华鑫期货：上证指数再创年内新高，商品市场延续博弈

华鑫观期市：

周二商品市场一改周一的疲态，上证指数再接再厉继续创年内新高2266.05，建材系品种出现分化，焦煤、焦炭及铁矿石出现反弹，而螺纹、玻璃等仍以绿盘报收；期货市场当日41个主力合约中有27个品种红盘报收，1个品种收平，13个品种下跌报收。涨幅居前的品种包括：沪铝1411（+2.13%）、股指期货1409（+1.59%）、早稻1501（+1.52%）、塑料1501（+1.44%）、焦煤1501（+1.39%）、沪锌1411（+1.37%）、PVC（+1.26%）、焦炭1501（+1.18%）、豆油1501（+1.17%）、铁矿石1501（+1.13%）、菜油1501（+1.09%）；跌幅居前的品种包括：玻璃1501（-1.74%）、鸡蛋1501（-1.06%）、热轧卷板1501（-1.02%）。

国际方面，不知不觉美元指数已经涨到83.00附近，我们维持认为本轮上涨的第一目标位在84附近的观点，隔夜公布的欧元区经济数据普遍糟糕，德国、法国制造业PMI均创近期新低，多数欧盟财长认为当前投资不足已经对欧洲经济恢复产生了严重的拖累作用。黄金、原油等大宗商品我们认为依然将受到美元持续上行带来的压力。

国内方面，8月份四大行新增贷款为1250亿，而存款则负增长4500亿。央行周二进行了180亿元14天正回购，当日实现净投放120亿元。中国8月份钢铁行业PMI微跌至48.4%，借助“金九”想实现翻身几无可能。积极的一面在于股市的上涨节奏重新回归良性，氛围有望得以提振。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：期指上攻箱体上沿，多单易持有观望

市场回顾

昨日，期指一改前日盘整走势，追随现货一路上涨。主力合约IF1409收盘涨37.4点或1.59%，报2389.4点，升水2.94点。全天成交80.20万手，持仓13.37万手，增仓4360手。现货方面，两市延续前日强势，一路走高，沪市盘中创下年内新高2267.51。

市场要闻

银监会高层近期三次要求商业银行加快不良核销；

72家央企负责人多数将降薪 ；

发改委反垄断波及保险业：浙江保险业被罚1.1亿；

上周基金新增开户数140502户环比上升0.12%

300城8月土地出让金同比降40%；

期指观点

尽管前日发布的PMI数据并不理想，但基本还是符合市场此前的预期，之前期指一轮下跌，也释放了对此的利空。由此，期指昨日仍然维持了强势上行的格局。虽然，近期处于政策的空窗期，反观上半年，政府在一季度经济下行后，不断在农业、铁路、棚改、小企业等领域推出微刺激政策。市场也在期盼后续将有一系列稳增长的政策出台。而美国经济的复苏，也将对国内的出口起到提振的作用，市场预期中国8月的出口仍将维持10.7%增速。今日，将公布公布非制造业PMI数据，值得投资者关注。回到技术面来看，沪市已创年内新高，而期指主力合约今日有望挑战2400的整数关口。对此我们建议，多单投资者可以持有，并防守下方2380点。空仓的投资者，可以观望，并等期指突破站稳2400后再行介入。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：外盘铜价企稳，空头或可止盈

昨日，伦敦基本金属多数上涨，截至收盘，三个月期铜收报6950.50美元/吨，涨0.11%。库存方面，截至周二（9月2日），伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计14.78万吨（147825吨），较上一交易日减少200吨或0.14%。

消息面,赞比亚铜矿生产商，由于政府拖欠6亿美金出口退税，影响流动性，或导致矿山营运困难。回到国内来看，近期国内铜市现货升水下降10元，回落至130-230元/吨。上游出货平稳，下游仍按需补货，旺季到来之前，市场仍呈现供需两淡的情况。而近期公布的制造业PMI数据，以及百城房价数据，都处于下行通道中，对此市场也看淡了后市中国需求。 当然即将到来的需求小旺季，也使得近期铜价大幅下跌的概率减小，由此铜价还将围绕50000点上下进行一个盘整。今日操作上，建议空单适当止盈。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：黑色系反弹动能依然不足

一、数据及资讯印度冶金业请求政府对来自中国的钢材立起防护栏，包括将关税增加一倍，即从目前的7.5%增加到15%。今年前7月我国向印度出口钢材159万吨，约占总出口额的3.24%;向越南、印度等主要东南亚国

出口量占总出口量的25.8%。

8月钢铁PMI微跌至48.4%。

矿业巨头必和必拓日前宣布重组为两个公司，并暂时搁置回购计划。

二、操作策略铁矿石：

周二铁矿石主力01合约报收628，上涨7，合1.13%，减仓7810手。普氏62%铁矿石指数报87（↓1）。截止8月29日，国内港口库存连续两周显著回升至1.126亿吨，供应压力不减；8月全国百城住宅均价连续第四个月环比下跌，跌势有所放缓，但钢材需求依然受到抑制，钢厂原料库存压缩至低位。短期铁矿石弱势不改。盘面看，主力01合约收涨，连续两日企稳620一线，主力多单增持显著占优，但尾盘承压630一线减仓回落，多头信心仍有不足，建议空单防守MA10适当减兑。

螺纹钢：

周二螺纹钢主力01合约报收2910，下跌14，合-0.48%，增仓193832手。因成本大幅下降带来利润空间，使得国内钢厂开工居高不下，但有效需求不足使钢厂库存接连攀升，贸易商无心囤货，钢价持续下滑。昨日华东主导钢厂集体下调建材出厂价，幅度在100元/吨左右，华东市场主导品牌螺纹钢价格已降至2800元/吨。盘面看，主力01合约低开低走，盘中一度下破2900支撑，尽管午后大幅增仓上行试探MA5，但尾盘减仓回落，未能随铁矿石、焦煤、焦炭收涨，主力空单增仓超过10万手，杀跌动能依然存在。总持仓再创历史新高，多空分歧巨大，追空谨慎。建议空单防守2950持有。

（华鑫期货 王婧远）

华鑫期货：油脂短线或延续反弹

农产品行情回顾：

昨日整体农产品除了鸡蛋其他品种展开强弱不一的反弹，其中油脂类放量空头回补的迹象明显，而鸡蛋在现货格局紧张的背离中延续回调后市料将并不顺畅。大豆维持偏强震荡格局，软商品白糖延续前一个交易日的反弹格局，但受均线压制明显，棉花持续下探，跌势料将去趋缓中继续寻底。

消息面：

1、9月2日国家临时存储大豆竞价销售交易会计划销售大豆337539吨，实际成交132135吨，成交率39.15%，其中：2010年大豆计划销售37382吨,实际成交9331吨，成交率24.96%，成交均价3960元/吨；2011年大豆计划销售300157吨，实际成交122804吨，成交率40.91%，成交均价4125元/吨。

2、商务部预报7月份进口大豆到港量为542.35万吨，去年同期到港量为714.09万吨。

3、据国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2014/15年度巴西大豆产量预计为8570万吨，高于上年的8150万吨；2014/15年度（4月到次年3月）阿根廷大豆产量预计为5350万吨，高于上年的4930万吨。

粕类分析与操作：

外盘方面，当前美豆11月跌势趋缓，但丰产预期基本确定，远月合约出现大幅反弹的可能性不大，料将维持弱势格局，重点关注1000美分/蒲式耳的重要心理和技术关口。国内方面，日前发布的数据显示国储豆拍卖成交率持续回升，利好于连豆价格，料将其后是维持偏强震荡格局。从豆粕盘面多空交易情况看，空头逢低止盈盘有所涌出，波动率大幅收窄，盘中可交易性机会不大。短3280-3300一带压制。

油脂分析与操作：

近日恒大开始进军粮油界，且售价较高，受此利好消息提振，昨日豆油展开较大幅度的反弹，盘中主动性多头积极性明显提高，在豆油的带领下其他油脂也纷纷反弹，但幅度明显不佳，其中棕榈油反弹力度最弱。在整个供应宽松的大前提下，展开大级别的反弹暂时得不到基本面的配合。据船货调查机构ITS数据显示，马来西亚8月棕榈油出口较前月减少4.8%至1，288，117吨。尽管国内棕榈油现货跌势照比马来西亚稍缓，但消费的不济已经使得国内棕榈油进口量减少，棕榈油弱势特征似乎较豆油和菜油更为明显。因此棕榈油以 5400为止盈点续持，菜油及豆油站稳均线可日内背靠短期均线试多。

（华鑫期货 陈丽文）