要点

1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏重拾动能，就业消费循环继续改善。欧元区经济复苏动能略有加强，失业率呈现回落态势。中国制造业继续好转，固定资产投资增速延续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力依旧较大，尤其是房地产市场风险较大。

2、各国政策取向：7月30日美联储再次缩减资产数量100亿美元至250亿美元。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速是下限，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行两次定向降准。越来越多的地方政府放开房地产限购。

3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。前期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长，市场情绪从谨慎转为相对乐观，且现货供应并不过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

4、其他指标验证：美元指数继续反弹。黄金白银反弹乏力，黄金强于白银。中国固定资产投资增速继续回落。中国上证指数继续宽幅整理，房地产与金融板块波动较大。

5、现货价格：8月29日，上海电解铜现货报升水120元/吨至升水220元/吨，平水铜成交价格50200元/吨-50280元/吨，升水铜成交价格50250元/吨-50350元/吨。沪期铜大幅回落，市场保值盘获利涌出，加之月末最后交易日下游普遍接货积极性一般，现铜早市升水依旧出现下滑，不过近午间，铜价出现企稳，部分居资金实力中间商入市吸收低价货源，现铜升水出现小幅抬升，市场成交仍以中间商为主，下游入市谨慎，市场月末特征明显。

6、近期重要经济数据：今日，中国官方制造业PMI指数以及汇丰PMI指数终值，欧元区各国制造业PMI指数。

7、重要行业新闻：智利全国矿业企业协会主席Alberto Salas上周四称预计智利2015年铜产量料达630万吨的纪录高位。

小结：

美国政府周五报告称，受美国人减少购买新车与其他零售商品影响，美国7月份的消费者开支6个月以来首次下降。7月份的个人所得从前两个月的0.5%下降至0.2%，为12月份以来的最低增幅。8月芝加哥采购经理人指数(PMI)从7月份的52.6攀升至64.3。路透社/密歇根大学消费者信心指数终值从7月份的81.8攀升至82.5。上周五公布的美国经济数据好坏参半，主要是消费者开支数据低于市场预期。美国经济复苏势头在，但力度不强。中国经济下行压力依旧较大，关注今日官方制造业PMI指数。铜价短期依旧整理，策略上，逢高试空，设好止损。