行情回顾 上一交易日,利率债收益率小幅回落,国债期货主力TF1409合约报收93.312,涨0.16%。日成交1951手,截至收盘,单边持仓6830手,减少162手。截至上一交易日,三个合约总持仓8076手,减少99手。 现货市场 银行间固定利率国债到期收益率小幅回落,1Y跌1.49bps至3.7331%,3Y涨0.37bps至3.9323%,5Y跌0.57bps至3.9957%,7Y跌1.06ps至4.1672%,10跌0.86bps至4.2569%。 8月4日,国债二级市场关键期限国债成交利率持稳,剩余期限6.2年130020报收4.29%,上一交易日报收4.23%,剩余期限4.8年的140008报收3.97%,上一交易日报收3.99%。 公开市场操作,央行公开市场上周净回笼110亿元,结束连续十一周净投放,此次操作是央行时隔三个半月,再度重启14天正回购。8月4日,银行间质押式回购1天品种报3.2029%,跌2.96个基点,7天报3.8983%,跌12.22个基点,14天报4.2657%,涨19.02个基点。 操作建议 2014年7月,官方PMI为51.7%,比上月上升0.7个百分点,连续5个月回升,表明我国制造业稳中向好的趋势更加明显。小企业PMI为2012年4月以来首次回升至临界点以上,成为本月PMI的一个亮点,表明国内出台的一系列扶持小微企业发展的政策措施初显成效。 上周央行虽重启14天正回购,但利率下移。IPO及月末因素影响逐渐消退,短端资金利率回落,资金面宽松。经济向好对债市的压力减轻,期债止跌企稳。稳增长,降低社会融资成本有望推动利率水平持续下移,操作上,期债多单持有。
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