近期，螺纹钢反复振荡，涨跌两难。从盘面看，上周螺纹钢反弹遇阻，周K线收出带上影线的小阳线，持仓量大增19.4万手，多空分歧加大。从基本面看，国内需求下滑，库存降幅收窄，原料价格弱势调整，略显疲弱的基本面难以支撑价格大幅反弹。

　　国内需求疲弱

　　上周，西本新干线监测的沪市终端线材、螺纹钢日均采购量环比下跌20.22%。近期各地高温天气居多，工地施工进度减缓，下游基本随用随采，中间倒手贸易也不活跃，整体市场需求较为清淡。

　　而跟国内疲弱的需求相比，出口市场依然火爆。据海关统计，7月我国出口钢材806万吨，较上月增加99万吨，略低于5月807万吨的历史高点。不少钢厂为了保订单，生产向出口倾斜，从而在一定程度上减轻了国内市场投放压力。

　　供给略有下滑

　　中钢协数据显示，7月下旬重点钢企粗钢日均产量为175.69万吨，旬环比下降2.81%。

　　由于8月高温天气对生产有影响，钢厂会适当安排检修，不过现阶段长流程钢厂均有盈利，螺纹钢毛利在50—250元/吨不等，热卷毛利在200—500元/吨不等。因此，大中型钢厂开工率总体还处于较高水平，全国产量下降幅度也许低于中钢协统计数据。

　　库存降幅收窄

　　截至8月8日，全国螺纹钢、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量为1271.21万吨，周环比降幅为0.92%，同比降幅为15.30%；全国主要城市螺纹钢库存为580.60万吨，周环比降幅为0.31%，同比降幅为14.88%。尽管钢材社会库存还在下降，但降速较5、6月明显减缓。

　　而从钢厂库存来看， 7月下旬，重点企业库存为1408.37万吨，旬环比下降4.89%，同比上升14%。由于统计原因，钢厂库存下旬一般都会下降，但7月下旬4.89%的降幅，跟6月下旬7.92%、5月下旬7.64%、4月下旬9.33%的降幅相比，已经明显收窄。这体现出进入高温多雨的需求淡季之后，钢厂订单回落、库存压力加大的现实。

　　矿价低位趋稳

　　上周五普氏指数（62%）报95.00美元/吨，周环比上涨1.50美元/吨。

　　据海关数据，7月我国进口铁矿砂及精矿8252万吨，月环比增加795万吨，同比增加938万吨。7月铁矿石进口均价为92.28美元/吨，月环比大幅下跌10.21美元/吨，跌幅为9.96%。而从港口库存来看，据统计，截至8月8日，全国41个主要港口铁矿石库存总量为11189万吨，周环比下降145万吨。从对比数据来看，7月铁矿进口量增加而港口库存却略有下降，表明钢厂确实在低位拿货有所增多。不过，在原料市场整体供大于求且资金压力较大背景下，铁矿石价格上涨动力不足，短期或仍会弱势调整。

　　螺纹钢仍将维持区间振荡

　　综合来看，7月下旬重点钢企粗钢产量下降2.81%，7月钢材出口量达到历史次高水平，下半年河北淘汰落后产能力度加大，部分小钢厂由于资金断链自发退出市场，这些因素从供给和外需两方面对钢材产生利好支撑，但资金面仍未实质性宽松，加之当前处于高温多雨的需求淡季，短期螺纹钢仍将处于涨跌两难的振荡格局。操作上，建议背靠3070元/吨轻仓试多，3050元/吨止损，3120元/吨以上多单减持。