【行情评述】

今日利率产品整体涨跌互现，波动不大。早间三十年期国债招标与前一日曲线较为接近。日终曲线微幅波动至4.78%。其余期限整体小幅波动，其中10年期在报价的带动下上行2BP至4.29%。政策性金融债整体涨跌互现，其中国开行关键期限交投较为活跃，带动曲线短端下行，中长端整体上行。3年期和10年期上行2-4BP至4.90%和5.27%。

今日中短期票据交投清淡，各信用等级曲线收益率涨跌互现。具体来看，中短期票据超AAA曲线3、5年期在14联通MTN002和14神华MTN002等券的报价和成交的带动下下行2-3BP至5.00%和5.28%的水平。中低信用等级方面，12洋河MTN2等券的成交使中短期票据AA+曲线3年期下行3BP至5.59%的水平。

今日城投债收益率整体平稳。具体来看，09兰城投债、10乌城投债等券报价、成交带动中债城投债收益率曲线(AA)2年期小幅上行2BP，4年期在14莱芜开投债、14龙泉国投债等券成交影响下稳定于6.41%。中债城投债收益率曲线(AA(2))4年期在13振湘治理债、14莆田城投债、14伊财通债等券成交带动下小幅下行1BP至6.79%。

周三（7月23日），国债期货主力合约TF1409收盘报92.94元，跌0.134元或0.14%，成交1141手。此外，国债期货TF1412合约报93.362元，跌0.14元或0.15%，成交33手；国债期货TF1503合约报93.742元，跌0.14元或0.15%，成交7手。

【后市展望及操作策略】

周三（7月23日），国债期货窄幅震荡。当日，主力合约TF1409收报92.94元，跌0.134元或0.14%。

中国银行间市场周三现券波澜不惊。密集新股申购开始，不过资金价格升幅相对可控，早间30年国债招标亦中规中矩；因消息面淡静，机构交投动力有限，多观望等候汇丰明日公布的中国7月制造业PMI初值，以进一步确认经济复苏是否稳固。短线投资者建议93附近多单持有，阻力93.8，长线投资者等待机会在94.4附近空单入场。

【宏观消息】

1、资金面

本周三（07月23日）银行间隔夜回购利率3.3452%，较上一个交易日上涨4个BP，7天加权平均利率4.3024%，较上一个交易日上涨30个BP，14天加权平均利率5.2132%，较上一个交易日上涨3个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率5.7491%，较上一交易日上涨36个BP，1个月加权平均利率5.3842%，较上一交易日下跌15个BP，3个月加权平均利率4.8604%，较上一交易日上涨1个BP；隔夜拆借利率加权平均价为3.3552%，较上一个交易日上涨4个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为4.5385%，较上一交易日上涨35个BP；SHIBOR隔夜利率3.2950%，较上一交易日上涨4个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨35个BP，加权均价4.2020%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌1个BP，加权均价5.1500%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨16个BP，加权均价5.2710%。