21日，A股早盘平盘开局，多空各不相让，直至汇丰PMI初值数据出炉，打破这种沉寂，股指开始跳水，然而临近震荡区间下沿，触底反弹，小幅收跌。现货方面，传媒娱乐、互联网领涨，证券、运输领跌。消息面上，8月21日，汇丰公布中国8月制造业采购经理人（PMI）初值50.3，创近三个月最低，预期51.7，前值52。汇丰同时公布，中国8月汇丰制造业产出指数初值51.3，创近三个月最低，坏消息的出炉让空头逐渐占优，如果没有其它利好出炉，A股盘跌的局面将维持一段时间，短空介入。

我们知道行情的演绎是多空双方博弈的结果，行情上涨无疑是多头筹码更丰厚，更能引来资金追逐，而下跌也是同样道理，空头在信息上、资金上和群众基础上占有。显而易见，震荡格局的产生就是多说多头有理，空说空头有理，谁都无法形成要倒下的优势。而广大投资者也无所适从。本轮多头的筹码和优势有两个，一是沪港通的美好愿景，一是政策面的大力扶持。空头的筹码是目前我国经济仍处弱势，房地产、地方债等问题还没有彻底解决，经济转型还面临诸多问题。对于多头的筹码。但即便如此，上周五在政策利好下仍上冲无果。而之所以上冲乏力，和最近经济基本面"坏消息"不断有直接关系，目前情况看，坏消息是实实在在的，而好消息更多的表现为一种愿景，如果单纯从利好、利空筹码角度看，平衡很难靠多空主力自身打破。

特别是中小投资者，前期多单应该止盈离场，而对于做趋势空单的投资者，可以分批入场试空，等下破2300震荡区间下沿可以加仓， 但要密切注意消息面变化，谨防利多消息打破固有格局。