白银低位宽幅震荡 美会议纪要再引鹰鸽争锋

行情回顾

周二隔夜，美国公布的一系列经济数据均表现良好，强势美元削弱了白银的投资吸引力。在美联储会议纪要以及杰克逊霍尔全球央行年会之前，投资者持续维持谨慎态度。目前市场普遍认为此次纪要将继续显示出美联储的温和立场。若其果真释放鸽派措辞，稍早刚升温的提早加息预期可能遭到打压，进而利好白银；反之，将继续打压银价。而地缘政治可能引爆贵金属市场。

基本面分析

杰克逊霍尔全球央行年会与美联储7月会议将在周后期纷至沓来，备受瞩目。主要因它们都是市场洞察美联储未来货币政策走向的良机。美联储历史上曾借杰克逊霍尔年会公布过量化宽松货币政策，更是多次借助美联储利率决议公布多次货币政策进展。耶伦和德拉基均将发表讲话；从美国近期公布的数据来看，通胀数据对市场影响甚微，不过楼市数据对国债造成的负面影响较大。数据显示，美国7月房屋开工强劲反弹，直指经济成长充满动能；而消费者物价温和上升，则仍暗示美联储有空间可在一段时间内保持低利率。

除了耶伦，德拉基的讲话为市场另一关注点。最新公布的欧元区二季度GDP零增长愈发加剧了欧元区陷通缩困扰的预期，虽然欧洲央行6月祭出了包括负利率在内的一揽子宽松措施，但目前来看尚难以调动欧洲银行业放贷的热情，欧元区仍挣扎着通缩陷阱的边缘。德拉基是否会在此次会议上就欧版QE做明确表态，无疑值得市场期待。可以预见的是，如果欧版QE最终成行，长期来看利好金银。

德国联邦统计局周三(8月20日)公布数据显示，德国7月生产者物价指数(PPI)年率降幅稍加速至0.8%，为连续一年下跌，凸显欧元区最大经济体持续面临通缩压力。

Silver Trust周三(8月20日)公布的数据显示，Silver Trust周二(8月19日)白银持有量10228.12吨，较上一交易日持平；当日白银持有总价值升至64.63亿美元。机构在银 价下跌过程中增仓值得关注。

技术分析

日K线图上，白银周二收一根带上下小影线的阴线，冲击5日均线压力失败回落；指标方面，MACD指标绿柱持续缩量，量柱与银价发生底部背离现象；KDJ指标在20区域下方波动，RSI指标进入超卖区域。4小时图上，银价走势较弱，盘中也少有强有力的反弹动作；RSI指标有向50线运行的迹象。整体上，本次跌幅已消化六月的单边涨幅，跌幅程度也超过正常回调极限黄金分割0.618位，若无强基本面刺激，预期白银将于低位区宽幅震荡。

多空博弈

根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，40%分析师对今日盘面看多，50%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面持中性态度。

看多理由：若欧版QE成行，长期来看利好金银；

美会议纪要或释放鸽派措辞；

趋势是我们的朋友。

看空理由：美国公布的经济数据表现良好；

地缘局势出现一定缓和；

银价下破重要支撑位。

综合各分析师观点，今日欧美盘时间操作策略如下，仅供参考。