7月的金融市场上，美国上市公司的第二季度财报以及各项重要经济数据成为市场“主调”的“作曲家”，整体偏于乐观的企业财报加之房市、就业市场所展现出的回暖现象，令市场欣喜若狂，上周五公布的美国第二季GDP更是以优于分析师预期的“成绩”为7月做了一个完美收官。然而在乐观市场情绪的主导之下，美元则在7月开始其阴跌之旅，美指7月中连续四周下滑，接连刷新年内新低，并以月内最低点结束其征程。而在美元阴跌的背景之下，黄金自月初的崩跌之中“苏醒”，自900美元处发力上攻，并最终守住涨幅，升于960美元下方。那么在8月中，黄金是否依旧受美元走势主导？金价在8月中可否“一鸣惊人”？

经济“体质”增强，美元疲软成就强势黄金

在4月银行业公布优于预期的第一季财报后，市场情绪逐渐转暖，投资者对于经济复苏前景亦愈发乐观。然而对于经济是否真正好转，市场仍需要一些强有力的证据，美国上市公司第二季财报以及非农就业人口、第二季GDP等数据便成为投资者印证其关于经济复苏猜测的重要佐证。而经济基本面所展现出的状况，亦成为美元、黄金乃至整个金融市场运行的“动力”。

7月“开局”并不顺利，非农就业人口数据给市场带来的是当头棒喝，大减46.7万人的6月非农就业人口显示就业市场仍是“一片狼藉”，而高居于近26年最高位、接近于10%的失业率更是“触目惊心”。就业市场的疲弱状况令美元成为当日唯一“赢家”，美元指数当日上涨近1%，升至80点上方。而在美元强势大涨的压制下，黄金则在7月伊始，跌向900美元。

尽管如此，优于预期的财报还是令7月市场“转危为安”。当高盛以盈利大涨33%的成绩打响大型银行业绩的“头炮”，此后摩根大通、花旗以及美国银行均不负众望，其所展现的优于市场预期的财报亦不乏亮点。而除业绩向好外，不断公布的经济数据亦吐露着乐观情绪的“芬芳”。例如美国成屋销售6月连续第三个月上升、新屋销售创下八年来的最大月度增幅以及房价的攀升，作为此次金融危机的根源--楼市，其状况的好转是证明经济复苏不可或缺的要素。而上周五公布的美国第二季GDP环比年率初值为下滑1.0%，优于市场此前下滑1.5%的预测。除此之外，美联储主席伯南克在国会发布的述职报告更是为市场的乐观情绪“添柴加薪”，尽管对于就业市场的疲弱表示担忧，但他对于当前经济现状给予正面评价，表示金融市场状况转佳，同时经济前景有所好转。

当显示经济衰退已有所放缓的讯息一波又一波地袭来，市场被其所带来的乐观气氛湮没，风险资产纷纷上行，道指7月上涨8.6%，标普500指数和Nasdaq指数则分别上涨7.4%和7.8%。当资金争先投入股市等高风险资产，“强势美元”此时似乎难行其道。同时，伯南克对于“较长的时期内保持高度宽松的货币政策”的表态，更是“粉碎”了投资者此前关于美联储将提前升息的希望。避险情绪的消退以及宽松货币政策的背景，使得美指自80点上方不断低头下探，上周五以大跌1.3%，盘中跌至年内新低78.220。7月中，美指录得2.3%的跌幅。美元的疲软成就了黄金7月的连涨之势，尽管遭遇月初以及上周美指反弹之时的两次挫跌，但最终守住本月大部分涨幅，收于955美元上方。

美元仍为主导，8月黄金为冲千做准备？

回首7月金市，其主导因素无疑是在避险情绪消退之下的美元走势。那么在未来的一个月中，与黄金呈负相关关联的美元又将呈现怎样的走势呢？对此，上海中期分析师王舟懿表示，本周即将公布的非农就业人口数据如若再度显露就业市场的疲态，那么对美元有望形成支撑。但预计经历整固之后，美元指数或将走出新一轮下跌走势，但考虑到美元的国际地位以及美国较欧洲、日本为优的经济形势，美元或将以盘旋阴跌为主。

美元的阴跌受市场上目前兴起的风险偏好情绪打压，然而然而风险偏好情绪也是一把“双刃剑”，在打压美元提振金价的同时，也使黄金避险买盘大幅缩水。截至7月31日，全球最大的黄金ETF SPDR持有黄金1072.87吨，7月份累计减仓47.68吨，减幅达4.3％。而从美国商品期货交易委员会最新公布的截至7月28日当周COMEX黄金期货分类持仓报告可以看出，基金持有172771手净多头寸，近一个月以来同样呈现减仓态势。

因此尽管美元大幅走弱令为同样遭受冷遇的黄金提供了支撑，但金价在7月中没能表现出大幅上冲的涨势，而是止步于960美元这一强阻力位。那么在8月这个黄金的传统消费淡季中，黄金是否有可能表现出“一鸣惊人”的涨势呢？北京中期分析师吴峥峥表示，由于缺乏资金面的配合，黄金价格缺乏持续的买盘支撑。CFTC整体持仓依旧不过40万手，较难维持强势，如果金价资金关注度维持在40万手之下，后期很难再次创出新高。目前重点关注955-960美元的重要技术阻力，黄金价格在8月中将进一步试探该区间，一旦成功突破，中期来看则黄金有望再次上涨至1000美元的整数关口上方。