华鑫期货：“红周一”暂告终结，冷门品种刷存在感

华鑫观期市：

此前连续四个周一，上证指数都会出现相对不错的涨幅，这一现象在本周暂告终结，股市周一弱势回调，市场依然胶着；商品市场方面则表现平淡，涨跌幅较大的品种均属于“冷门系”，主流品种依然震荡以待；期市当日41个主力合约中有21个品种红盘报收，2个品种收平，19个品种下跌报收。涨幅居前的品种包括：鸡蛋1501（+2.50%）、纤维板1409（+2.46%）、早稻1409（+1.86%）、菜籽1409（+1.18%）；跌幅居前的品种包括：热轧卷板1410（-1.97%）、棕榈1501（-1.60%）、白糖1501（-1.13%）、甲醇1501（-1.06%）、沪锌1410（-1.02%），热卷连续两个交易日占据跌幅榜首。

国际方面，美元进一步走强，客观的来说，促进美元中期上行的因素：美国经济复苏加速、地缘政治、以及相关货币的走弱，都还在继续发酵之中，尽管耶伦在全球央行年会上认为目前劳动力市场并没有失业率反应的如此乐观，但此次会议显示出的“鹰派”元素要明显较前期浓郁；事实上，市场现在翘首以盼的无疑是这个“相当长一段时间”究竟是多久？也许我们在9月的FED会议上能看到更多的提示。

国内方面， 本周潜在冲击性最大的可能是后半周的IPO，对于目前的四大行与央行新增贷款数据的“打架”，我们认为没必要深究，现在资金面对商品市场影响甚微。倒是需要关注在前期连续“松绑后”，房地产的销售能否在“金九银十”来临之际有所回升，这也是多头最需要去观测的。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：流动性压力下，日内高位抛空

市场回顾

昨日，期指呈现震荡下挫的走势。主力合约IF1409跌19.8点，跌幅为0.84%，报2348.0点，成交67万手，持仓13万手。现货方面，沪深两市早盘低开后，一路探底下行，午后，沪指随两桶油走高一度翻红，但随后再度下跌。

市场要闻

周一美国三大股指全线上涨标普500盘中首次突破2000点;

李克强：推进铁路建设不能再靠国家‘单打独斗’要放宽资本准入;

证监会：两企业首发申请本周五上会;

国企改革三类指导意见料近期发布;

新三板正式实施做市转让首日成交活跃;

期指观点

昨日，期指盘中大幅下挫，但仍然处于前期震荡箱体之中。消息面上，截止8月17日四大行新增贷款投放仅为560亿，也说明了经济的有效需求不足。而近期房地产行业的调整也加重了市场对于下半年经济复苏的担忧，当然市场也在期盼下半年出台更加宽松的货币政策来对冲经济下行。回到资金面来看，由于本周的新股密集申购，将引起市场短期流动性的不足。期指或将再次尝试触碰震荡箱体的下沿，建议投资者，可以维持日内逢高抛空的短线思路对待。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：  美消费数据公布前夕，望谨慎操作

昨日，由于LME休市，沪铜缺乏外盘的指引，呈现横盘整理的走势。铜期货主力合约收盘持平于50722元/吨。

消息面上，据雅加达24日消息，自由港董事长与印尼政府重新达成协议，挽救濒临破裂的矿业谈判。自由港今后将投入150亿美元继续投资grasberg矿区。回到国内来看，沪铜交易所库存周减少86,556吨,环比下降11%，为5月来最大跌幅。而伦敦期铜库存周环比增加3.57%。两者的背离是否有内在联系，有待进一步观察。今日晚间，将公布一系列的美国消费数据，而支撑本轮铜价反弹的主要因素为，美国经济转强，由此，数据的好坏对于期铜的价格有直接的影响。技术面来看，今日沪铜主力合约有望挑战51000的整数关口，此处压力会比较大。今日操作上，建议多单可以在高位，进行部分派发，锁定利润。空仓投资者，建议观望为主。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：火箭蛋回归强势，粕油疲软

农产品整体走势解析

昨日农产品走势分化，强弱不一，鸡蛋前期充分调整，双节及高校开学备货提振鸡蛋价格重回强势，涨幅高达2.5%。棕榈油隔夜展开反弹，但盘面更多的为空头回补所致，MA5天承压明显。跌幅靠前的白糖在的外盘的指引下料将扔下探空间。其他农产品表现平淡，粕类弱势整理，短期震荡加剧，可交投性品种有限。

粕类操作策略

外盘方面，隔夜外盘受天气因素及套利盘驱动，美豆进一步创近期新低，市场偏空氛围较浓。不论是8月份USDA报告的利空还是当前天气催生的优良率偏高均压制美豆价格的反弹。国内方面，尽管美豆出现下跌，但国外升贴水价格维持高位，导致进口豆到港成本依旧偏高。而国内粕类及油脂价格持续下跌，尤其以油脂跌幅巨大，这也导致了国内油厂的压榨利润持续为负，最新数据显示分地区的压榨利润为负的300元/吨左右。另外豆粕现货与期货价差为78元/吨，上周豆粕9月期价出现反弹行情，但货前期跌幅较小，现在仅小幅上涨。本周开始9月期现价差将近一步回归。当前国内豆粕再次考验震荡区间中下沿，受成本、需求以及油脂弱势支撑，操作上仍以防守3200-3230一带多单介入。

油脂操作策略

据最新数据显示，豆油商业库存为136.4万吨，棕榈油港口库存为104.3万吨。库存压力成为制约国内油脂价格的重要因素。其中棕榈油需求不振的疑虑，加上中国政府的箝制措施令国内商品市场承压，均打压油脂价格。受今年融资性进口贸易监管加强影响，近几个月国内棕油到港量明显减少，今年3-6月份进口量同比减少11%。根据船期统计，未来几个月我国进口量依然保持在偏低水平，预计7-9月每月进口量约35-40万吨；2013年月度平均到港量为50万吨。庞大的库存，需求的疲软料将较长时间内压制油脂价格。操作上，短期或存在超跌反弹需求，但中长期走势依然偏空，前期空单以MA5天为止盈点续持，无仓位者暂观望。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：获利盘了结推动黑色金属小幅回升

一、数据及资讯

上周(8.18-22)进口矿港口库存连续第六周下降，统计范围内的31个主要港口铁矿石库存总量10487万吨较前一周降5万吨，下降速度放缓。

澳大利亚矿业巨头必和必拓公司致力于将西澳铁矿石年产能提高至2.9亿吨，高于早前提至2.7亿吨的目标。

二、操作策略

铁矿石：

周一铁矿石主力01合约报收645，下跌1，合-0.15%，减仓41174手。普氏62%铁矿石价格指数89.25（↓0.5）。上周普氏指数继续下挫，周尾跌破90美元支撑，弱势局面明显；尽管粗钢产量维持高位，但钢厂少批量多批次补库的策略不变，难有支撑；港口库存下降放缓提前反映“金九银十”到港压力；8月汇丰制造业PMI远低预期，经济复苏的持续性再遭怀疑，但市场对出台刺激政策的预期更强烈。盘面看，主力01合约早盘创新低，随后在空头获利盘了结的推动下小幅回升，但650压力较大，空单防守这一线适当减兑。

螺纹钢：

周一螺纹钢主力01合约报收2974，下跌16，合-0.54%，减仓91042手。汇丰PMI动量指标持续转弱印证经济复苏可持续性较差，加大经济下行压力，对市场信心形成较大打击，市场希冀更多政策支持。房地产方面下行压力仍在加大，原料端同样无起色，钢价下跌的趋势短期或难以改变。盘面看，主力01合约早盘再创新低，但在空单大幅获利了结下有所回升，防守3000一线空单适当减兑。

（华鑫期货 王婧远）