橡胶破位，回归底部震荡：中州期货8月15日评

连豆高位震荡，豆油弱势难改

周五，国内豆类品种从主力合约看，连豆1501合约收于4607元/吨，较前一日结算价上涨0.3%；豆粕1501合约收于3245元/吨，较前一日结算价上涨0.84%；豆油1501合约收于6032元/吨，较前一日结算价下跌1.98%。

现货方面，山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3600元/吨；江苏连云港地区油厂豆粕价格行情：43%蛋白：3680元/吨。天津地区豆油价格行情：中纺报价，一级豆油成交5950元/吨；河北秦皇岛地区油厂豆油价格：工厂报价，一级豆油6100元/吨。

本月预计美国2014/2015年度大豆产量为1.0385万吨，比上月预计数调增43万吨，比上年度增加1434万吨；出口量为4559万吨，与上月预计数相同，比上年度增加96万吨；消费量为5078万吨，与上月预计数相同，比上年度增加372万吨；期末库存为1171万吨，比上月预计数调增43万吨，比上年度增加789万吨。

操作上，大连大豆1501合约小幅震荡，短期呈现头部迹象，激进投资者可逢高试空；豆粕1501合约高开震荡，连续下跌后出现反弹，上方20天线存在一定的压力，短期或将区间宽幅震荡；豆油1501合约弱势探低，再创近期新低，短期持续下跌，前期空单继续持有。

塑料逆势走高关注上方压力

塑料L1501早盘平开于10805元/吨，开盘后期价窄幅震荡为主，午盘多头发力，午后期价震荡走高，日内窄幅震荡为主，最终报收中阳线。截止收盘，期价报收10930元/吨，涨125元/吨。日内最高10935元/吨，最低10785元/吨，均价10860元/吨。其中成交量增9.7万手至45.5万手，持仓量减0.2万手至30万手。

周四，纽约原油9月份主力合约跌2.06%，收于95.58美元/桶，布伦特原油10月份主力合约跌2.85%，收于102.07美元/桶。昨日亚洲市场，日本石脑油CFR日本涨2.13美元/吨，报收于901.51元/吨，亚洲乙烯单体东北亚跌5美元/吨，收于1540美元/吨，东南亚价格平收于1490美元/吨。

今日PE市场价格仍显走低，其中线性及高压价格走低50-100元/吨，低压价格窄幅整理。线性期货窄幅震荡，部分石化价格下调，市场交投冷清，商家继续积极让利出货。下游需求跟进不足，实盘成交阻力大。主流市场报价，华南茂名7042报价11500元/吨，扬子石化7042报价11700元/吨，齐鲁石化7042报价11250元/吨。

技术面上，L1501日内逆势走高，日内震荡偏强，最终报收中阳线。期价依然承压于ma10日线。操作上，空单设好止盈继续持有，未入场者短多或者静待上涨乏力沽空机会，关注上方压力，上方压力参考11000一线。

报复性反弹开始焦煤近月涨停

J1501早盘开于1087元/吨，最高1106元/吨，最低1081元/吨，收盘1105元/吨，较上一交易日收盘上涨19元/吨。

周五煤焦展开绝地反击，尤其是焦煤涨幅较大，近月合约以涨停价收盘，焦炭虽然涨幅不大但预计后市会有所补涨。值得注意的是期螺涨幅非常有限，价格只是被动跟随煤焦小幅反弹，资金入市做多动力不足。因此这波单日上涨到底是昙花一现还是阶段性反弹还得看钢材未来走势。笔者认为当前虽然宏观经济形势有回暖态势，煤焦期货价格经过长期下跌也有非常强的反弹欲望，但真正的中期反弹走势必须与现货市场配合，否则行情节奏不会改变，周日的大阳线也只能再度沦为随后阴跌的“食饵”。

操作上，焦煤受国内大型煤炭企业联合救市影响涨幅超过焦炭与螺纹，前期焦炭空单止盈离场，激进投资者可轻仓试多，关注1110附近阻力能否一鼓作气攻克，价格站稳5日均线之上可暂时持有。

橡胶破位，回归底部震荡

今日RU1501底部震荡，略有反弹，预计后市仍会徘徊底部区间弱势下跌。早间开盘14900，最低14785，最高15025，跌105个点，跌幅0.7%。

越南海关总署周四在其网站上公布，该国7月橡胶出口为102,099吨，较6月增长3.9%。今年前7个月，该国橡胶出口总计为449,560吨，较上年同期下滑10%。历史数据显示，2013年7月，越南共计出口119,693吨橡胶。

1501合约日线图的整理三角形昨日便已向下突破，在进口量数据未出台的情况下天胶已经先行破位，彰显格局之弱。空单持有，关注前期底部低点14650附近。

需求疲惫，螺纹将继续底部之旅

RB1501越接近前期底部低点波动就越无新意，昏昏欲睡的行情。开盘3018，最高3037，最低3014，仅跌1个点。

最近几周，我国港口铁矿石库存量一改前一段时间的增长态势，开始出现下降。据业内机构统计数据显示，7月18日，全国34个港口的铁矿石库存量达到11232万吨的高点，从7月下旬开始，港口铁矿石库存已经连续3周下降，累计下降了494万吨。截至8月8日，港口铁矿石库存总量为10738万吨。此次港口铁矿石库存量减少的最重要原因在于融资矿的减少，钢厂采购需求增加的作用有限。

螺纹期价离底部低点仅一步之遥，目前的行情操作难度比较大，若有前期空单可关注3000附近的表现止盈，若空仓则不适宜继续进场，因为盈利空间难以把握。

沪铜窄幅震荡，空单继续持有

因欧美经济数据疲软打压投资者信心，隔夜LME市场基本金属的大多收低。LMES铜3合约报价6827美元/吨，较前一交易日跌58美元/吨。8月15日，电子盘亚洲时段伦铜小幅反弹。技术上看，伦铜阴线报收，期价触及八周低位，上方受均线组合压制，盘面有所转弱，预计伦铜短期将震荡偏空。

8月15日，沪铜主力CU1410合约以48840元/吨开盘，随后震荡反弹，终报收于48910元，与上一交易日结算价下跌120元/吨，跌幅0.24%，成交319750手，持仓减少6960手至270170手。

消息面，中国7月精炼铜产量633,518吨，较6月的623,428吨增加1.6%，同比增16.5%，连续第三个月增加，因炼厂扩充产能。1-7月产量同比增加9.8%至425万吨。高盛称，中国致力于提升铜精炼能力，此举可能导致中国的精炼铜进口需求减少。今年下半年，中国铜精矿精炼能力预计将按年增加46万吨，低于上半年的不足20万吨/年。国内精炼铜产量增加将使得下半年的月均铜进口量由上半年的29万吨降至25万吨。

技术面，沪铜主力CU1410合约窄幅震荡，期价在均线组合下方运行，下跌空间打开，MACD动能柱显示下跌动能有所增加，建议投资者盈利空单设好止盈继续持有，未入场者偏空思路对待，关注均线下压力度。

期指长阳拉升，多头思路不改

15日，沪深300现指跳空高开，早间震荡过后在个股全线走强带动下震荡走高，收盘报2360.64点，较上一交易日上涨24.69点；IF1409以2350.6点跳空高开，日内震荡走高，收盘报2378点，较上一交易日结算价上涨28.8点，成交805638手，持仓增仓18170手至147266手。

央行公布的数据显示，截止7月末金融机构外汇占款余额为294891.76亿元，较6月末增加378.35亿元。此前6月份金融机构外汇占款则减少883亿元，结束此前的连续10个月正增长。

最近一个月来，休眠账户的数据在不断减少，从7月7日到8月8日的数据来看，每周的期末休眠账户分别是4246.41万个、4245.55万个、4244.7万个、4243.44万个和4242.11万个。这一数据也反应了股市转暖。

在上一交易日大幅杀跌过后，今日股指强势拉升上演大逆转，短线向下调整的技术形态得以修正。当前市场向上的趋势仍未终结，不过7月份有所放缓的经济数据对短期市场形成压制，短线或将延续高位整理走势，建议前期中线多单继续持有，止盈参照2330一线，上方压力位2400整数关口。

利率水平持续走低，国债企稳反弹

今日国债期货价格自低位反弹收长阳线，主力合约TF1409合约开盘报92.788元，盘中最低价落至92.64元，最高价至93.014元，尾盘收于93.008元，比上一交易日上涨0.226元，成交量有所放大。

随着经济数据走强的影响逐步淡化，国债价格继续受到利率水平的影响。由于近期拆放利率重心逐步下移，且前期利空消息基本消化，国债价格逐步企稳。

国债期货今日收长阳线。从技术面看，各条均线有所粘合，并对期价形成压制，上行动能有所减弱，后市存在下行可能，由于93元平台压制较强，短期价格或将维持震荡整理，建议暂时观望为宜，如突破压制，可跟进多单。

责任编辑：翁建平

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