市场人士：阶段性供需失衡预期增强，但上涨行情不会持续太久

近期，国内棉价大幅上涨，尤其是郑棉主力1501合约期价短短一周上涨了900元/吨左右，昨日郑棉期货合约期价更是全线飘红。

目前，距离新棉上市不足一个月，国储棉库存依然庞大，国际市场主要产棉国新棉增产预期较强。在这种市场背景下，郑棉期价持续走高引发市场热烈讨论。

“棉价上涨可能是对前期过度下跌的一个修正。”菏泽弘一实业发展有限公司总经理张国强向期货日报记者介绍说，国内棉市已经进入由“政策市”向“市场市”过渡的转型期，在此期间，新旧政策如何衔接、新政策如何实施等对棉价的影响较大，同时随着棉价市场化进程的推进，棉市供需关系等市场因素对价格的影响也逐渐增强，因此，棉价的走势很难把握，这也是当前市场对棉价关注度增加的主要原因。

北京DSW投资咨询有限公司总经理董双伟告诉记者，从国内棉市可供流通的资源来看，首先，8月31日以后，国储棉将停止抛售，虽然国储棉库存庞大，但暂停抛售以后，库存对价格形成的压力就会减轻；其次，可供流通的进口棉配额不足，国际市场低价棉难以大量流入国内市场；再次，国产新棉上市时间预计会推迟。以上三方面因素集中发力，加上9—10月下游纺织行业的刚性需求，国内棉市阶段性供需失衡预期增强。

“在郑棉期价8月初跌至14000元/吨以后，政策调整的利空影响逐步弱化，在新年度棉花价格直补细则迟迟未公布之际，在新旧棉花价格寻求如何接轨之际，阶段性供需失衡预期使行情向多头一方倾斜，棉价呈现出振荡上行格局，量能急剧放大。”董双伟说。

针对下一步棉价走势，董双伟建议投资者密切关注国际棉价走势、国内棉花价格直补细则，以及商业套保盘的动向。他认为，此次棉价上涨行情不会持续太久，国内棉市中长期的供求矛盾依然客观存在，棉价波动程度和频率将进一步加剧。

万达期货棉花产业事业部总经理张闻民表示，新年度政府将在新疆地区进行棉花目标价格补贴试点。据了解，棉花目标价格一年一定，中央政府制定皮棉目标价格，地方政府根据皮棉目标价格制定籽棉目标价格，今年棉花目标价格为19800元/吨，籽棉目标价格和棉花价格直补细则等截至目前还没有公布。

更值得关注的是，在国内棉市政策调整确定后，进口棉和国产棉价出现大幅下跌，国产棉价跌幅较深，市场人士普遍预期政府存在重启托市收购的可能。政府是否重启托市收购，以及在什么价位重启托市收购等是决定今后棉价涨跌的关键因素。

　　记者在进行市场调研时了解到，很多市场人士认为，棉花新政策的出台和实施，以及效应的显现是一个长期过程，新旧政策当前均在对市场产生影响。与此同时，今年全国棉花播种面积下调15%左右，内地棉农种棉积极性减弱，以及纺织行业不景气等也在影响棉价走势。在棉市转型期，政策与市场对棉价的影响是均等的，当前尚难分伯仲。