上周糖市呈现内弱外强格局。国际糖市受投机者空头回补、贸易商逢低吸纳和止损买单影响，周一原糖期货反弹上涨。周后期，由于巴西降雨天气可能导致糖和乙醇工厂无法收割影响，小幅上涨。周涨幅1%。

但整体来看，CFTC持仓报告，投机者继续减少多头头寸；巴西蔗糖产业协会（Unica）周四公布最新生产数据称“尽管出现降雨，但7月上半月巴西中南部甘蔗主产区糖产量维持在255万吨的较高水平，较之前两周的258万吨几乎未变”，此报告中性偏空。加上目前全球食糖巨大的库存等因素来看，笔者认为，ICE原糖有望继续弱势运行。

国内方面，上周白糖期货主力1501合约先扬后抑，周前期，受之前“威马逊”台风炒作，小幅反弹 ；但台风对盘面的影响终不敌目前高企的工业库存，导致上周后期郑糖重回弱势格局。现货方面，截止上周五收市，广西现货市场报价4560元，与前周持稳，成交一般。

上周中国海关发布了6月份的进口数据，6月份中国进口糖8.25万吨，同比增长101.83%，今年上半年（1-6月份）中国累计进口糖139.19万吨，同比增长9.79%。尽管本月进口食糖数量较少，但是累计数量仍处在高位，使得本来库存压力较大的国内糖市雪上加霜。7月18日，40年来最强台风“威马逊”袭击广西、海南等地区，导致上周初郑糖小幅回落，但台风造成的甘蔗倒伏，对糖产量和糖分并无太大影响，所以经过两天的炒作后，糖市焦点又转向了基本面。虽然今年是第三个食糖增产年，明年种植面积减少，减产预期对糖市形成一定支撑，但是目前国内糖市下跌的主要原因仍是工业库存高企，去库存化尚需时日，加上旺季不旺，销售状况不佳等因素，继续拖累国内糖市。

技术上，郑糖1501 合约，之前突破了近三个月的震荡区间，下探至4763元 / 吨，KDJ 指标出现底背离；上周 MACD 红色动能柱缩小，周四突破了黄金分割线 0.618 位置，随后周五又下破了 4800 一线的强支撑。郑糖本周有望弱势运行，操作上建议前期空单继续持有。