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汇丰PMI初值创18个月新高

天胶有色泛“红光”，后市仍要看供需

受产出和新订单指数大幅上升推动，昨日公布的7月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值意外升至52，高于51的市场预期和上月50.7的终值，创18个月以来新高，并且为连续第二个月站上50荣枯线。受此提振，昨日期指、天胶期货主力合约分别大涨2.43%和2.21%，有色金属普遍上涨。

分析人士认为，汇丰中国PMI淡季走强，制造业继续扩张，表明前期“稳增长”和“定向宽松”政策效果渐显，经济企稳态势进一步确立。

“内外需双双回暖拉动7月汇丰中国制造业PMI初值升至一年半以来高点。”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，产出增加、采购量价齐升、采购库存略增，表明制造业经营活动在6月回暖的基础上继续改善。随着政府“稳增长”措施效果的持续显现，中国经济本月继续好转。“我们认为政策应继续保持适度宽松以稳定增长。”屈宏斌表示。

美银美林大中华区首席经济学家陆挺也认为，7月汇丰中国PMI一些分项指数的上升，预示着未来几个月经济增长动力将较为充沛。同时，在PMI数据持续反弹的情况下，金融市场的信心会得到显著改善。

一德期货研究院分析师易乐对期货日报记者表示，23日晚间国务院常务会议提出抑制金融机构筹资成本不合理上升，表明政策利好的释放仍在持续。目前，经济的下滑已经得到遏制，下半年经济复苏之势日趋明朗，这也将逐渐提振工业品市场。

不过，在永安期货分析师李京京看来，虽然经济日趋回暖，但在供应宽裕的背景下，大宗商品价格对经济增长的敏感度较过去有所下降。“多数大宗商品价格的波动是由供需关系驱动的，例如铁矿石价格跌破100美元/吨在很大程度上是源于供应的增加，商品价格短期内可能不会由于宏观经济数据的好转而受到大幅提振。”她表示。

国元期货投资咨询部主管王健表示，考虑到当前政府“稳增长”决心较为坚定，且通过债务杠杆形式不断向市场“输血”对冲房地产市场风险，中国经济阶段性企稳格局将得到延续，“具体到工业品价格方面，由于目前有色金属企业的经营形势普遍好于黑色金属企业，有色金属价格重心较一季度继续上移应为大概率事件；而由于黑色金属企业整体受制于债务及产能过剩问题，黑色金属价格短期内难以出现明显上扬。”

责任编辑：刘健伟

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