PTA后期下行空间有限：浙商期货8月27日评

铜	美联储强调长时间维持低利率令伦铜下跌意愿减弱，而在国内陆续出台微刺激政策下，终端需求逐渐改善对铜价形成支撑。全球精铜1-6月供应短缺29.6万吨，但随着进口铜的陆续到港，现货升水已经开始回落，尽管当前补库需求仍支撑铜价，但技术面7200美元阻力依然较大，短期防范回调风险，6800-7200美元区间内保持短线思路操作。	观望或短线	陈之奇 0571－87219355
铝	由于前期铝价的大幅下挫，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口造成铝成本提高，铝库存出现下滑迹象，受供应紧张和电解铝厂惜售情绪的影响，铝价或维持震荡反弹，建议观望或短线思路操作。	观望或短线	陈之奇 0571－87219355
锌	国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所提振，但国内建筑市场依然疲软限制其下游需求。锌价短期面临技术面回调风险，建议短线思路操作为宜，前期中线多单持有。	观望或短线	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	市场消息清淡及价格超跌令国际金价技术性反弹，对欧洲央行进一步增加刺激计划的预期也支撑金价，但中期若实物金需求没有明显改善，金价料进一步向1200美元滑落，此前跌破1280美元后，建议参考1320美元止损逢反弹试空。美国数据显示经济加速复苏，提振基本金属价格也稍利好白银工业属性，但国内经济前景依然不佳，白银1412合约关注4450元/千克阻力，若下游季节性需求渐近尾声，则重新以逢反弹抛空思路操作，目前暂短线交易为主。	黄金中线参考1320美元止损，逢反弹抛空；白银短多尝试。	王琳 0571－87219355
钢铁	上周公布的7月份宏观经济数据偏弱，引发了市场对将来宏观经济下行的担忧，而今天公布的8月份汇丰制造业PMI初值不及预期，进一步打击钢材市场信心。从基本面来看，需求端，房地产投资依然下行，基建投资增速也有小幅回落，而未来的预期仍不乐观。供给方面，粗钢和生铁产量增长较弱，钢厂开工维持稳定，库存有所增加，钢厂利润仍然较好。现货方面，近期南方的阴雨天气限制了工地施工，导致现货有一定的走弱。总体上，需求疲弱，而供给不存在明显的压力，螺纹仍然偏弱震荡。	短线	徐涛 0571-87213861
焦炭	全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，由于下半年刺激政策有望升级，需求将现好转，利好焦炭需求。我们认为现在仍然处在做底行情之中，当前位置观望	观望	童俊杰 0571-87219355
焦煤	需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存继续下调，较前一期跌20万吨万吨至608万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场颓势仍未有起色，但发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，但近期产区库存依然庞大，压力有增无减，利空1409合约。	观望	童俊杰 0571-87219355
动力煤	需求端，8月下旬南方降水偏丰，全国高温区域偏少，电煤日耗维持低位，电煤库存可用天数回升至25天以上，大规模补库预期减弱；中转端，沿海煤炭运价低位运行，环渤海港口煤炭库存持续走低，锚地船舶数走高；供给端，产量平稳，重点煤矿煤炭库存再创新高，压制煤价反弹高度；进口减少。沿海动力煤市场正处于平缓的补库行情中，对价格提振有限，但政策上存在托底。动力煤观望或逢低做多。	观望	王楠 0571-87219355
天胶	国内天胶日内延续弱势格局，随着泰国军政府决定抛储21万吨库存和越南将减免出口关税，并传言泰国也将跟进，这使得下半年供求格局进一步趋于宽松，也可以看出各主要产胶国急于应付国内的产胶高峰。此前所传复合胶生胶比例被要求限制在88%以下，胶种质量下滑对部分半钢胎企业产生影响。天胶期价延续弱势格局，操作上维持偏空思路，谨慎投资者可以在1400下方吸纳RU1-11的套利单，目标1800。	逢高抛空	汤海伦 0580-2061728
大豆/豆粕	美豆主产区近期未出现持续干旱，外盘豆类仍需要寻底的过程，美豆11月关注1000美分附近支撑。国内粕类若消费不能有持续的回暖，则大幅反弹动能不足，豆粕1501关注前低支撑，预计短期仍以中幅震荡为主，谨慎投资者暂时观望。豆一1501关注能否有效站上4600一线。	观望	周俊 0571－87219375
菜籽菜粕	菜粕现货需求持续低迷，近月压力较大，油厂降价力度较大，若9月合约随着交割的临近仍无法企稳，则1、5月合约期价仍难有表现。	观望	周俊 0571－87219375
豆油	国内豆油库存有下降迹象，从上周四的136万吨降至昨日的133.6万吨，重点关注库存及现货价情况， 10月前基差存季节性走强需求，在库存出现实质削减或1月基差回到-100前，基本面角度依旧偏空。今日关注6100一线压力。	1月空单止盈后暂观望	周俊 0571－87219375
棕榈油	国内棕榈油库存略有减少，不过外盘、油脂需求及市场信心仍对棕榈油构成一定压力。	观望	周俊 0571－87219375
鸡蛋	当前鸡蛋现货处于季节性上升的尾端，9月后现货或面临季节性下跌。不过JD1501已有一定的贴水，后市以寻找逢低买入的波段操作机会为主，关注9月交割时基差情况。技术上弱势，操作上暂短线为主，波段买入还需等待。	短线	陈少文 0571－87219375
白糖	临近年度末，巨大的工业库存最终不堪重负，云南糖价领跌现货，基本面整体弱势仍在延续。目前是国内外现货压力的集中体现时期，需求端无亮眼表现只能等待供应端缓慢好转。尽管郑糖技术面持弱，转势的可能性不大，但短期技术指标有一定企稳需求，操作上观望为主。	观望或短线	王俊啟 0571－87219375
棉花	国内棉花长期基本面仍然偏空。短期内市场除了直补细则的出台进度外也在关注新棉开秤情况，未来一段时间内棉农和棉企针对收购价格的博弈将会决定是否会出现阶段性供应紧张，以及这种情况的持续时间，这是目前多空争执的焦点。昨日政策解读发布后有传言称直补将以全额补贴的方式进行，引起市场动荡。细则完整公布前警惕政策面风险。操作上持仓量并未出现大幅减少的前提下前期短多谨慎持有，14250止损	短多谨慎持有	王俊啟 0571－87219375
PTA	PX震荡。在PTA工厂挺价依然存在的背景下，短期现货供应仍然偏紧。虽然下游开工低位，但是在旺季预期下，后期下行空间有限。操作上， 01合约多单持有。	轻仓试多	来斌 0571-87213861
LLDPE	乙烯价格松动，成本支撑作用减弱；从供应来看，8月检修装置有所增加，但煤化工冲击下产能增加，预计8月供应将较上月持平；需求端来看，农膜需求不及预期，需关注下旬农膜厂开工情况；从库存来看，石化库存稳定在90-100左右；进口仍就倒挂，8月进口量或依旧维持低位；煤化工冲击下，华北线性现货价格持续下行，目前市场分歧较大，上下空间均不大，操作上以短线为主，操作区间10800-11000。	短线	马惠新 0571－87213861
玻璃	当前现货价格上涨，尤其是沙河玻璃涨幅惊人。目前看大部分企业的库存已经下降，经销商自身存货增加。短期内现货价格维持稳定，需要休整一段时间，再进行新一轮上涨。	01建议逢低买入	徐涛 0571-87213861
甲醇	港口现货保持稳定，利空释放的同时市场局部地区现货趋弱，但整体并未出现预期般下跌，8月进口量总体较少，在宏观面微刺激政策增多的情况下，后市港口可能面临去库存化。	买1501卖1505操作	徐涛 0571-87213861
铁矿石	9月交割货源可能为非主流矿的情况下，近月多头接货能力较弱，9月贴水交割概率增加，在三季度货币政策偏紧格局下，后市钢厂需求难言乐观，在矿山远期继续增产的预期下，远期矿石继续维持看空格局。	9-1正套逐步离场，690以上抛空1501	徐涛 0571-87213861
两板	纤板仓单维持在60张。仓单数量有限造成09继续缓慢上行01则在空头移仓下小幅下跌，当前01价位对空头大规模组织货源较为不利，建议前期空单可逐步离场或反手59左右试多。胶板仓单增至205张。进入9月，胶板需求旺季逐步来临，现货价格易涨难跌。9月下行空间有限，但由于交割临近，建议09多单逐步离场或将头寸移至01.	Fb空单离场反手试多，bb逢高减持或移仓01.	郑云飞 0571-87213861
股指	央行缩量正回购护盘，股指今日止跌企稳，市场情绪仍较谨慎，建议低位多单持有。	多单持有	黄贤爱 0571-87215357
国债	资金面未如预期般紧张、信贷增长或仍偏弱令经济疑虑犹存以及新债供给减弱等多重有利因素综合作用，市场情绪升温，建议短多。	短多	沈文卓 0571-87215357