铜

美联储强调长时间维持低利率令伦铜下跌意愿减弱，而在国内陆续出台微刺激政策下，制造业数据逐渐改善对铜价形成支撑。由于国内精铜产量增加以及消费淡季效应，压制铜价反弹空间，但当前厂商库存依然较低，淡季过后或存在金九银十备货行为，预计铜价将维持高位震荡格局，建议观望或短线操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的大幅下挫，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口造成铝成本提高，铝库存出现下滑迹象，受供应紧张和电解铝厂惜售情绪的影响，铝价或维持震荡反弹，建议观望或短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所提振，但国内建筑市场依然疲软限制其下游需求。料锌价短期延续震荡调整，短期关注2250美元附近支撑，待企稳后考虑继续做多。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

俄乌地缘政治缓和令避险情绪降温，且美国8月住宅建筑商信心指数升至七个月高位，令美股上涨打压金价，目前指标利率仍处于偏低水平，市场消化了欧元区经济疲弱对利率的负面影响后，料将重新考虑加息预期，不利金价。总体上在1280-1340美元区间震荡的可能性大，金价处于区间中值附近，建议维持短线交易。国内7月房价环比大幅萎缩，且外商投资数据也不佳，令市场担忧中期金属需求，白银1412合约关注4450元/千克阻力，若下游季节性需求渐近尾声，则重新以逢反弹抛空思路操作，目前暂短线交易为主。

观望或短线

王琳

0571－87219355

钢铁

7月全国粗钢和生铁产量季节性回落，钢材产量小幅增长，全国钢厂开工普遍维持稳定，利润依然较好，资金偏紧和下游需求不旺仍然制约钢厂开工率上行。需求端，7月房地产新开工有明显的恢复，带动施工面积同步好转，该数据真实的反映了保障房工程的实施情况。而融投资数据偏弱，显示宏观经济复苏仍然缺乏稳定性。此外，7月钢材出口表现较强势，而8月出口预计会有所回落。短期内，建材市场的供需两端都缺乏明确的变数，仍将维持弱势震荡格局。板材方面，造船业持订单量，金属集装箱产量，汽车产量都表现较好，板材表现料将略好建材。

观望。

徐涛

0571-87213861

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，由于下半年刺激政策有望升级，需求将现好转，利好焦炭需求。我们认为现在仍然处在做底行情之中，1409受仓单预期较大影响，有望继续下跌，远月合约受成本利好及需求好转预期，将呈现震荡走势。

1409空单继续持有，远月震荡操作

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存继续下调，较前一期跌20万吨万吨至608万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场颓势仍未有起色，但发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，但近期产区库存依然庞大，压力有增无减，利空1409合约。

1409空单继续持有，远月震荡操作

童俊杰

0571-87219355

动力煤

需求端，8月中旬南方降水大幅增加，全国高温区域减少，电煤日耗将较上旬走低，电煤库存可用天数或重返上升，补库预期减弱；中转端，沿海煤炭运价低位运行，大秦线提前检修，环渤海港口煤炭库存高位回落，锚地船舶数走高；供给端，产量平稳，重点煤矿煤炭库存再创新高，压制煤价反弹高度；进口平稳。基本面看，动力煤市场反弹基础仍不稳固，但政策上存在托底。动力煤暂时观望。

观望

王楠

0571-87219355

 

天胶

本周消息面转为平淡，供求两端对于后市价格分歧较大，市场也开始反思国内此前稳增长政策所带来的副作用，对于3季度政策继续加码的预期减弱，同时市场预估日本二季度GDP增速将大幅下滑，配合日经指数破位下跌，国内天胶今日继续维持弱势格局。

   国内天胶下挫回归弱势格局，按照月报思路，1月天胶位跌穿15000关口前，延续逢高抛空思路，跌穿后可以考虑尝试追跌，或者选择相对稳妥的买1抛11的反套操作，若9月天胶依然不能消化仓单压力，则RU1-11价差预期后市可以到1800。

逢高抛空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆主产区近期未出现持续干旱，优良率提升1个百分点，外盘豆类利空逐步释放后需要寻底的过程，美豆11月关注1000美分附近支撑。国内粕类若消费不能有持续的回暖，则大幅反弹动能不足，豆粕1501关注前低支撑，谨慎投资者暂时观望。

观望

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕现货出货不畅，近月压力较大，湖北菜粕中储下调至2800，若9月合约随着交割的临近仍无法企稳，则1、5月合约期价仍难有表现。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

国内豆油库存继续攀升，当前现货仍低迷，而8月基差存季节性走强需求，预计豆油仍需低位震荡，上周技术上出现做空机会，而当前期价接近09年初低点，有空单者将止盈位下移或进行动态止盈，追空谨慎。

有空单者将止盈位下移或进行动态止盈，追空谨慎

周俊

0571－87219375

棕榈油

船运机构数据显示8月1-15日马棕出口环比减少15%以上，马盘跌破2100林吉；国内棕榈油库存略有减少，不过外盘、油脂需求及市场信心仍对棕榈油构成压力。

观望

周俊

0571－87219375

鸡蛋

 

当前鸡蛋现货处于季节性上升的尾端，9月后现货或面临季节性下跌。不过JD1501已有一定的贴水，后市以寻找逢低买入的波段操作机会为主，关注9月交割时基差情况。技术上弱势，操作上暂短线为主，波段买入还需等待。

短线

陈少文

0571－87219375

白糖

国内白糖现货价格继续创出新低，拖累期价。临近年度末库存的压力愈加明显，且外盘持续下跌让配额内进口利润出现回升，再加上进口预期增加和新年度甘蔗收购价大幅调降的传言，预计近期郑糖仍然维持弱势格局。技术面看，受外盘拖累，郑糖501合约实质性跌破4542，市场加仓杀跌，情绪悲观,短期很难出现明显反弹，预计继续维持弱势。低位不建议追空杀跌。

观望或短线

王俊啟

0571－87219375

棉花

国内基本面看棉价弱势依旧，下游走货缓慢，而即期配额外进口出现利润，预计近期港口库存流入加快，令现货承压。而目前正处政策消息面敏感期，直补细则影响郑棉绝对价格的定价。近期郑棉501合约走势主要受到资金面和政策面的影响，操作上以技术面的指引为主，1501合约跌破14500，前期短多了结后观望。

观望

王俊啟

0571－87219375

PTA

PX震荡。在PTA工厂挺价依然存在的背景下，短期现货供应仍然偏紧。09合约逐步接近现货价格。操作上，01合约6800附近可轻仓试多。

轻仓试多

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

乙烯价格松动，但成本支撑作用仍存；下游农膜厂开工率逐渐增加，需求支撑或逐步体现；从供应来看，8检修装置有所增加，另外下游需求将同步改善，预计供应压力不大；从库存来看，石化库存稳定在90-100左右；进口仍就倒挂，8月进口量或依旧维持低位；整体来看，目前内外盘矛盾仍就显著，但石化现货调降，市场气氛悲观，且近期注册仓单逐渐增加，或持续打压盘面价格。技术上看，10800一线或有一定支撑，操作上建议短线操作为主。

短线

 马惠新

0571－87213861

玻璃

目前现货价格似乎进入了短暂的上行通道，各个区域价格出现上涨。华南、沙河、华中市场都在提价促销。分析当前价格上涨原因，一方面是市场需求环比略有增加，另一方面是前期持续的超低价格造成生产企业效益损失严重。

01建议逢低买入

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口现货保持稳定，利空释放的同时市场局部地区现货趋弱，但整体并未出现预期般下跌，8月进口量总体较少，在宏观面微刺激政策增多的情况下，后市港口可能面临去库存化。

买1501卖1505操作

徐涛

0571-87213861

铁矿石

9月交割货源可能为非主流矿的情况下，近月多头接货能力较弱，9月贴水交割概率增加，在三季度货币政策偏紧格局下，后市钢厂需求难言乐观，在矿山远期继续增产的预期下，远期矿石继续维持看空格局。

徐涛

0571-87213861

两板

纤板8月交割后，仓单压力将逐步向后期月份转移，盘面转弱明显。但是9月持仓减仓明显，后期观望为主，由于前期冲高至66一线，后期9月仓单压力或将加重，65附近可轻仓试空。

胶板8月合约交割后，短期新仓单出现速度将有所减缓，仓单压力有所减缓。9月价格短期仍然较强，操作上，多单底仓可继续持有，日内操作逢高可适量减持，背靠5日线接回，由于交割临近，总持仓可适量减少。

Fb高位轻仓试空，bb逢高减持

郑云飞

0571-87213861

股指

股指继续盘整消化抛压，整体向下空间有限，建议多单继续持有。

多单持有

黄贤爱

0571-87215357

国债

央行公开市场未有缩量，资金面维持紧张态势，建议观望。

观望

沈文卓

0571-87215357