“参与到炒作中的资金,都跟钢厂有很大的关系。一般都是钢厂先涨价,资金才敢在期货上拉起来。做多的时候,他们还会在高位上抛空。”戚介绍。

“沙钢有自营席位,我们可以明确看出其操作轨迹,提价之前平掉绝大部分空头头寸,基本能说明沙钢集团在期货市场上的操作逻辑”,陈利认为,“同时我们也无法排除某些钢厂,还拥有其他席位,也参与了这波炒作”。

“当然,这只是猜想而已,还需要仔细观察持仓和席位的变化”,戚寨清对陈利的分析持“中立”观点。

戚还认为,如果从基本面角度分析,目前来看,“市场需求依然平平,很平稳”,“找不到需求面上支撑如此快速涨幅的经济面利好”。“但也可能会发生因为钢厂涨价的带动,而导致一级代理商环节出现囤货现象,从而产生需求紧张的假象。”

招商证券钢铁行业研究员张士宝认为,中间商囤货导致价格上涨,应该还是“次要因素”。“即便中间商开始囤货,出发点也是因为预计未来需求会增长,才有可能在这个时候进行囤货,以待未来涨价时,获取更大利润”。

“最主要的原因还是供需关系的改善”,张介绍,“国家大型基础设施建设力度不减,房地产开工面积6月份以来同比增长11.9%,预计7月份的数据还有可能持平,或者再次出现增长”。

但是,被“人为操纵和扩大了的供求关系的紧张程度”,是张士宝认为的此次连续涨停的又一重要原因。“螺纹钢的毛利已经很高了。市场上有人抓住了供求关系,把供求关系的紧张程度进行了放大——市场的炒作气氛很浓厚,甚至不排除有国外游资进场炒作的成分。”

记者观察

期现价差有被拉大的趋势

长江证券钢铁行业分析师葛军提供的数据显示,这一轮上涨中,期货价格的上涨幅度要远大于现货价格上涨的幅度,“期现价差有被拉大的趋势”。

数据显示,截至7月31日,螺纹钢指数为174.2点,相对上周上涨8.0%,相对上月上涨14.2%,相对去年同期下跌18.7%;线材指数176.8点,比上周上涨7.6%,相对上月上涨12.4%,比去年同期下跌22.4%。

而在期货市场上,螺纹钢和线材的周涨幅分别为9.52%和10.15%,月涨幅都接近于20%,远大于现货价格的上涨幅度。“这为现货钢价提供了坚实的支撑。当然,过于快速的上涨是否健康,需要警惕。”葛军认为。

另外,钢材涨价大趋势中,个别“不和谐因素”也在警示市场风险。

中投证券钢铁行业研究员初学良介绍,“7月份产成品库存指标有所抬头,升到41.7%,说明钢企在产量大幅提升的情况下销售情况稍显压力”。

“从我们跟踪的7月份钢材社会库存来看,由于季节因素和产量提升影响下,钢材的社会库存略有上升。钢企原材料库存指标继续上升,7月份上升至50.7%。我们认为在钢价反弹刺激下,钢企逐步加大了原材料的采购力度以加大生产。钢企7月份生产量继续放大,日产量水平创出新高,7月份生产量指标上升到76.2%。价格的上升必然带来产量的释放,但不必过度担忧。通过我们对钢铁行业总体需求预测,我们认为产能过剩压力不大”,初学良认为。

经济基本面向好,加上钢厂提价,贸易商存在的一些隐性囤货行为（贸易商囤货对期货市场的直接影响较小,他们很少参与期货,只是不将产品销售给下一级代理商）,以及市场炒作资金的强势推动,放大了紧张程度的供需关系,是采访过程中,多位业内人士总结出的螺纹钢连续涨停的最主要原因。

“最后,铁矿石谈判的艰难处境,也让国内部分钢厂利用涨价的办法,先保住自己的利润——钢价此轮上涨受到铁矿石大幅上涨的推动”,戚寨清分析认为。据公开数据,铁矿石现货价在这一轮钢材价格大涨中也水涨船高,代表品种印度粉矿（品位63.5%）的最新到岸报价超过100美元/吨,已超过三大矿山与日韩钢厂达成的长协矿首发价。

“钢厂的提价,对期货价格的支撑作用,是最大的”,戚寨清认为,“涨价对钢厂的利润有很大的提升作用,经历此次大幅的提价之后,作用将更为明显——但是,这同时也是一个需要区别对待的信号!”

“只要螺纹钢价格上到5000元/吨以上,那么所有的钢厂都会赚钱,都有盈利,所有的钢厂就会重新开足马力生产,原本在淘汰之列的小钢厂的产能也会被重新激活,这样一来,对产能的刺激很大,急剧释放出来的产能,会重新打压市场价格,投资者应该注意风险。”戚认为。