6月中旬以来，聚丙烯期货1409合约进入到一个高点为11532元/吨、低点为10835元/吨的区间振荡整理，且逐渐演变成对称三角形形态。目前，1409合约价格正处于三角形的顶点位置，方向选择的临界点已经临近。

进入7月，之前的检修设备重新投入生产，企业开工率恢复到正常水平。目前四川石化产能45万吨的装置因故障22日起临时停车，台塑宁波大线产能28万吨的装置因故障短暂停车，大唐多伦二线产能25万吨的装置因缺料停车。除此之外，仅有徐州海天石化产能20万吨的装置是按正常检修安排停车的。7月装置检修的产能损失相对于4、5、6这三个月是大幅减少的，聚丙烯月度产量回升也在情理之中。

根据国家统计局公布的数据，由于集中检修，今年4月国内聚丙烯月度产量约为108万吨，较3月有所下滑；5月产量稍有增加，约为109万吨；6月由于前期设备基本完成检修，聚丙烯产量快速回升至113.7万吨，基本和1月的产量持平。

考虑到7月一批新增产能开始集中投产，预计7月国内聚丙烯产量会维持增加态势。新增产能中，煤化工新增产能登上舞台。

5月，神华宁煤二期产能50万吨的项目造粒成功，进入7月，二线正式投产生产1102K。延长中煤二线产能30万吨的装置于7月初开车成功，正常生产T30S。其中第一批约1750吨的试车料近期在上海交易所西部交易中心网站低价竞拍，全部成交。为此，期货市场聚丙烯合约当天收出一根大阴线，下跌超过1%。而一线产能30万吨的装置由于催化裂解装置未成功开启，导致聚丙烯装置处于停车状态。中煤榆林产能30万吨的装置目前已经能够生产出合格的丙烯单体，而聚丙烯装置正处于调试阶段，计划在8月进行试车。另外，石家庄炼化产能20万吨的新装置也计划8月开车。

综合来看，7、8两个月将会有160万吨的新增产能开车投产。然而产能不完全等同于产量。装置新开车，人员、设备方面均不是特别稳定，因而产能无法在短期内完全释放，市场的新增供给量也不会太大。不过，可以断定的是，聚丙烯供需的转折点已悄然出现。此外，当前新增产能中，140万吨是煤化工产能，它们将国内130万吨的煤化工聚丙烯产能增加一倍多，直接提升到270万吨。这样一来，煤化工对聚丙烯市场的影响力将大为提高。

综上所述，虽然短期内，聚丙烯的供给量不会大幅增加，但是由于当前煤化工聚丙烯利润正处于最好的时期，煤化工企业必定会设法尽早将产能释放出来，所以需要密切关注相关企业的产品上市数量。正是基于这一原因，我们认为聚丙烯将在接下来的这段时间完成从上涨行情向下跌行情的转变。