根据《中国经济网》报道显示，2014年上半年，大宗商品市场并未如高盛、花旗等大型金融机构年初预测的那样上演熊市行情，反而一扫去年颓势，出现反弹，并领先标准普尔500指数4个百分点，领先美国10年期国债6个百分点。市场分析人士认为，目前多数投资者继续看好下半年大宗商品市场。

据国际货币基金组织(IMF)统计，全球大宗商品价格今年上半年上涨了0.4%左右。能源和农产品期货价格温和上涨，黄金价格大幅反弹，基本金属价格涨跌不一。引领上涨的首推镍，价格猛涨了37.14%；其次是钯，上涨17.70%；还有金，上涨10.90%。铜和小麦则风光不再，行情垫底。

今年上半年大宗商品价格波动主要受地缘政治局势左右。在中东和东欧地区，伊朗核危机出现缓解迹象，但是叙利亚、伊拉克问题和乌克兰危机导致地区形势恶化。此外，全球经济逐步复苏，中国、美国经济整体形势向好。这些因素推动了原油价格在震荡中上行。美国叶岩气开发所带来的美国能源自给前景，也日益成为影响国际能源市场的重大因素。美国银行在7月4日发表的一份报告中指出，美国原油以及从天然气中分离的液态物产量已经在2014年第一季度超过了所有其他国家，达到每天1,100万桶以上。中东北非和东欧动荡局势对美国和欧洲市场影响程度不同，欧洲市场所受影响更大。

各国政府的相关政策及相关国家的政治形势也对市场走势产生了较大影响。今年1月，印尼对镍矿石实施的出口禁令，成为镍价大幅上涨的主要动力。印尼供应全球五分之一的镍矿石，是世界第二大镍矿石出口国，其出口政策势必在世界市场上引发波动。市场分析人士认为，印尼的出口禁令近期不会改弦更张。这意味着，中国等主要镍进口国将继续承受供应紧张的压力。

钯和铂价格今年上半年升至3年来的高点，原因也是供应出现问题。一是南非矿工罢工，二是针对俄罗斯的贸易制裁。供应紧张拉升了市场行情。另外，市场对铂系金属的需求有所增加。铂系金属是汽车制造业的重要原料。美国汽车销售今年业绩不俗，6月销售额同比增长9.2%，今年第三季度可望上升10.3%。美国汽车市场回暖，刺激了生产，也增加了对铂系金属的需求。至6月，虽然南非罢工结束，但是未来3到5个月无法恢复到正常生产状态，相关金属产量和供应不足的状态还将持续一段时间。

近期，金价的拉动因素主要有二：一是中国、印度等国黄金消费热度不减，二是地缘政治形势恶化引发投资者避险心理。从目前形势看，金价走势下半年较为乐观。

今年上半年，虽然原油价格并未坐上头把交椅，但上涨7.06%的表现已经接近2013年7.19%的涨幅。由于伊拉克局势动荡，布伦特油价已经连续12个月在107美元/桶与112美元/桶之间徘徊。有预测认为，全球石油消费量可望在明年年底前达到9,400万桶/天，这将推动油价继续上涨。

对于下半年的走势，市场分析人士指出，投资者目前仍然看好大宗商品市场。据瑞信今年6月对350位投资者的一项调查显示，42%的投资者计划在下半年增加对大宗商品的投入。世界黄金协会近期发布的研究报告预测，黄金市场下半年可能出现积极进展，对黄金的投资兴趣正在上升。摩根士丹利等机构的分析也认为，地缘危机如果持续发酵，将导致金融市场避险情绪升温，会使市场更加看涨黄金。

不过，也有一些大型金融机构认为，大宗商品的超级周期已经结束。高盛集团今年6月曾发布报告称，大宗商品价格在伊拉克紧张局势中出现攀升后，未来3个月将下跌4%，未来12个月预计将下跌5.5%。该报告称，未来12个月，能源价格将比现在下跌5%，贵金属价格将下跌15%，农产品价格将回落10%。高盛称，近期原油价格的走高是因为伊拉克的混乱局势所致。随着实际利率上升，贵金属价格将下跌，农产品价格将在库存攀升中回落。从中长期看，由于全球供应预期增长，铁矿石、铜和布伦特原油等大宗商品的价格将会在未来5年内持续下降。

短期内，乌克兰危机是今年下半年最大的不确定因素，再加上巴以冲突加剧、伊拉克与叙利亚形势紧张，势必对大宗商品市场特别是国际原油价格产生重大影响。但是，总体上投资者大多看好大宗商品市场。