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CME将推欧洲美元期货“捆绑合约”

为拓展现有欧洲美元期货合约的流动性，芝加哥商业交易所（CME）将于9月22日推出欧洲美元期货与期权捆绑合同，该新合同正在等待美国商品交易委员会（CFTC）进一步审核。据CME官网资料显示，“捆绑合约”允许市场参与者以一个价格、一种工具来交易多个年份的短期利率风险，该合约将适用于CME的全球电子交易平台、公开喊价以及大宗交易，报价方式为IMM指数报价或100减去贴现率的指数。

事实上，早在1994年，投资者就被赋予了同时购买或出售一系列连续欧元兑美元合约中的每一份合约的权利，允许投资者持有一连串独立的欧洲美元期货合约。而此次即将推出的“捆绑合约”直接通过一个单项项目来替代购买或出售一连串合约，其经济风险保持不变，但为投资者省去了多单交易的烦琐，也避免了可能遗漏下单的情况。

据期货日报记者了解，通过购买一系列连续月份的欧洲美元期货合约作为对冲场外市场利率互换的工具，在CME场内投资者的策略中十分盛行。一般情况下，普通合约的持仓量和未平仓合约都集中在近月或主力合约上，而欧洲美元期货则主要集中在10年内收益曲线的延期合约上。2013年上半年，在所有的欧洲美元期货合约中，有14%的合约是以“捆绑合约”的模式完成交易的。对此，CME设计了按季度分类的合约，四个季度合约记为一年期合约，9月将首先推出两年期、三年期和五年期合约。

“与一份票面价值相同的OTC合约一样，‘捆绑合约’提供的一个单项项目反映了更长期的利率变化，为参与者营造了一个流动性充足、操作简易和价格透明的广阔市场。”CME利率和OTC产品部门高管Sean Tully表示，鉴于OTC产品具有双边交易对手属性，其保证金和资本管理费用不断增加，“捆绑合约”能满足客户对高流动性、标准化、高效益的需求。

责任编辑：翁建平

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