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等待补库周期到来焦煤或有大反弹

　　本周焦煤期货价格逐步回升，截至8月6日收盘，焦煤期货主力合约报收于810元/吨，持仓量增加0.4万手至24.6万手。本周以来的累计涨幅达3.3%。国投中谷期货煤焦研究员曹颖认为，近期焦煤受到限产和进出口关税传闻刺激而大幅上扬，虽然涨势迅猛的黑色系期货品种接下来有可能还会出现反弹回撤，但焦煤的宽幅振荡是为其下一步稳健反弹进行蓄力。

　　受限产消息刺激焦煤期价大幅上扬

　　进入8月以来，神华集团宣布限产涨价后，中煤集团、伊泰集团也相继出台了上调煤价、固定价格的方案。另外，有消息人士向期货日报记者透露，国家发改委8月或将出台政策，要求8—12月各大煤炭集团减产10%，进口税上调3%—5%，出口税下调5%—10%。

　　据相关现货行业人士介绍，虽然限产及上调进口关税的传闻还未正式发文，但这也从侧面体现出煤炭行业正在主动或被动地尝试通过限制产量来缓解供给过剩的形势，并且希望通过提高进口关税来减少进口煤对国内市场可能造成的冲击。“这一思路如果能得以逐步实施，那么必将进一步削减国内炼焦煤市场的供给压力，并消化目前现有的煤矿库存。”相关现货行业人士说道。

　　另外有行业人士认为，大的煤炭集团在焦煤定价上有较强的话语权，焦煤期货价格强于焦炭。而现货的实际情况则是焦炭的供需要明显好于焦煤，产业链下游的传导作用亦有所体现。相关数据显示，目前国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20—23A）

　　焦煤产量出现下滑使供给压力减小

　　“供给过剩是长期困扰黑色产业链的弊病，但整个产业链中焦煤的供给压力是最小的。”曹颖表示，从煤矿产量来看，山西炼焦煤产量近期有了显著的下降，本周山西商品煤合计产量为1634.4万吨，环比大幅下降了13.35%。其中山西焦煤集团本周的焦煤产量为147.3万吨，环比更是减少了18.98%。

　　期货日报记者发现，内蒙古地区的原煤产量自今年4月起就开始逐渐下滑，4—6月原煤产量合计2.3亿吨，同比下降2.4%。“从西山及内蒙古这两个焦煤主产地来看，焦煤的产量出现大幅下滑，供给压力削弱了不少。”曹颖说。

　　主产区产量减少的同时，焦煤的社会库存也在进一步下降。本周炼焦煤港口及焦化厂、钢厂库存合计为1606.7万吨，环比大幅下降5.03%，同比下降6.81%。“社会库存的下降主要体现在港口上，炼焦煤港口上周末库存为618.5万吨，大幅下降9.15%。”唐山地区一家焦企人士表示。

　　上述受访人士均认为，目前焦煤供给进一步下降，并且社会库存长期维持较低水平，一旦下游开始进入补库存周期或是出现短期补库存的动作，焦煤或将出现较大的反弹行情。

责任编辑：叶晓丹

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