【行情评述】

今日利率产品收益率延续昨日微幅波动态势。早盘国开债招标收益率与前一日估值利率较为接近。现券方面，国债全天收益率波动不大，其中5、7年期收益率维持不变，10年期则小幅上行至4.25%。金融债收益率整体小幅下行，其中政策性金融债收益率曲线(国开行)3、5年期在报价和成交的带动下下行3BP至4.66%和4.81%。

今日中短期票据曲线收益率整体微幅波动。具体来看，中短期票据AAA曲线3年期在12华电股MTN1等券的报价和成交带动下上行2BP至5.06%的水平;中低信用等级方面，中短期票据AA+曲线5年期在14中建五局MTN002的成交带动下下行1BP至5.73%的水平。

今日铁道债收益率曲线10年期在06铁道03的成交带动下下行1BP至5.52%的水平。

今日城投债交投热情不高，收益率整体平稳。具体来看，13武汉地铁债、09豫投债等券成交带动中债城投债收益率曲线(AA+)3、5年期稳定于5.45%和5.77%。09晋交投债、13昌吉国投债、14冀高开债等券成交带动中债城投债收益率曲线(AA)4、5年期稳定于6.07%和6.28%水平。

周二(9月02日)，国债期货主力合约TF1412收盘报93.61元，跌0.13元或0.14%，成交1342手;此外，国债期货TF1409合约报93.244元，跌0.088元或0.09%，成交67手;国债期货TF1503合约报94.1元，跌0.06元或0.06%，成交3手。

【后市展望及操作策略】

周二(9月02日)，国债期货高开低走。当日，主力合约TF1412收报93.61元，跌0.13元或0.14%。

中国银行间债市现券和IRS周二整体变化依旧不大，但与此前过于平静的市况相比，在国债期货主力合约出现较大跌幅后，午后现券卖盘增加，致收益率仅由小跌转为小涨，唯成交不甚活跃。10年国开140205全天成交在4.915-925%,10年国债140012成交在4.24-255%，7年国债140013成交在4.14-165%,期债TF1412对应CTD券收益率在4.1538%,与二级市场持平。

技术上看，TF1412依然在底部震荡，依然推荐回调做多。

【宏观消息】

1、资金面

本周二(09月02日)银行间隔夜回购利率2.8574%，较上一个交易日持平，7天加权平均利率3.4865%，较上一个交易日下跌7个BP，14天加权平均利率3.8855%，较上一个交易日下跌16个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率4.1879%，较上一交易日下跌1个BP，1个月加权平均利率4.1672%，较上一交易日上涨3个BP，3个月加权平均利率4.5607%，较上一交易日上涨22个BP;隔夜拆借利率加权平均价为2.8740%，较上一个交易日下跌3个BP;7天隔夜拆借利率加权平均价为3.6642%，较上一交易日持平;SHIBOR隔夜利率2.8470%，较上一交易日下跌6个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌7个BP，加权均价3.5100%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌14个BP，加权均价3.9810%，一个月SHIBOR较上一交易日上涨4个BP，加权均价4.0960%。

2、债市日历

财政部周二续发280亿7年期国债。