沪铝交易所库存-8181吨，现货对主力合约贴水95元/吨（昨贴135）。 3、现货比价6.99（前值7.10）[进口比价8.56]，三月比价6.97（前值7.07）[进口比价8.60]，{原铝出口比价5.29，铝材出口比价6.87}。 4、伦铝库存有所下降，注销仓单持续上升。国内产量缓慢增加，国内继续去库存，内外比价处于较低位置，2至6月铝土矿进口量急剧下降，4至6月印尼铝土矿进口量几乎降至零，关注后续铝土矿进口及国内铝库存去库存速度。 锌： 1、LME锌C/3M贴水1.75（昨贴5）美元/吨，库存-400吨，注销仓单+750吨，库存下降趋缓，注销仓单低位企稳。 2、沪锌库存+132吨，现货对主力（换至10月）贴水160元/吨（昨贴70）。 3、现货比价7.21（前值7.22）[进口比价7.70]，三月比价7.23（前值7.30）[进口比价7.74]。 4、沪锌社会库存和交易所库存处于较低位置，内外低比价下但6月进口量增幅较大，且下游开工率平稳，预计沪锌震荡偏强，国内冶炼利润回升下冶炼开工率缓慢回升，国内6月产量增幅较大，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。 铅： 1、LME铅C/3M 贴水15（昨贴18.5）美元/吨，库存+0吨，注销仓单-0吨，大仓单维持，库存增加，注销仓单较低，贴水较弱。 2、沪铅交易所库存-265吨，现货对主力（换至10月）贴水300元/吨（昨贴160）。 3、现货比价6.30（前值6.38）[进口比价7.68]，三月比价6.40（前值6.45）[进口比价7.79]，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.11}。 4、伦铅基本面弱于往年同期，关注后续季节性是否强势及交易数据是否好转。沪铅依旧去库存，内外比价较低，沪铅成本支撑较强。 镍： 1、LME镍C/3M 贴水73（昨贴74）美元/吨，库存+150吨，注销仓单-234吨，库存增加明显，注销仓单维持，贴水较大。 2、现货比价6.83（前值6.85）[进口比价7.31]。 3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响，前期涨势较大，近期伦镍交易数据表现较差；国内港口镍矿库存下降趋缓；国内不锈钢产量下滑，近期国内不锈钢模拟利润下滑较大，近期内外比价下降。 综合新闻： 1、7月22日LME评论：基金属期货到多走高，但期锡表现逊于其他金属，因投资者寄望于需求改善。 结论：国内铜产量有所上升，供需基本面预期偏空，交易数据较前期有所转弱，关注保税区库存流向及淡季下游开工率变化。铝国内产量缓慢增加，国内继续去库存，关注后续铝土矿进口及去库存速度。沪锌处于去库存格局下预计震荡偏强，6月产量和进口量增幅较大，关注后续国内锌冶炼企业开工率变化。伦铅关注季节性是否强势，沪铅依旧去库存，内外比价较低，成本支撑较强。
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