8月25日，Shibor市场六跌二平，中短期利率小幅下跌，所有利率均小幅波动。近期资金面供求处于较为均衡的局面。代表性利率的7天Shibor下跌0.6个基点至3.363%，较上周小幅上涨。隔夜利率微跌0.2个基点至2.841%，继续在一年期存款基准利率之下。14天利率下挫5.6个基点至3.886%。一个月利率跌0.49个基点至4.199%，利率市场回归正常。同时，市场预期未来货币政策不会发生大的变化，中长期利率仍是小幅波动。3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报4.6758%、4.8800%、4.9394%、5.0000%。

7月宏观经济数据有所回落，这属于正常波动。经济整体运行保持平稳态势，市场对经济企稳向好的综合预期仍没有改变，上证综指近期走势也佐证这一观点。同时，人民币升值预期不断加强，近几个月外需有所改善，出口不断回升，7月新增外汇占款378亿元，环比明显改观。我们认为，8月该数据会进一步向好。综合分析，国内流动性依然较为充足，股指期货仍有继续上行的潜力。