要点

一、行情回顾。周一，5年期国债期货小幅波动。主力合约TF1412开盘93.700，最高93.780，最低93.602，收盘于93.740，上涨0.008，涨跌幅为0.01%，成交量为958手，持仓量为8834手。TF1409、TF1503合约分别上涨-0.034和0.010，涨幅分别为-0.04%和0.01%。三张合约总成交量为992手，持仓量为9347手。

二、资金面。周一，资金利率平稳，有所回落。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.2BP至2.9060 %，7天利率下行8.8BP至3.5840 %，14天利率下行8.2BP至4.1170 %；银行间回购加权利率1天利率下行5.8BP至2.8605 %，14天利率下行21.75BP至4.0485 %，21天利率下行29.01BP至4.2010 %。

三、现券市场。TF1412合约的银行间CTD券为130015.IB ，IRR为5.8401%，基差为-0.62，该券当日收于95.2950，收益率较昨日上行16.68BP。债券市场方面，固定利率国债到期收益率波动不大，中长端小幅上行，5年期、10年期收益率分别上行0.16BP、0.44BP至3.9725%、4.2405%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.02BP至147.30 ，固定利率国债指数上行0.02BP至147.65 。

四、财经资讯。

1、2014年8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调，但仍为今年以来的次高点。2、中国8月汇丰制造业PMI终值为50.2，低于预期50.3，同时也低于8月汇丰制造业PMI初值，创三个月新低。3、据统计，第三轮八只新股平均中签率较前一批有所上升，冻结资金合计近7790.81亿元，单只新股冻结资金量较前一批有所增加。4、8月份全国100个城市新建住宅平均价格为10771元/平方米，环比上月下跌0.59%，连续第4个月下跌，跌幅收窄0.22个百分点。

五、结论及投资建议。8月官方、汇丰制造业PMI双双回落，总体仍处在扩张区间，内外需回落拖累PMI，仍需政策支持；央行增加支农再贷款，符合条件的在优惠利率基础上可再将100BP，依然是定向宽松政策；8月百城住宅价格环比下跌，跌幅有所收窄，结合前期成交好转消息，楼市低位整理，或逐渐好转；据悉至24日四大行新增贷款涨至1310亿元，数据需继续观察；打新资金解冻利好资金面，货币市场各期限利率小幅回落，短期内面临存准补缴和中秋节日取现流出，本周自然净投放400亿元，公开市场料不会有大动作；一级市场供给压力较小。周一，主力合约TF1412小幅波动，PMI回落对期债影响有限，存在获利止盈心态，整体环境利好利率债，或震荡偏强，波段操作为主。