风险管理子公司业务创新空间打开

中期协近日发布的《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引（修订）》（下称新《指引》）明确，期货公司风险管理子公司可以开展做市业务。这是风险管理子公司乃至期货公司人士最为关注的一点。

据了解，由于不能开展自营业务，期货公司早就把做市业务寄托在风险管理子公司身上。对于这项业务，期货公司、风险管理子公司早已在做准备了。

目前，不少风险管理子公司都在为做市业务做着积极准备。广发期货风险管理子公司——广发商贸有限公司创新业务部总监李杨告诉期货日报记者，他们是从三个方面做准备：业务上，制订了具体的做市流程及风险管理等制度；人才方面，招聘了很多人，专注于培养优秀交易员；技术上，除外购做市技术系统外，公司也在抓紧自主研发。此外，李杨还表示，公司先后在中金所、大商所和郑商所的期权仿真交易中充当做市商角色，“准备工作已较充分”。

值得注意的是，不少风险管理子公司的做市业务准备工作都是在母公司进行。“这主要是因为场内期权推出遥遥无期，风险管理子公司为了节约成本，就要先依靠母公司。一旦期权推出，该业务就会自然过渡到风险管理子公司。”国海良时期货金融创新部负责人沈晓春说。

“对风险管理子公司来说，开展做市业务是一个机遇。”李杨介绍说，目前一些风险管理子公司正在尝试做场外期权产品，“一旦场内期权推出，风险管理子公司就可以把场内和场外产品结合起来，为产业客户量身定制个性化的套保方案，这更符合公司的定位”。

在一些风险管理子公司负责人看来，做市业务目前主要指的是场内期权做市业务。

新湖期货风险管理子公司——新湖瑞丰董事长李北新则不这样认为，在他看来，做市业务不仅包括场内期权做市，还包括更广泛的与客户做对手交易。

“期货公司风险管理子公司现在开展的一些业务就有‘做市’概念，比如定价服务，实际上就是与客户做对手交易。”李北新表示，新《指引》明确“风险管理公司可以开展做市业务”，这从概念上为风险管理子公司打开了业务创新空间，由此可以看出，监管层是鼓励创新的。“此外，新湖瑞丰之前探索创新的“保底价订单”模式，以及中证资本（中证期货风险管理子公司）最近推出的以螺纹钢期货为标的的场外期权，都是做市业务的一种探索。”李北新说。

除可开展做市业务外，新《指引》规定，从风险管理子公司的设立到试点业务的开展，均为事后备案。“取消所有备案前置程序，将有力促进期货公司风险管理子公司业务的开展。”国海良时期货风险管理子公司（筹）负责人吴友灿表示，那些有资格且想设立风险管理子公司的期货公司，将因此省却不少“事”。

责任编辑：翁建平

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