PTA后期下行空间有限：浙商期货8月22日评

铜	美联储强调长时间维持低利率令伦铜下跌意愿减弱，而在国内陆续出台微刺激政策下，终端需求逐渐改善对铜价形成支撑。全球精铜1-5月供应短缺扩大至46.6万吨，当前现货供应依然紧张，厂商库存普遍偏低，淡季过后或存在补库需求，预计铜价将维持高位震荡格局，短期有续涨可能，建议观望或短线思路操作。	观望或短线	陈之奇 0571－87219355
铝	由于前期铝价的大幅下挫，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口造成铝成本提高，铝库存出现下滑迹象，受供应紧张和电解铝厂惜售情绪的影响，铝价或维持震荡反弹，建议观望或短线思路操作。	逢低做多	陈之奇 0571－87219355
锌	国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所提振，但国内建筑市场依然疲软限制其下游需求。锌价短期或维持震荡反弹，前期低位多单可持有。	多单持有	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	美国Markit制造业数据与成屋销售数据利好，令加息预期重燃，且美联储会议纪要也偏鹰派不利金价，技术上黄金跌破1280美元后料展开中期跌势，建议逢反弹抛空思路操作。国内7月房价环比大幅萎缩，且外商投资数据也不佳，令市场担忧中期金属需求，但短期基本金属备货需求启动料间接提振银价，短多尝试，白银1412合约关注4450元/千克阻力。	黄金中线参考1320美元止损，逢反弹抛空；白银短多尝试。	王琳 0571－87219355
钢铁	上周公布的7月份宏观经济数据偏弱，引发了市场对将来宏观经济下行的担忧，而今天公布的8月份汇丰制造业PMI初值不及预期，进一步打击钢材市场信心。从基本面来看，需求端，房地产投资依然下行，基建投资增速也有小幅回落，而未来的预期仍不乐观。供给方面，粗钢和生铁产量增长较弱，钢厂开工维持稳定，库存有所增加，钢厂利润仍然较好。现货方面，近期南方的阴雨天气限制了工地施工，导致现货有一定的走弱。总体上，需求疲弱，而供给不存在明显的压力，螺纹仍然偏弱震荡。	短线	徐涛 0571-87213861
焦炭	全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，由于下半年刺激政策有望升级，需求将现好转，利好焦炭需求。我们认为现在仍然处在做底行情之中，当前位置观望	观望	童俊杰 0571-87219355
焦煤	需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存继续下调，较前一期跌20万吨万吨至608万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场颓势仍未有起色，但发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，但近期产区库存依然庞大，压力有增无减，利空1409合约。	观望	童俊杰 0571-87219355
动力煤	需求端，8月中旬南方降水大幅增加，全国高温区域减少，电煤日耗将较上旬走低，电煤库存可用天数或重返上升，补库预期减弱；中转端，沿海煤炭运价低位运行，大秦线提前检修，环渤海港口煤炭库存高位回落，锚地船舶数走高；供给端，产量平稳，重点煤矿煤炭库存再创新高，压制煤价反弹高度；进口平稳。基本面看，动力煤市场反弹基础仍不稳固，但政策上存在托底。动力煤暂时观望。	观望	王楠 0571-87219355
天胶	今日国内天胶高开回落，沪胶近2年软商品属性较重，昨日伦铜大涨对其支撑有限，早盘国内8月汇丰PMI指数公布，符合笔者所猜测的稳增长功效在3季度拐头的预期。回到沪胶本身，9月天胶目前与现货胶价平水，后市有继续下探300-400点的空间，也拖累1月沪胶维持弱势震荡格局。操作上延续月报思路，1月天胶跌穿15000后偏空操作，此前推荐的RU1-9和RU1-11反套单，可以继续持有目标1800.	逢高抛空	汤海伦 0580-2061728
大豆/豆粕	美豆主产区近期未出现持续干旱，优良率提升1个百分点，作物巡查显示大部分主产区大豆结荚数同比增加，外盘豆类仍需要寻底的过程，美豆11月关注1000美分附近支撑。国内粕类若消费不能有持续的回暖，则大幅反弹动能不足，豆粕1501关注前低支撑，谨慎投资者暂时观望。	观望	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	菜粕现货需求持续低迷，近月压力较大，油厂降价力度较大，若9月合约随着交割的临近仍无法企稳，则1、5月合约期价仍难有表现。	观望	周俊 0571－87219375
豆油	国内豆油库存继续攀升，当前现货仍低迷，预计豆油仍需低位震荡，上周技术上出现做空机会，而当前期价接近09年初低点，有空单者将止盈位下移或进行动态止盈。	1501收盘站上6030则空单止盈，否则可继续持有	周俊 0571－87219375
棕榈油	棕榈油：船运机构数据显示8月1-20日马棕出口环比降幅缩窄，国内棕榈油库存略有减少，不过外盘、油脂需求及市场信心仍对棕榈油构成一定压力。	观望	周俊 0571－87219375
鸡蛋	当前鸡蛋现货处于季节性上升的尾端，9月后现货或面临季节性下跌。不过JD1501已有一定的贴水，后市以寻找逢低买入的波段操作机会为主，关注9月交割时基差情况。技术上弱势，操作上暂短线为主，波段买入还需等待。	短线	陈少文 0571－87219375
白糖	临近年度末，巨大的工业库存最终不堪重负，云南糖价领跌现货，期货盘面受到严重拖累连续下破，整体弱势延续。今郑糖出现超跌反弹行情，但形态上依然承压于10天线。现货持弱，短期转势可能性不大，技术上可继续关注各均线以及春节低点的压力，观望为主。	观望或短线	王俊啟 0571－87219375
棉花	国内棉花长期基本面仍然偏空。短期内市场除了直补细则外也在关注新棉开秤情况，未来一段时间内棉农和棉企针对收购价格的博弈将会是多空争执的焦点。技术上看，资金面对盘面的影响比较明显，建议暂时回避，观望为主。	观望	王俊啟 0571－87219375
PTA	PX震荡。在PTA工厂挺价依然存在的背景下，短期现货供应仍然偏紧。虽然下游开工低位，但是在旺季预期下，后期下行空间有限。操作上， 01合约多单持有。	轻仓试多	来斌 0571-87213861
LLDPE	乙烯价格松动，但成本支撑作用仍存；下游农膜厂开工率逐渐增加，需求支撑或逐步体现；从供应来看，8检修装置有所增加，另外下游需求将同步改善，预计供应压力不大；从库存来看，石化库存稳定在90-100左右；进口仍就倒挂，8月进口量或依旧维持低位；整体来看，目前内外盘矛盾仍就显著，但石化现货调降，市场气氛悲观，且近期注册仓单逐渐增加，或持续打压盘面价格。技术上看，10800一线或有一定支撑，操作上建议短线操作为主。	短线	马惠新 0571－87213861
玻璃	沙河玻璃薄板今天还要上调。从下游玻璃加工企业订单情况看，环比增幅并没有大幅提高，略有增长。在供需矛盾没有彻底解决前提下，下游贸易商跟加工企业认为快速涨价会对后期市场稳定产生不利影响。	01建议逢低买入	徐涛 0571-87213861
甲醇	港口现货保持稳定，利空释放的同时市场局部地区现货趋弱，但整体并未出现预期般下跌，8月进口量总体较少，在宏观面微刺激政策增多的情况下，后市港口可能面临去库存化。	买1501卖1505操作	徐涛 0571-87213861
铁矿石	9月交割货源可能为非主流矿的情况下，近月多头接货能力较弱，9月贴水交割概率增加，在三季度货币政策偏紧格局下，后市钢厂需求难言乐观，在矿山远期继续增产的预期下，远期矿石继续维持看空格局。	9-1正套逐步离场，690以上抛空1501	徐涛 0571-87213861
两板	纤板仓单维持在60张。8月交割后，仓单压力将逐步向后期月份转移，盘面转弱明显，10月、11月合约价格仍在55以下徘徊。但是9月持仓减仓明显，后期观望为主，由于前期冲高至66一线，后期9月仓单压力或将加重。1月合约走势较弱，可轻仓试空。胶板仓单维持在至153张，昨日继续震荡上行。经过8月合约仓单集中注册后，近期仓单数量增加有所减缓。进入9月，胶板需求旺季逐步来临，现货价格易涨难跌。9月下行空间有限，操作上，多单可适量持有，由于交割临近，总持仓可适量减少。	Fb高位轻仓试空，bb逢高减持	郑云飞 0571-87213861
股指	股指延续震荡整理走势，市场情绪较为谨慎，整体向下空间有限，建议低位多单持有。	多单持有	黄贤爱 0571-87215357
国债	8月下旬资金面难乐观，经济基本面走势如何尚待进一步确定。建议观望。	观望	沈文卓 0571-87215357