至7月22日行情启动以来，期指主力连续合约已上涨将近200个点，但进入8月之后，期指走势再度陷入纠结，主力合约在2330—2400点之间宽幅振荡。本周期指冲高回落，尤其昨日期指出现了较大幅度的回调，使得市场做多信心有所松动，盘面显示前期多单获利了结的意愿逐步增强，短线期指面临一定压力。然而，股市整体偏暖的环境并未发生改变，国内经济形势止跌企稳的信号将为股指反弹提供支撑，同时沪港通、国企改革等政策红利有望继续激发资金入市积极性，我们认为股指后市仍有上涨动能，虽然第三轮IPO即将来袭不免对股市造成些许扰动，但短线回调并不足以改变当前股指的强势格局。

政策红利有望继续发酵

首先，沪港通开闸在即，有望继续提振市场做多激情。一方面，近几年“熊冠全球”的A股有待估值修复，尤其是目前A股蓝筹股市盈率处于历史低位，对国内股市“虎视眈眈”的海外投资者可通过沪港通直接投资A股市场，增量资金的流入将推动股指继续上行；另一方面，沪港通的推出将加速A+H股折溢价收窄，预计部分个股将出现较好的投资性机会。

其次，自国资委7月中旬公布开展“四项改革”试点名单后，国企改革进入了提速阶段。数据显示，7月以来多家有国资背景的上市公司宣布因重大事项停牌。最近，北京新一轮国资国企改革启动，相关概念股再掀涨停潮。随着未来国企改革的进一步推动，以此为主线的投资有望持续受到资金关注。

此外，6月以来，央行的宽松力度令市场大跌眼镜，除了定向降准、定向放松存贷比，多次运用支农支小再贷款，此外央行还发行了规模达1万亿元的三年期PSL低息贷款。央行数据显示，6月中国社会融资规模、新增人民币贷款、M2等货币信贷数据远超市场预期。由此可见，为刺激经济央行做好了释放流动性的准备，这种较为宽松的货币政策有利于股指反弹的延续。

与此同时，有关房地产限购政策松绑方面的消息同样引发市场高度关注，作为地方重要经济支柱，上半年房地产市场表现疲弱，地方政府在稳增长压力下，有意寻找各种途径提振房地产市场，近期超过半数以上的限购城市逐步为房地产政策松绑，下半年房地产市场或有所改观。

政策方面的利好信号不断释放，凸显政府促改革、稳增长的决心，政策红利有望继续发酵从而支撑股指上行。

市场情绪乐观

在宽松货币政策刺激和政府投资拉动下，中国制造业呈现显著回暖现象。7月汇丰制造业PMI和官方制造业PMI数据表现一致，均远超出市场预期，汇丰PMI数据更创出18个月以来的新高。近期将有新一轮的经济数据公布，从PMI这一领先指标来看，7月经济数据表现良好的可能性较大，乐观的市场情绪将有助于股指走势保持强势。

技术上呈强势格局

自股指突破三角形形态后势如破竹，以沪深300现货指数为例，近两周一举突破2200点、2300点两大整数关口，不仅站上了短均线系统，也收复了半年线、年线等中长线重要技术位。股指面临的下一个阻力位是2013年下半年的振荡平台上沿，在2480—2500点这一区域，从技术的角度来看，股指上行阻力小于下方的支撑力，在当前技术性强势格局之下，股指易涨难跌。

当然，市场依然存在一些利空因素值得警惕。首先，近期被频繁提及的获利盘压力，前期股市涨幅较大，短线遭遇获利盘压力在所难免；其次，第三批IPO即将启动所引发的资金分流压力；再次，近期海外股市普遍表现弱势，或间接性令国内股市承压；最后，重要经济数据公布前夕市场情绪谨慎也是重要影响因素。

综上所述，虽然期指短线陷入高位振荡格局，但由于市场不乏利多因素，预计后市仍有上攻动能，建议投资者多头思路操作。