铜

美联储强调长时间维持低利率令伦铜继续下跌意愿减弱，而在国内经济下行风险下，政府陆续出台微刺激政策，以遏制经济放缓的势头。国内外显性库存出现明显下降，供应阶段性紧张，但现货近期交易冷淡，买家观望情绪浓厚，随着淡季效应逐渐显现不利铜价大幅上涨，料短期沪铜在4.9-5.1万区间高位震荡，建议多单逢高离场后暂时观望。

观望或买锌抛铜

陈之奇

0571－87219355

铝

国内大型铝企将产能逐渐向西部转移，电价下调预期对铝价造成一定下行压力，由于前期铝价的大幅下跌，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口造成供应减少，受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，铝价下行阻力有所增加，短期仍有反弹的可能，建议短线操作。

短多

陈之奇

0571－87219355

锌

国外锌矿供应不及预期，全球锌市未来面临巨大的供应缺口，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所提振，但国内建筑市场依然疲软限制锌下游需求。短期料锌价维持强势反弹，建议多单继续持有。

多单持有

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

乌克兰局势缓和，同时核心通胀低于前值且成屋销售数据向好，美股上涨市场重新偏好风险资产，打压金价，十年期美债收益率处于2.47%的偏低水平，三季度印度实物金需求料季节性回升，限制金价下方空间，黄金重新升至1340美元前建议观望或短线交易。国务院发展研究中心称，房地产需求峰值期已经出现，历史性拐点将近，过去一个月时间里工业金属价格已经消化了经济企稳的利好，对经济的担忧料重回房地产领域，预计银价工业需求受到的利好支持有限，沪银1412合约重新升至4450元/千克前，建议短线交易。

观望或短线

王琳

0571－87219355

钢铁

近日来建筑钢材市场现货价格小幅回落，成交略为清淡。前期较好的宏观数据也并未对期市形成明显的提振，由于房地产和机械行业的疲弱，整个市场依然对三季度的终端需求缺乏信心。而上半年表现亮眼的出口需求，伴随着贸易摩擦的声音不断传出，下半年可能会逐渐转弱。供给端，在不错的利润驱动下，钢厂开工依然高企，同时库存处于高位，供给压力仍然在增加。此外，最近面临多地放松限购和工信部新公布淘汰落后钢铁产能名单的种种消息，市场缺乏表现，进一步验证了市场弱势盘整的总体格局。

观望。

徐涛

0571-87213861

焦炭

日均粗钢产量回落，唐山钢厂开工率较上周小幅回升，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性尚可，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存平稳，由于终端出梅后逐渐回暖，需求将现好转，受钢厂资金面特别紧张因素的影响，焦炭需求将受到压制。我们认为现在仍然处在做底行情之中。

空单逢低减仓    

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存下调，较前一期跌34万吨万吨至698万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周山西吕梁柳林高硫焦煤7月价格再下调30-50元/吨；山东地区炼焦煤弱势运行。5月我国焦煤产量在4735万吨，较去年同期小幅回落，产区库存依然庞大，压力有增无减。我们认为现在仍然处在做底行情之中。

空单逢低减仓

童俊杰

0571-87219355

动力煤

经济缓慢复苏，水电丰富，气温回升，电煤需求有所增加，电企库存可用天数20天左右，煤价突破电企心理价位导致补库意愿有所增强；中转端，沿海煤炭运价有反弹迹象，锚地船舶数重心下移，秦港煤炭库存维持700万吨水平，黄骅港176万吨；6、7月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤反弹时机仍需等待。

观望

王楠

0571-87219355

 

天胶

昨日美国ITC全票通过认定自中国进口的乘用车和轻型卡车轮胎获得不当政府补贴、在美进行倾销、对美国产业造成实质性损害。基于这一肯定性裁决，美国商务部将继续对中国输美轮胎开展“双反”调查，预计于8月27日左右公布反补贴初裁结果，于11月10日左右公布反倾销初裁结果。不过早盘日胶走势整体平稳，ITC的裁决也在意料之中。

   从技术面看，天胶波动率持续收窄，已经临近新一轮行情爆发点，最快或将于本周末开启一波新的行情，预期幅度在千点左右，所以建议投资者调整投资策略，除高位空单可以继续持有，更多选择等待本轮行情的出现，从方向上看，继续向下的可能性更大，1月天胶以16000为止损，吸纳15500-15700一线的空单，9月天胶以14800为止损，吸纳14500-14700一线的空单。

逢高抛空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆主产区天气持续良好，豆类整体承压，基金净多削减至负数，美豆优良率创出历史同期最高，预计短期美豆仍以偏弱震荡为主。豆粕基差持续偏低，下游备货谨慎，粕类总体仍需等待企稳信号，短线。

等待企稳信号，短线

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

外盘加菜籽下跌，国内华南沿海台风料对水产养殖产生一定影响，今日菜粕9月合约增仓跌破2800一线，若无明显反弹信号则短期内不可做多，粕类总体等待企稳，短线。

短线

周俊

0571－87219375

豆油

国内豆油商业库存升至130万吨，需求平淡条件下油脂总体仍趋弱，豆油9、1合约关注10天线附近压力，继续逢反弹做空的思路。

豆油9、1合约关注10天线附近压力，继续逢反弹做空的思路

周俊

0571－87219375

棕榈油

马棕1-20日出口数据尚可，不过厄尔尼诺有逐步缓和迹象；国内棕榈油库存再度升至近110万吨，去库存压力不可小视，连棕榈油1、9合约关注20天线附近压力，继续维持逢高做空思路。

连棕榈油1、9合约关注20天线附近压力，继续维持逢高做空思路

周俊

0571－87219375

鸡蛋

 

当前鸡蛋现货处于夏季“歇伏”产蛋性能降低而终端备货需求旺盛的季节性上升状态，但考虑到交易所出台抑制投机政策的可能及交割月临近限仓，投资者1409合约多单了结后观望，买1409抛1501可逐步获利了结。

买1409抛1501获利了结

陈少文

0571－87219375

白糖

“威马逊”台风对全国总产量影响有限，天气炒作逐步淡化。主产区现货价格小幅上调，销售清淡，旺季消费特征依旧不明显，天气炒作后市场注意力回到去库存上来。技术面看，501合约冲高至压力位4890附近，走势偏强，但短时间很难突破这一点位，预计维持震荡走势，多单减持后暂时观望。

观望

王俊啟

0571－87219375

PTA

下游淡季，开工下滑，短期需求面走弱。但是PX有起稳迹象，成本支撑下，进一步下行空间受限。9月合约仍然贴水现货，短期行情走强，有进一步向现货靠扰趋势。操作上，7000-7100附近多单可继续持有。

7000逢低试多

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

乙烯价格持稳，成本支撑作用明显；下游农膜厂开工率逐渐增加，需求支撑或逐步体现；国内石化价格持续下调；从供应来看，7月供应因大部分炼厂检修结束而增加，但下游需求将同步改善，预计供应压力不大；从库存来看，石化库存稳定在90左右；进口仍就倒挂，7月进口量或依旧维持低位；上周L1409期价大幅下挫，于60日天线获得支撑，目前内外盘矛盾显著，目前技术上看仍然偏弱，建议暂时观望。操作上，L1409暂时观望，观注60日一线支撑。

观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

昨天华南市场价格出现调整，部分生产企业价格出现下调。据了解价格下调后产销情况没有明显好转。按照目前的市场走势看，旺季不旺的情形又会在今年出现。

09建议逢高抛空，05多单谨慎持有

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存仍处于上行通道之中，内地现货价格有走弱迹象，港口价格低位震荡，短期现货层面难有利好，后市仍有较多进口货源，9月期价目前平水现货价格，远月仍存在较高升水，市场存在较大分歧，后市来看，期价长期仍有上涨空间，但短期或低位震荡。

逢低试多1501

徐涛

0571-87213861

铁矿石

港口库存小幅下降，船期减少影响下现货小幅走强，但普氏价格开始走弱，目前9月期货价格显著贴水港口现货价格，而远期在矿山增产的压力下继续维持看空格局，正向套利逻辑依然存在。

买9卖1头寸持有

徐涛

0571-87213861

两板

纤板符合国标货源产能充足，7月底之前若大幅反弹将导致一定数量的卖出交割，持逢高抛空策略。有突破60日线迹象，可在62一线以上轻仓试空。

    胶板当前价格大量卖出套保较难实现盈利，但是成本支撑下，下行空间受限，因此行情后期或进入宽幅震荡。可在140一线以上轻仓试空。若价格回调至136一线以下，可逐步建立多单。后期行情或进入宽幅震荡，注意仓位控制。

短线

郑云飞

0571-87213861

股指

密集申购开始，A股资金压力较大，股指建议观望。

观望

黄贤爱

0571-87215357

国债

今起将有集中新股申购，资金担忧仍存，建议暂观望。

观望

沈文卓

0571-87215357