国债期货多单谨慎持有：安信期货8月21日早报

行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅上涨，国债期货主力TF1412合约报收93.520，涨0.10%。日成交2427手，截至收盘，单边持仓7416手，增加418手。截至上一交易日，三个合约总持仓8549手，增加227手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅上涨，1Y涨4bps至3.7834%，3Y涨1.19bps至3.9551%，5Y涨1.91bps至4.0130%，7Y涨0.99ps至4.1920%，10涨1.01bps至4.2523%。

8月20日，国债二级市场关键期限国债成交利率小幅走高，剩余期限6.1年130020报收4.25%，上一交易日报收4.20%，剩余期限6.4年的140003报收4.11%，上一交易日报收4.08%。

财政部8月20日招标续发的280亿元10年期固息国债，中标收益率为4.2293%，边际中标利率为4.2930%，投标倍数为1.62倍，符合预期。此前市场对该债的中标利率预测均值为4.22%。

公开市场操作，央行公开市场周二（8月19日）进行300亿元14天期正回购操作，单日净投放仅10亿元，显示央行没有进一步宽松的意图。本周央行公开市场到期资金共510亿元。8月20日，银行间质押式回购1天品种报2.8514%，涨1.36个基点，7天报3.4183%，涨13.06个基点，14天报4.0902%，涨63.55个基点。

操作建议

8月19日，交通银行发布公告称，已经完成280亿元二级资本债发行。至此，8月份以来，国有五大行已扎推发行二级资本债累计1280亿元。半个多月内，五大行扎堆发债颇为罕见。与此同时，6家已公布拟发优先股的银行中，中国银行、农业银行、浦发银行已相继获得银监会批复，优先股发行进程正在提速。

目前政策面和消息面比较平静，中国银行间市场现券收益率延续升势。第三批新股申购集中在8月底，令资金预期更趋谨慎，场内现券买盘疲软。而七天回购利率开盘价止跌反弹，则带动IRS小幅上探。短期期债仍以震荡为主，多单谨慎持有。

责任编辑：李婷

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