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基本面缺乏亮点支持铜价强劲反弹几率不大

　　目前市场消息面处于相对真空期，令技术面的引导力更为显著。伦铜低开下挫至60日均线处又开始强势拉升，在7000美元/吨上下反复振荡，总体仍没有摆脱区间振荡的行情。国内铜现货小幅升贴水交替，近远期合约价格扩大，铜价依然在49500—50500元/吨之间波动。8月合约交割期临近，在这之前继续维持49500元/吨中线买入操作，下破48900元/吨止损。

　　美元指数连升，对铜价有所压制

　　近期，中国股市走势较好，市场信心恢复，认为中国的经济正在趋好，进而有望带动需求改善，对铜价产生利多。目前美联储和欧洲央行的政策前景背道而驰，美联储正向收紧政策的方向迈进，而欧洲央行却准备进一步放宽政策，这令近期美元大涨。欧洲央行称维持利率在纪录低点不变，并表示经济复苏疲弱，将长时间维持宽松政策，令美元上涨趋势更为明显。不过，美元指数四周连升，且仍处于去年9月初以来最高位附近，对铜价构成压力。

　　预计8月铜进口量不会继续下滑

　　海关总署数据显示，中国7月进口未锻造的铜及铜材34万吨，环比下滑2.9%，同比下滑17.3%。

　　虽然6月底青岛港事件已经不再被广泛提及，但其后续影响仍存在，银行、港口、贸易商等对融资类贸易仍持谨慎态度，7月进口依然受到影响。虽然中国7月出口增速重回双位数，并创15个月高点，当月贸易顺差亦创下历史新高，市场预计未来出口有望维持快速增长势头，但毕竟铜产品方面进口量环比同比双跌，对于铜价仍有压制。当前铜价低于7000美元/吨，在一定程度上能吸引部分逢低买盘，考虑到正常进口数量，和部分企业在9月以后消费旺季到来前的备库要求，预计8月进口量不会继续下滑。

　　铜精矿加工费有望上涨，库存略减少

　　印尼铜精矿出口一直是国际市场关注的焦点，近期，铜矿商Freeport将恢复铜精矿出口，首批铜精矿10000吨将出口至中国，其印尼Grasberg矿山也将恢复正常生产。如果印尼矿山能够恢复生产并且出口，预计将造成今年下半年铜精矿加工费大幅提升，或上涨至130美元/吨。

　　铜价回落后，下游逢低接货量增加对库存减少有一定的帮助。近几周，SHFE铜库存增减不一，并无趋势，库存数量本身亦不算高，对于价格虽无助力，但也无大的压力。 LME铜库存继续减少，库存趋势向下，但当前短期库存的变化对价格的指导意义不强，关注即可。

　　行情展望

　　短期内暂没有重要的经济数据和事件，预计市场心态仍将谨慎，而基本面也缺乏亮点支持，再考虑到地缘政治因素和欧美经济恢复不平衡仍利于美元走高，铜价强劲反弹的几率不大。

　　技术面，指标略有开口向下，压力有所增加，下方60日均线暂显支撑但并不牢固，图形上显现出一定的双头迹象，铜价或仍有调整空间。但随着铜价低于50000元/吨后，下游采购积极性增加，对铜价形成支撑，加之近期华北现铜货源告急，保税区铜库存再减，致使铜价下跌空间有限，有望于49000元/吨附近受到支撑。8月合约交割将近，密切关注临近交割前各月合约的持仓变化，逢49500元/吨附近建立多单。

责任编辑：叶晓丹

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