1、美国二季度GDP好于预期

　　美国商务部公布的初步数据显示，美国第二季度经济滑坡，但滑坡程度温和，且较过去九个月出现很大改善。经季节性因素调整后，美国4-6月国内生产总值(GDP)年化季率下降1.0%。此前，接受调查的经济学家此前预计，美国第二季度GDP下降1.5%。美国第一季度GDP下降6.4%，去年第四季度下降5.4%。数据显示，第二季度衡量通胀的指标走高。第二季度企业清减库存对GDP的拖累作用已较第一季度有所减小，对整体GDP构成0.83个百分点的拖累，而第一季度为2.36。第二季度国内产品实际最终销售额下降0.2%。第一季度为下降4.1%。企业支出下降8.9%，第一季度为下降39.2%。消费者支出下降1.2%，第一季度为增长0.6%，去年第四季度为下降3.1%。

　　美国二季度GDP数据好于预期，预计三季度经济有望进一步呈现复苏迹象，这提振整体金融市场信心，市场风险情绪持续回升。

　　2、全球制造业继续回升

　　近期公布的各国采购经理人调查结果显示，全球范围内制造业正从最严重的衰退中复苏，尽管全球经济不会很快繁荣，但是也不会如之前下滑的那样快，实际上，某些领域正在增长。

　　最好的消息来自美国，美国供应管理学会(ISM)3日公布，7月份制造业活动指数由6月份的44.8升至48.9，高于此前预计的46.5。这一结果表明，制造业活动的萎缩速度有所减缓，尽管仍然低迷，但正在稳步走出衰退的低谷。另外，美国7月份的新订单指数和生产指数都高于50，意味着诸多公司7月份的订单和产量比6月份更多。虽然就业和库存仍继续萎缩，但速度也开始放缓。总体来看，企业积压订单开始增加，交货时间延长，出口订单环比增长50%以上。负责此项调查的Norbert Ore称，尽管让很多制造业者确信复苏近在眼前存在困难，但上述数据表明，如果这种势头延续下去，则第三季度制造业将实现增长

　　此外，全球其他国家的消息也令人振奋：中国7月份采购经理人指数(PMI)从53.2上升至53.3；英国PMI从47.4上升至50.8；欧元区PMI从42.6上升至46.3；俄罗斯的PMI也有所上升，巴西和印度则基本保持不变。

　　全球制造业持续回升，这对于金属市场构成支撑，提升了市场对未来需求增长的预期。

　　3、美元指数破位下挫

　　7月份以来，主要经济体发布了系列利好的经济数据，支持了市场对全球经济开始复苏的观点。随着投资者对全球经济复苏的信心增强，市场风险偏好情绪持续回升，美元受到市场抛售，7月31日美元指数大幅下挫跌破前期低点，刷新了年内低点。美元是在打破持续两个月的盘整格局后出现下跌的，这进一步增大了未来美元下行空间。美元的弱势格局，支撑整体商品市场，加剧了未来通胀预期，金属的投资价值继续受到机构投资者的追捧。

　　4、CFTC铜持仓净空持续减少

　　截至7月28日当周，CFTC基金在铜持仓上，基金多头连续两周明显增仓，基金净空持仓进一步减少至1.46万手，净空持仓减至去年10月以来的低点。目前全球经济趋于复苏，美元持续走弱，各大机构陆续调高未来铜价估值，基金多头出现增持金属仓位，对金属市场的前景逐步改观。

　　小结：

　　8月份以来，欧美主要经济体公布的经济数据好于预期，提升投资者对全球经济复苏的预期；国内经济持续向好，政府重申维持宽松货币政策，流动性充裕支撑商品市场。伴随着国内金属淡季的过去，企业下半年补库需求将回升，同时美国房市复苏也将有望增加金属需求，供需有望维持偏紧格局。综合分析，后市铜价将维持震荡上行走势，铜价上涨目标进一步看向53000-55000一线。