金属回补跳空缺口

【外盘走势】

美国公布的7月供应管理协会(ISM)制造业指数显示制造业萎缩步幅放缓，而6月建筑支出超过预期，上升0.3%。因在中国和美国公布强劲的制造业数据后，投资人对需求增加的希望升温。LME金属普遍走强。三个月期铜盘中高见6,011美元的10月来最高，收盘报6,000美元。期铝收高80美元，报1,970美元，自年初已经大涨逾25%。三个月期锌收高95美元，报1,845美元。

【国内走势】

沪金属今日受到外盘刺激均大幅高开，但因为前期涨势过快，开盘后金属价格迅速回落。其中，沪铝盘中翻绿，凸显铝在金属中较为疲软的基本面。沪铜高开于48550元，伴随盘中成交和持仓的增加，铜价收于47770元，但较上一个交易日仍涨710元/吨，涨幅1.51%。沪铝收跌0.20%，收报15055元/吨，持仓大减。沪锌收报15215元/吨，涨幅1.47%。

【基本面分析】

LME铜库存增加1250吨， 总量达到282125吨，注销仓单11225吨，LME铝库存增加4150吨，总量4564800吨，注销仓单160450吨，锌库存增加14725吨至407950吨，注销仓单7000吨。铜B4，铝C21.5，锌C23。

EMED矿业公司(EMED Mining Public Ltd)4日称，西班牙一座铜矿将在2010年早期重启产能，并在2009年底实现年产铜40,000吨(精矿含铜)的目标。EMED公司已经与Freeport McMoran下属德国和比利时的铜冶炼厂商进行谈判，以便向后者供应铜精矿。

中国物流与采购联合会周六公布，7月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI)为53.3，较上个月的53.2再度微升。

铜材加工淡季不淡。国内调研显示，7月铜线杆企业开工率相对比较平稳，好于上半年。铜管的订单增加，开工率出现大幅回升。铜精矿进口将会减少，但废铜供应增长。冶炼厂减少订单将导致三季度国内精矿进口减少。不过，废铜进口量可能回升。由于上半年铜精矿进口总量同比增幅较大，短期国内精炼铜生产供应还不会受到太大影响。

精锌产量增长较快，精矿供应趋紧。冶炼厂提高产能利用率，国内新增产能投产，以及国外冶炼厂复产，对锌精矿的需求大幅增长，而南方的雨季已经使得精矿供应趋紧。镀锌板卷价格上涨，终端需求增长尚不明显。受钢厂涨价的推动，钢厂控制发货量，月底贸易商库存库存偏低，使得镀锌板材价格上涨。但下游终端用户的库存量较为充裕，采购的意愿并不强烈，出货情况没有明显好转。

【技术分析】

铜：伦铜保持上涨趋势，短期连续刷新年内新高，上涨态势强劲。但短期指标再度超买，乖离率加大，技术上有调整的需要。沪铜前期连续大幅跳空高开，日K线形成两个跳空缺口，仍面临技术性回调。

铝：伦铝在1800一线受到支撑。沪铝日内宽幅震荡，上有压力下有支撑，但总体保持上涨趋势。操作上保持多头思路，前期多单谨慎持有。

锌：短期乖离率稍大；沪锌将反复测试15000的心理关口。

【操作建议】

多单逢高减磅。

豆类主力交投活跃，市场分歧明显

【今日走势】隔夜美豆大幅收高，但国内连豆跟涨不明显，今日早盘小幅高开，冲高后回落，午后小幅震荡走低，终盘以一根带长上影线的阴线报收。A1005开盘3710，最高3760，最低3682，收盘3694，较昨日结算价上涨23个点。

【CBOT】利多基本面因素潜在支撑市场，美陈豆供应紧张、强劲需求以及新豆产量不确定令空头离场观望。周一CBOT大豆期货市场大幅冲高。

【基本面分析】国内方面，近两日豆类期价有所回升，油粕价格走高使得油厂的压榨利润上升，产区油厂大豆收购行情亦继续保持稳中趋涨的态势，大豆现货价格总体价格在3500-3620元/吨，部分油厂上调报价20-40元/吨。另外，国储大豆将于明日继续进行拍卖，虽然前两次的拍卖市场认为是因为起拍价过高导致流拍，但鉴于当前的美豆价格和国内大豆现货价格水平，预计此次起拍价进行调低的可能性不大，明日需重点关注大豆拍卖情况。国际方面，8月是大豆生长的关键期，周一盘后，美农业部公布了截至8月2日的周作物生长报告。当周美国09/10年度大豆良好率为67%，和前周持平，此前市场预期下降1-2个百分点。而气象预报显示，高压脊可能会在大豆灌浆期内对其生长构成潜在威胁，从而给予美豆利多提振。而市场传闻印度油籽产量降低将带给美豆更多进口订单也给予美豆上涨助力。此外，周边市场美元疲弱和原油走强也带动美豆走高。鉴于国内国储抛豆政策存在一定利空压制，国内连豆跟涨美豆的幅度预计不大，建议投资者不可过度追涨。

【技术分析】今日连豆主力成交量继续放大，市场交投活跃，表明投资者对当前价格存在较大分歧，鉴于国储抛豆的压力，不建议过分追涨。

【操作建议】前期多头逢高减磅，短线日内偏空操作。（南华期货 黄银燕）

早籼稻低开低走

【今日走势】 今日郑州早籼稻小幅低开，之后一路振荡下行，盘中无明显回调，成交依旧少量，全天收于大阴线。早籼稻909开于2045，最高达2049，最低为2032，报收于2035，持仓量14626手，减少772手。

【外盘走势】周一，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘下跌，未能延续早盘涨势。截至收盘，CBOT糙米下跌2美分到15美分不等，其中9月合约下跌13.50美分，报收1363美分/英担；11月合约下跌12.50美分，报收1387美分/英担；1月合约下跌13.50美分，报收1403美分/英担。早盘糙米价格大涨，但是无力坚守涨势，即使从外围市场受到了有力支持。一位交易商称，大盘涨到14美元时，就遭到空头的拦截。

【现货价格走势】8月初，江西新早籼稻米市场平稳略有上扬，晚籼稻米市场整体平稳，09年产3级早籼稻谷收购价1840元/吨，持平；安徽无为地区由于连续阴雨天气，气温偏低，影响水稻正常生长，稻米市场价格小幅上扬，早籼稻收购价90元/50公斤；江西：早稻最低收购价每50公斤90元。

【技术分析】MACD显示价格有反弹的可能

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

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