本周，美国消费者信心指数和耐用品订单指数逊于预期，导致LME铜价从上半年高位5640美元/吨冲高回落于5400美元，在随后的经济数据延续强劲，显示宏观经济正处于回暖通道，加上周四中国央行重申维持宽松货币政策，市场信心提振，引导投资者乐观情绪继续蔓延，伦铜维持5500美元附近的高位震荡区间。短期来看，铜的金融属性主导近期铜价，若陆续公布的经济数据依然维持良好态势，铜价将延续强势，并将继续测试新高。关注周五美国二季度GDP数据表现，它将决定性的引导下周铜价能否立足并超越前期高点。

国内方面，沪铜跟随伦铜高位震荡，周三因担心政府控制信贷，导致A股下挫并拖累国内铜价走低。不过在外盘重新恢复升势之后沪铜快速回稳。近期铜价表现强势，但下游买盘谨慎，令现货升水维持在0-150元/吨水平区间徘徊。供应方面，国内产量较为稳定，沪伦比值依然在盈亏线下方徘徊，进口铜流通未出现大幅增加。废铜价格相对精铜滞涨，消费优势有所显现，但因货源有限，目前对精铜影响尚不明显。需求方面，铜管行业淡季开工率逆势出现反弹。SMM 调研20家铜管生产企业显示，铜管生产企业7月份总体开工率为75.8%，环比上升12.4%，开工率出现大幅回升。调研企业表示，从七月初开始，铜管的订单突然增加，不少企业订单将持续到8月中旬。传统消费淡季却出现开工率逆势上升，有以下几个原因：一、去年金融危机爆发之后，家电消费和出口出现滑落，受经济悲观预期影响，空调企业下调生产目标并努力降低产品库存，目前企业库存偏低。二、家电下乡及以旧换新政策推动作用明显，家电消费出现增加。而5-6月份房地产市场出现回暖，加上天气炎热，则带动相关家电产品消费延续。在消费增长超预期及经济复苏的背景下，家电企业加大产量和重新备库，刺激对铜管的需求，预计今年7-8月份铜管将呈现淡季不淡的消费局面。关注中国国内淡季消费表现偏强的持续性，因其直接关系中国对于强大进口铜的消化能力。