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我国期权市场发展现状及展望

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-09-01 20:26:41 来源:博易大师
2010年4月16日,沪深300股指期货在中国金融期货交易所成功上市,为此后的沪深300股指期权打下坚实的基础。中国金融期货交易所于2013年11月7日发布公告,宣布于11月8日全面启动沪深300股指期权合约仿真交易,公告同时公布了仿真交易合约条款及相关业务规则。沪深300股指期权仿真交易首批交易的合约月份为2013年12月、2014年1月、2014年2月、2014年3月和2014年6月。据悉,2014 年计划即将上市的期权一共四种:个股期权、ETF期权、股指期权和商品期权。其中个股期权和ETF期权在上交所,股指和商品期权在中金所。被业界称为“期权元年”的2014年,注定将成为期货市场发展史上不平凡的一年。大商所的豆粕期权、郑商所的白糖期权、上期所的铜期权和黄金期权在2014年伊始便铆足了劲,争啖期权“头汤”。期货期权时代即将开启。待股指期权、个股及ETF期权陆续推出后,市场将进入“期权时代”,市场参与者结构和投资者的投资模式与思路都将发生较大的变化,市场财富甚至可能面临新一轮的洗牌。根据海外经验,期权推出后相应股票上涨是大概率事件,波动率在短期可能上扬而长期由于套利机会倾向收敛,除此以外,期权能有效激活各种股票交易策略,成交量有望迎来井喷。

近期,市场有消息称个股期权将暂缓推出,而股票ETF期权或先于个股期权上市,据业内人士表示,之所以如此安排的原因,或在于股票ETF期权的隐含波动率相对较小。只有形成了完善的做市商制度,股票ETF期权等期权产品才会有足够的流动性,价格发现功能才能得到更好的发挥。

但与国际成熟期权市场相比,我国期权市场刚处起步阶段,需要建立起能提供良好流动性的做市商、储备具有实战交易经验的人才、实现期权期货联通交易的理想交易系统。首先,做市商是提供市场流动性的保证,其次,期权分析师这一职业也会应运而生,而就交易系统方面,相比较期货而言,期权交易对软件的要求更高。因为期权最大的特点就是信息大爆炸,一个普通的期货品种一年最多盯住三个活跃合约就行,而期权合约分看涨和看跌,还有不同的执行价格,对应每一个期货合约有很多的报价信息。正是这种在有限资源中获取最大价值信息的要求,使得期权时代对软件的要求变得空前重要。除此以外,期权作为高级的金融衍生工具,包含很多金融、数学原理,其交易策略更为多样化和复杂化,需要更多的分析工具,因此这就对行情信息提供商和交易系统提供商提出了更高的要求,包括,软件能否提供及时有效的行情、能否提供简洁清晰的期权交易分析工具、能否提供快捷的下单功能等一系列和良好的客户体验相关的东西。简而言之,由于期权本身的复杂性,期权盯盘交易系统和分析系统和现在的期货交易系统相比,都需要更多的技术支持,而在未来商品期权逐步推出之后,更为理想的情况是,期权和期货能够实现联通交易。

经上所述,期权作为一种不对称的金融衍生工具,其出现将对金融市场产生较大影响,在市场投资产业链各方面均会产生一定影响,乃至形成新的格局,而掌握该重要工具的分析和应用的市场投资者,必能在某种程度上占得先机。

责任编辑:李婷

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