国债期货可空单持有：安信期货7月23日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅回落，国债期货主力TF1409合约报收93.036，涨0.00%。日成交1102手，截至收盘，单边持仓7313手，减少182手。截至上一交易日，三个合约总持仓8340手，减少166手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅回落，1Y跌2.89bps至3.7799%，3Y涨1.48bps至3.9344%，5Y跌0bps至4.0550%，7Y跌3.09ps至4.1929%，10Y跌3bps至4.2717%。

7月22日，国债二级市场关键期限国债成交利率小幅走低，剩余期限6.2年130020报收4.27%，上一交易日报收4.31%，剩余期限4.8年的140008报收4.06%，上一交易日报收4.04%。

公开市场操作，央行公开市场周二（7月22日）未进行任何操作。本周公开市场将有180亿正回购到期。央行上周净投放170亿元，为连续十周净投放，累计净投放5100亿元。7月22日，银行间质押式回购1天期品种报3.3093%，跌5.5个基点，7天期报4.0031%，涨15.59个基点，14天期报5.1873%，涨12.41个基点。

操作建议

2014年6月末金融机构外汇占款余额较5月末减少882.8亿元，结束连续10个月正增长。6月末财政性存款余额较5月末减少3031.2亿元。两者结合，6月市场因此增加的流动性约2148.4亿元。外汇占款结束正增长，但财政存款加速释放，对流动性形成补充。

7月22日（周二），央行公开市场暂停正回购，极大抚慰现券市场信心，国开行当日招标的三期债，结果均大幅低于预期。而发债规模被调减近六成，则助投标倍数攀高。但新一轮IPO对流动性的影响持续，资金利率仍继续走高，银行间回购市场7天期利率升至4%。临近月末，资金面的波动仍将对债市形成扰动。明日（7月24日）将公布汇丰PMI预览值，基本面的持续回暖，利率债市场仍不乐观，操作上，期债TF1409合约空单持有。

责任编辑：李婷

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