零佣金大战搅乱了2014年的期货江湖，互联网金融的发展更是强烈冲击着期货经纪业务领域。无论期货市场业务如何创新，新品种上市步伐如何加快，期货市场保证金规模亦然难以突破2000亿瓶颈。在没有新的资金增量且佣金费率不断创历史低点的背景下，期货公司的日子着实艰难，从目前已公布的券商系期货公司上半年业绩中可窥一斑。

上市券商系期货公司半年业绩欠佳

旗下拥有期货公司且在A股上市的券商共有18家，目前已有12家上市券商公布了半年报，除去2家未公布具体数据外，其他10家整体来看业绩欠佳，与2013年相比有下滑迹象。

2013年全年净利润位列“亿元俱乐部”之列的华泰长城期货（1.1亿元）以及广发期货（1.06亿元）今年上半年净利润仅分别为2578万元、2900万元，要想在今年净利润再次突破亿元，经营压力巨大。此外，2013年全年净利润离亿元只差一步之遥的招商期货（9412.7万元）、光大期货（9053万元）分别实现净利润3708万元、3477万元，居于目前公布的10家券商系期货公司的头两位。至此，还没有一家公司上半年净利润达到五千万元。而最让行业人士关注、曾在2013年位列期货公司净利润榜首的中信期货（2.25亿元）数据则并未公布。

值得一提的是，由西部证券全资控股的西部期货、国元证券全资控股的国元期货经营均出现了亏损，其中国元期货以亏损183.2万元垫底。国元期货2013年净利润超过一千万元，两家公司去年同期表现也不算差劲，今年均明显下滑。而据国元证券在半年报中指出，其四家全资子公司业绩增减不一：国元直投、国元创新、国元香港净利润大幅增长，仅国元期货发生亏损。

期货公司低价战早已突破底线

实际上，在期货创新业务以及金融期货快速发展的背景下，券商系期货公司相比依靠传统经纪业务的期货公司更具有一定优势。但因为期货创新业务仍处于寻求大发展阶段，尚未取得显著业绩，券商系期货公司的优势并未完全发挥。

据中国经济网记者了解，传统经纪业务“日落西山”即佣金收入大幅下滑仍是期货公司经营不善的最大原因。期货公司被迫进入手续费竞争，是不惜面临亏损也要抢占市场份额，否则只能被淘汰。

更让业内人士感到忧心的是，当前有一些期货公司早已突破底线，不仅收取交易佣金低，而且在交易所佣金返还以及资金利息返还上也开始激烈竞争。此举无疑让以通道收费为主的业务模式难以为继，唯有通过提供投资咨询服务甚至帮助投资者产生盈利，才能寻找到新的创收。

目前不少期货公司通过一系列优惠方式招揽机构客户合作，或者高薪聘请投资经理发行产品，甚至雇佣炒单手为客户炒单，这都已成为行业内心照不宣的事情。

期货营业部消亡渐成趋势

在目前公布的10家券商系期货公司中，上半年净利润居首的招商期货目前仅设有北京、上海、广州3家营业部，而暂居后列的光大期货、广发期货和华泰长城期货，营业部数量分别为21家、25家和29家，招商期货显得“轻装上阵”。相比佣金的缩减，期货营业部的运行成本拖累了期货公司整体的营收。

互联网正改变着包括期货公司在内的金融机构的经营模式。在监管层接连放开营业部审批和上门开户之后，营业部消亡渐成趋势，取而代之的是各地分散的个体服务网点，这样不仅降低运营成本，同时更加高效。但同时营业部的存在于贴近当地产业客户方面的意义并不容忽略，这也是当前部分“财大气粗”的期货公司扩张营业部的原因。

不可否认的是，唯有加大对机构客户的拓展力度，实现资产管理业务突破，避免一些期货营业部的臃肿无效，才能在竞争激烈的行业变革中不被出局。