铜

美联储强调长时间维持低利率令伦铜下跌意愿减弱，而在国内陆续出台微刺激政策下，需求逐渐改善将对铜价形成支撑。世界金属统计局报告显示全球精铜1-6月供应短缺29.6万吨，当前现货供应依然紧张，同时淡季过后补库需求仍支撑铜价，预计铜价维持高位震荡格局，6800-7200美元区间内保持短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的大幅下挫，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口造成铝成本提高，铝库存出现下滑迹象，受供应紧张和电解铝厂惜售情绪的影响，铝价或维持震荡反弹，建议观望或短线思路操作。

短多

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所提振，但国内建筑市场依然疲软限制其部分需求。锌价短期震荡回调，后期有望维持反弹，建议短线思路操作为宜，前期中线多单持有。

短多

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

欧洲通胀数据偏弱，进一步激发欧央行降息预期，市场利率下行支撑短期金价，中期若实物金需求没有明显改善，金价料进一步向1200美元滑落，此前跌破1280美元后，建议参考1320美元止损逢反弹试空。美国二季度GDP修正值、成屋销售与初请失业金数据利好，总体上数据显示经济加速复苏，提振基本金属价格也稍利好白银工业属性，但国内8月官方制造业PMI回落至51.1，复苏放缓白银1412合约关注4450元/千克阻力，若下游季节性需求渐近尾声，则重新以逢反弹抛空思路操作，目前暂短线交易为主。

黄金中线参考1320美元止损，逢反弹抛空；白银短线交易。

王琳

0571－87219355

钢铁

过去半个月钢市的低迷，主要源自需求萎缩的冲击。期现齐跌的情形下，螺纹钢和钢坯的生产利润都大幅缩水。我们认为，短期内螺纹不会在出现明显的利空因素，但是需求冲击、钢厂高开工和库存增加的压力，仍将对价格形成压制，钢厂利润也继续受到挤压。如果眼光放的更长远一些，利润减少必将导致钢厂开工高位回落，而新一轮的稳增长政策，比如铁路投资计划，将会带动需求出现一定好转，此外，放松限购也可能使房地产出现小幅改善，这些因素将最终扭转螺纹的颓势，甚至钢价出现一定回暖也或将可期。

螺纹空单离场，买矿石1501抛螺纹1501谨慎持有。

徐涛

0571-87213861

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，由于下半年刺激政策有望升级，需求将现好转，利好焦炭需求。我们认为现在仍然处在做底行情之中，当前位置观望

观望

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存继续下调，较前一期跌20万吨万吨至608万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场颓势仍未有起色，但发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，但近期产区库存依然庞大，压力有增无减，利空1409合约。

观望

童俊杰

0571-87219355

动力煤

需求端，8月下旬南方降水偏丰，全国高温区域偏少，电煤日耗维持低位，电煤库存可用天数回升至25天以上，大规模补库预期减弱；中转端，沿海煤炭运价低位运行，环渤海港口煤炭库存持续走低，锚地船舶数走高；供给端，产量平稳，重点煤矿煤炭库存再创新高，压制煤价反弹高度；进口减少。沿海动力煤市场正处于平缓的补库行情中，对价格提振有限，但政策上存在托底。动力煤观望或逢低做多。

观望

王楠

0571-87219355

 

天胶

国内天胶日内延续弱势格局，随着泰国军政府决定抛储21万吨库存和越南将减免出口关税，并传言泰国也将跟进，这使得下半年供求格局进一步趋于宽松，也可以看出各主要产胶国急于应付国内的产胶高峰。此前所传复合胶生胶比例被要求限制在88%以下，胶种质量下滑对部分半钢胎企业产生影响。天胶期价延续弱势格局，操作上维持偏空思路，谨慎投资者可以在1400下方吸纳RU1-11的套利单，目标1800。

逢高抛空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆主产区近期未出现持续干旱，外盘豆类仍需要寻底的过程，美豆11月关注1000美分附近支撑。国内粕类若消费不能有持续的回暖，则大幅反弹动能不足，豆粕1501关注前低支撑，预计短期仍以中幅震荡为主，谨慎投资者暂时观望。豆一1501关注能否有效站上4600一线

观望

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕现货需求持续低迷，近月压力较大，油厂降价力度较大，若9月合约随着交割的临近仍无法企稳，则1、5月合约期价仍难有表现。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

国内豆油库存继续小幅下滑，不过现货依旧疲弱，10月前基差存季节性走强需求，压制期价；重点关注库存及现货价情况，在库存出现实质削减或1月基差回到-100前，基本面角度依旧偏空， 1501合约关注5900一线能否支撑。

1月空单止盈后暂观望

周俊

0571－87219375

棕榈油

国内棕榈油库存略有减少，不过外盘、油脂需求及市场信心仍对棕榈油构成一定压力。

观望

周俊

0571－87219375

鸡蛋

 

当前鸡蛋现货处于季节性上升的尾端，9月后现货或面临季节性下跌。不过JD1501已有一定的贴水，后市以寻找逢高抛空的波段操作机会为主，关注9月交割时基差情况。技术上，JD1501上方强压力4800元/500千克。操作上，激进投资者可尝试依托4800元/500千克为止损，逢高抛空JD1501。

逢高抛空1501

陈少文

0571－87219375

白糖

临近年度末，巨大的工业库存仍然不堪重负，基本面整体弱势仍在延续。周五现货价格主动大幅下调，而期货主力却在跳水后迎来巨量资金流入，多空主力对增仓，价格大幅反弹。跌势阶段性放缓后，行情的分歧加大。技术上看，短线技术指标已拐头，价格企稳问题不大，但反弹的持续性尚需证实，现货价格如果续跌可能仍然对盘面有压力。操作上谨慎投资者观望为主，激进者10天线为止损轻仓试多。

观望或短线

王俊啟

0571－87219375

棉花

国内棉花长期基本面仍然持弱。政策面不确定性依然很大，导致产业链上游对于新棉的定价较为迷茫，短期惜售的情绪较为强烈，是多头做多的因素。而全额补贴的预期意味着下游定价，按需求端的情况看偏空，是空头做空的理由。政策未定前多空的分歧仍然较大，建议回避政策炒作，观望为主。

观望

王俊啟

0571－87219375

PTA

PX弱势。在PTA工厂挺价依然存在的背景下，短期现货供应仍然偏紧，但是由于定价模式影响下，重心或下移。下游产销近期有所回升，关注后期开工变化。操作上， 观望或短线。

观望或短线

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

乙烯价格松动，成本支撑作用减弱；从供应来看，8月检修装置有所增加，但煤化工冲击下产能增加，预计8月供应将较上月持平；需求端来看，农膜需求不及预期，需关注下旬农膜厂开工情况；从库存来看，石化库存稳定在90-100左右；进口仍就倒挂，8月进口量或依旧维持低位；煤化工冲击下，华北线性现货价格持续下行，目前市场分歧较大，上下空间均不大，操作上以短线为主，操作区间10800-11000。

短线

 马惠新

0571－87213861

玻璃

沙河玻璃近期出库减缓，市场价格滞涨。在周末两天出库形势依然不乐观的影响下，昨天沙河玻璃再次下调，库情况一般。其他地区价格上涨之声也逐渐趋弱，大多以稳定为主。

01建议短线为主，区间操作

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存维持高位，预计未来将出现回落趋势，市场利空消息基本出尽，后市不太有新的利空出现，现货价格趋稳，西南装置问题、山东烯烃问题以及10月外商谈判等多因素或在后市持续发酵影响盘面，甲醇1501经过前期下跌以后，后市继续下跌空间有限，可尝试做多

1501逢低做多并持有，注意仓位控制

徐涛

0571-87213861

铁矿石

本周进口铁矿石到货量较大，港口铁矿石库存大幅增加150万吨，对盘面形成压力；但从发运量分析，之后几周的到货量偏少，港口库存或延续之前的下降格局。需求端看，钢厂铁矿石库存暂维持稳定，高炉开工平稳，但在目前利润回落局面下，后市需求或有转淡。综合来看，矿石短期或有反弹，建议前期空单逢低离场观望。

徐涛

0571-87213861

两板

纤板仓单维持在60张。8月交割后，仓单压力将逐步向后期月份转移，10月、11月合约价格 仍在55以下徘徊，后期将维持弱势震荡。1月合约目前价格仍然贴水现货，且从成本角度而方， 纤板原料、人工成本上行趋势较难改变，58-59附近可短线做多。   

进入9月，胶板需求旺季逐步来临，现货价格易涨难跌,9月价格有望维持高位震荡。另一方面，各地房地产政策有逐步放松迹象，但是从宏观数据来看，经济仍无明显复苏迹象，后期宏观政策面将对胶板需求产生较大影响。从成本面来看，原木价格、人工成本等上行趋势仍将维持，1月合约维持将继续维持高位震荡，短期大幅下行，操作上，可轻仓试多

Fb多头持有，bb逢低试多01

郑云飞

0571-87213861

股指

股指延续震荡上行，市场人气得到一定提振，建议低位多单持有。

多单持有

黄贤爱

0571-87215357

国债

PMI数据虽偏弱，但并未大幅偏离预期值，对国债影响不大，建议短线操作。

短线

沈文卓

0571-87215357