基本金属：回补跳空缺口

周二LME铜库存增加3775吨，总库存至285900吨，注销仓单10300吨，占比3.60%，注销仓单低位显示库存下降的动能不大，现货对三月至小幅升水。目前市场主要受到美元疲软以及宏观数据好转带来的对未来良好预期的影响，库存增加对价格的压制并不明显，后期继续关注库存变化对价格的影响。衡量美国房地产市场状况的新屋开工数量、营建许可数、成屋销售和房价指数等数据也出现了明显好转，这为制造业的补库奠定了良好的基础。据此判断，欧美制造业补库正渐行渐近，而其所带来的需求释放力度将很大程度决定后期铜价进一步反弹的高度。从国内来看，铜现货报价48550-48850元，上涨950元，贴水300-200元。

技术上看，伦铜再创新高，保持上涨趋势。我们前期强调铜价短期内涨幅较大，有技术调整的需要，短线多单可以适量减持规避风险，但目前技术上铜价仍保持上涨趋势，不宜因价格上涨太多就盲目猜顶抛空。从支撑这波铜价上涨的因素来看，宏观经济开始呈现明显的好转，美元持续疲软，市场信心稳定，资金依然充裕，市场并没有促使价格突然逆转的因素。从国内走势来看，今日沪铜高开低走，在技术性压力下出现一定调整，但价格回落后多头进场积极，对价格的支撑作用明显，短期来看，市场仍然多头占优。操作上保持多头思路，中线多单继续持有，不宜追涨，前期空单严格止损。继续强调技术调整的可能提示投资者短多做好风险防范，而不是阶段性抛空加空，毕竟市场并没有见顶的信号。

周二LME铝库存减少3750吨，总库存4561050吨。国内来看，今日铝现货仍维持贴水格局，沪铝表现明显弱于伦铝，这与国内基本面弱于国外相吻合。技术上看，15000上方有一定抛压，期价偏离均线太远，有技术调整的需要，日内下方5日均线支撑作用明显，操作上建议多单依托5日均线持有。

伦敦锌库存大幅增加13000吨，总库存量冲破40万吨，近期伦敦库存呈现大幅增加态势，预计后市还将维持增加态势。美国7月份汽车销量攀升至11个月以来的最高水平，汽车产量的上调将对整体经济产生积极影响。钢铁企业.和铝业巨头美国铝业公司最近称，它们预计将从汽车生产商增产中获益。现货方面，上海有色金属今日均价为14950，现货贴水350个点。短期乖离率稍大；沪锌将反复测试15000的心理关口。

总体而言，近期国内外经济数据向好，市场信心恢复明显，金属价仍然主要受到美元继续疲软的提振，同时周边市场股市持续强势也对金属价起到带动作用，投机资金做多意愿明显。但国内市场今日表现弱于伦敦金属，因面临高点压力，投资者对金属价格的上涨持谨慎态度。

钢材：高位整理

今日螺纹钢0911合约收盘于4875元/吨，上涨了19元/吨，涨幅为0.39%；线材0910合约收盘于4705元/吨，下跌了7元/吨，跌幅为0.15%。现货价格：全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢平均价格为4630元/吨，较上个交易日上涨71元/吨。华东、华南、华中、华北、东北、西南地区价格整体上涨；全国24个主要城市Ф6.5mm普线平均价格为4572元/吨，较上个交易日上涨90元/吨；Ф6.5mm高线平均价格为4623元/吨，较上个交易日个上涨78吨。今日全国市场综合的螺纹钢价格为4869元/吨，上涨了29元/吨；高线价格为4616元/吨，上涨了28元/吨。

铁矿石谈判方面：目前长协矿谈判仍无进展，前期大幅进口铁矿石造成库存仍处高位，昨日，交通运输部在其网站发布公告称，7月份全国铁矿石进口创今年最大增幅，港口预计接卸进口铁矿石5650万吨，同比增长35%，增幅较上月提高10个百分点，是今年以来月度进口规模次高水平，仅次于4月份的5700万吨。但高库存并未对矿石市场产生利空影响。昨日，铁矿石价格继续走高，天津港63.5%印度粉矿价格为820元/吨，较前一日上涨20元。从上周起，该价格呈一天一涨的态势。而国内大部分钢厂也再次上调国产铁矿采购价格。

据悉，澳洲矿业巨头必和必拓在经过一段时间的沉寂后，也在租船市场上有所行动，从上周开始其成交了10条Cape型船；而巴西方面Cape型船相对更为紧张，淡水河谷因日韩钢厂提货频繁且数量较大，其Tubarao等各港口都能看到日韩钢厂的船在排队等待装载。

钢材现货疯狂上涨的行情告一段落，而期货市场上多空双方博弈激烈，螺纹钢合约的交易量大幅增加超过了200万手。目前，螺纹钢期价的走势开始偏弱，不过现货价格的坚挺仍旧是期价的强烈支撑，做空的风险仍然较大，因此，积极关注现货价格能否企稳，短期内，期钢仍处多头氛围中，调整期将更多以盘整形式出现，消化前期的过快增长。

橡胶：震荡整理

美国6月消费支出增加0.4%，全美不动产协会(NAR)称，6月成屋待完成销售指数上升3.6%，按6月签订合同计算,该指数较上年同期跳增6.7%。受此利好影响，道琼工业指数收升33.63点或0.36%，报9,320.19点。沪胶1001今日高开低走，一度下探至18470的低点，报收18725跌240点或-1.27%，持仓增加2244手。

美国原油期货在连升三个交易日后首次下跌，因预期政府公布上周原油库存将可能上升，交易商先获利了结。今日油市交投振荡，和股市走势一致.纽约商业期货交易所NYMEX9月原油期货收低0.16美元或0.22%，报每桶71.42美元，日内交投区间为70.16-71.91美元。

亚洲现货橡胶价格周二在宽幅区间内波动，大多持稳，但因期货价格下跌而承压。泰国一位贸易商表示，当日稍早交易中价格大多上涨，但TOCOM市场回落后拖累现货橡胶价格回落。新加坡的出口商称，由于印尼市场原材料供应紧俏，价格仍然高企。8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤202-208美分，前一交易日报每公斤203美分。8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤198-202美分，前一交易日报每公斤201美分。8月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤176-178美分，前一交易日报每公斤180美分。8月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤190-194.5美分，前一交易日报每公斤192美分。

美元已破前期低点，油价已上70，都处于关键点位，未来沪胶可能出于高位震荡的态势。

PTA 商品面略显调整,涨势或将受阻

【今日走势】今日PTA909开于8448，最终收于8388，较昨结算价上涨68，日内最高至8460，最低至8370，日均价较上一交易日上升92，总计成交166840手，持仓量为86352手，较上一交易日减少2366。

【基本面分析】

上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合约收于71.42美元/桶，较上一交易日下跌0.16；Brent原油主力合约收于74.28美元/桶，较上一交易日上涨0.73；日本石脑油日均价为642美元/桶，较上一交易日上涨9；FOB韩国MX日均价为848美元/桶，较上一交易日上涨15；FOB韩国PX日均价为1149美元/桶，较上一交易日上涨15。

今日:今日PTA市场相对安静。内盘商谈基本维持在8200－8300元/吨左右；外盘出货意向在990美元/吨左右。

MEG市场略有出货意向，内盘商谈在6200－6300元/吨附近；外盘相对安静，商谈意向在760－770美元/吨左右。
聚酯方面，今日聚酯部分产品仍有百元左右上扬,整体呈现大稳小涨格局,产销情况较前几日有所下滑,下游略显观望情绪。

【总评】今日PTA909呈现震荡高调整,整体商品面呈现下滑趋势,股指跌势显现,使得主力909呈现高走低走,盘中整体表现震荡局势,而910在高位承压,高盘在小幅高开后随即迅速下行,随后在均价线上下震荡徘徊;从今日走势来看,商品面整体走弱使得前期多头继续推涨动向缺失,趋于高位获利;从K线形态来看,909缩量小幅收阴,910缩量收阴下跌,资金推动期价上行力量趋弱.

【操作建议】适当空单进场

（南华期货 赵昂扬）

LLDPE已有调整要求

【今日走势】今日聚乙烯主力0911早盘高开高走，午前维持在11800一线附件高位震荡盘整，午后低开，震荡后再度走高至日内高位11880，尾盘小幅回调。成交巨幅放量，持仓大增。经过昨日技术性回调后，今日资金热情再涨，早盘短时持仓增近万手，现货市场石化、中油的大幅拉涨对期价的上涨形成了有力的支撑。主力合约0911开于11600，收于11750，最高11880，最低11545，收涨250，成交338884手，持仓86640手，日增仓14414。

【基本面分析】午前国内石化继续推涨价格，昨日调涨LLDPE，今日各大石化将调价重点放在LDPE之上。今日市场整体来看，依然呈现涨势，但是与以往不同的是，今日石化调涨什么牌号，市场相应跟涨哪个牌号。而未调价的牌号，多数维持昨日平稳价格，高价位成交一般。上涨动力略显不足，成交开始显现疲态。华南LLDPE市场，商家锁利出货意向较浓。广州PE市场午前受石化调涨出厂价格影响，价格继续报高，但是部分商家报价太高，市场实际难以成交，7042在10800-10850元/吨。余姚PE市场早间成交趋稳，询盘尚可，价格维持昨日水平，需求相对昨日平缓许多。齐鲁化工城PE市场线性继续报高，早间虽然对7042买卖双方未达成共识，价格曾一度纠结，早间7042无税报在10100元/吨

【技术分析】今日形成上影线较长的小阳线，期价重心继续上移，KD指标仍处于超买区，MACD指标向好，均线系统多头排列并发散,持仓巨幅增加。

【操作建议】短线交易或试探性抛空。

（南华期货 王珏）

PVC震荡整理

【今日走势】今日PVC主力合约0911小幅高开后短时冲高回落，午前于7560-7640区间震荡，午后空头开始发力，期价大幅跳水，盘中下探至日内地位7460后小幅反弹。成交量大幅缩量，持仓再减。PVC前期涨势过猛，缺乏有力基本面支撑，炒作资金受增设交割仓库打压热情，空头气氛开始汇聚，交投谨慎。主力合约开于7600，收于7520，最高7670，最低7460，成交314518手，持仓134704手，日减仓6488手。

【基本面分析】上午国内PVC市场走势进展僵持，除北方部分市场低价进行补涨外，其余主流市场表现依旧有价无市。目前市场成交除部分下游按需采购外，有中间商进行适当采购准备进行期货交割。生产企业提涨后出货稀少，后期将随行就市调整。广州地区PVC市场稳定，继续拉高阻力较大，市场趋于理性，普通5型料主流在6800-6850元/吨自提；乙烯料价格坚挺，1000型报价至7000-7100元/吨，成交有限。杭州地区PVC市场高价僵持，5型普通电石料，主流送到报价在6850-6950元/吨，普通5型电石料高于6900元/吨的送到价格成交有限。但市场上贸易商现货特别是低成本货源有限，因此短期价格仍将高位僵持。齐鲁化工城PVC市场走势变化不大。目前各料含税报价在：S700报价7180元/吨，S1000报价6970元/吨，QS1050P报价6780元/吨。交投气氛平稳，商家心态一般。

【技术分析】今日形成带上下影线的小阴线,期价收于5日均线下方，均线系统呈多头排列， MACD指标红柱缩短，KD指标转弱。

【操作建议】短线交易。

（南华期货 王珏）

燃 料 油多头离场，上涨受阻

【今日走势】今日国内燃油先抑后扬，收于前期高点之下。早盘期价基本维持在3950以上震荡，而午盘一开始5000手左右的多头逃离使得期价大幅跳水。之后上冲昨日结算价无果，最终收低11点。

【明日预测】国内燃油连续第二日收低主要是对今晚原油有可能走低的预期。技术上MACD指标显示背离，期价有回落的可能。而鉴于国内燃油的需求主要在于电力和船运，且电力价格属于国家控制价格，因此燃油料将滞涨，投资者不易盲目乐观追涨。

【国际能源】因预期今晚政府公布的原油库存数据将有所增加，隔夜美原油期价结束连续三日的涨势，收于十字星。

【原油预测】路透周二公布对15位分析师的调查显示,上周美国原油库存料增加,因炼厂活动持续放缓,且进口升高。调查结果平均预测,7月31日止当周原油库存增加80万桶。这将是原油库存下滑七周之后,连续第二周上扬。受访分析师中,有10人预测原油库存增加,五人预测库存下滑,预测介于增加390万桶和下滑225万桶之间。

【技术分析】MACD指标继续背离，近期有回落可能

【操作建议】多头获利离场

白  糖高位回落

【今日走势】 今日郑糖开盘后先有小幅冲高，之后大幅回落，全天收于大阴线，成交量稍有收缩。郑糖1005开于4466，最高达4496，最低为4382，报收于4385，持仓量471156手，增加30334手。

【持仓分析】持买仓量，万达期货大幅增仓10185手，前20名合计增持17176手；持卖仓方面，浙江大地增仓8288手，前20名合计增持13474手，现货背景企业持仓排名依然靠前，糖市持仓分机仍不合理。

【国际糖走势】由于全球食糖需求强劲之际印度和巴西两国的食糖生产或将萎缩刺激投机基金继续进场买进，本周二ICE糖市原糖期货价格再创3年半新高。当日0910期约糖价上涨21个点，收于19.35美分/磅，盘中0910期约糖价一度冲击了19.46美分/磅的高点，这是自2006年2月份糖价创下19.73美分/磅以来的最高点；1003期约糖价同时上涨31个点，以20.60美分/磅报收，盘中1003期约糖价曾创下20.67美分/磅的历史新高。

【现货方面】今日各主销区报价略有上涨，华东销区多数持稳，成交平平；华中地区报价持稳，观望气氛浓；西南地区稳中有跌，成交不好；华南销区稳中有跌，部分地区成交不好；北方地区报价变化不大；广西报价稳中有跌，成交一般，南宁报价3780元/吨；云南市场观望。

【技术分析】RSI显示价格有继续回调可能

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

豆    类 拍卖价处承压，减仓缩量明显

【今日走势】今日连豆开盘后小幅震荡走高，午盘前后小幅回调，午后呈双边震荡走势，终盘以一根小阳线报收。A1005开盘3721，最高3752，最低3711，收盘3724，较昨日结算价上涨4个点。

【CBOT】周二CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现。自周一上涨之后，隔夜8、9月美豆合约双双回落，主要受获利了结打压。新豆11月合约则受天气因素支撑，由于8月份是大豆灌浆关键期，市场担心产区气温升高及缺乏降雨会对最终产量造成影响。

【基本面分析】国内方面，产区大豆价格保持稳定，油厂对大豆收购价格总体在3500-3620元/吨，近日油粕价格有所提高使得油厂压榨利润好转，但由于产区大豆余粮较少，油厂可收购量较少。另外，近日随着美豆价格不断上行，进口大豆分销价格亦小幅上调50-80元/吨，总体报价在3700-3750元/吨，这也使得今日国储豆拍卖不至于完全流拍。今日国储将进行第三次临储大豆拍卖，拍卖数量仍为50万吨，吉林大豆全部流拍，内蒙古自治区本次计划销售国家临时存储大豆10.14万吨，实际成交0.43万吨，成交率4.24%，成交均价3750元/吨。黑龙江大豆拍卖时间为14:07-16:35，当前拍卖还在进行中。今日内蒙古大豆拍卖成交给予国储一个积极的信号，后市国储大豆拍卖将会继续进行，500多万吨的临储大豆对市场存在一定的压力。国际方面，据T-Storm发布的每日气象预报，从下周开始，美国大平原及玉米带西部地区的气温预计回升至华氏95度，且该温度水平有望持续至8月中旬。由于炎热天气会持续多久还不确定，因此天气方面存在一定的炒作空间。另外，USDA将在8月12日公布月度供需报告。据FCStone预计，2009年美豆产量为32.47亿蒲式耳，单产42.4蒲式耳/英亩。美农业部7月报告的产量、单产数据分别为32.6亿蒲式耳和42.6蒲式耳/英亩。

【技术分析】今日连豆减仓缩量，期价上冲至拍卖价处后再次承压，预计近期将在高位震荡，不可过分追涨。

【操作建议】前期多头逢高减磅，短线日内偏空操作。（南华期货 黄银燕）
 
          早籼稻大幅跳水创新低

【今日走势】今日郑州早籼稻主力合约909走势疲弱，午后出现大幅跳水，创该合约上市以来新低。早盘开于2036，走势较为平淡，延续近期的一贯窄幅波动。午后出现跳水行情，期价一步一步向下滑落，最低跌至2008为该合约的新低。尾盘收于2012，跌幅1.32％。当日成交6044手，较昨日有所增加，持仓量13082手，减仓幅度较大。

【重要资讯】美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周二收高,交易商表示,周一下滑後今日呈现空头回补反弹。鉴于稻米期货长达一个月的升势,其技术面强劲.稻米期货在近七个月高位徘徊. CBOT-9月稻米期货合约RRU9收高18-1/2美分,至每英担13.81-1/2美元。

【基本面分析】据价格监测显示，江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1880元/吨，08年本地产3级晚籼稻谷批发价1920元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2700元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3040元/吨，与昨日持平。江西吉水县粮食局08年产3级晚籼稻谷收购价1900元/吨，09年产3级早籼稻谷收购价1820元/吨，09年产3级籼糯稻谷收购价1800元/吨，标一早籼米出厂价2660元/吨，标一晚籼米出厂价2860元/吨。

【技术分析】从日K线图来看，前几日的反弹以被完全吞没，期价下破创新低，短期空头较为强势。

【操作建议】日内短线（南华期货 徐乐津）

强麦 小幅回落

【今日走势】 今日早盘小麦主力1001小幅高开，开盘之后一路振荡下跌，直到收盘，最终909小麦收于2127，较昨日收盘价收低8个点，日减仓66手。

【CBOT】 美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收低,因投资者在周一大涨後获利了结.CBOT指标-9月合约收跌7美分,报每蒲式耳5.42-1/4美元.日本通过例行标购购买14.8万吨食用小麦.基本良好的天气条件有利于美国冬小麦的最後收割,阵雨和温和的温度对美国春麦的生长有利.乌拉尔西南部和哈萨克西部存在乾旱隐忧.美国农业部周一晚些时候公布的数据显示,上周小麦优良率为71%,低于一周前的74%.

【基本面】 淮北09年产混麦产区磅秤收购价1660元/吨，与昨日持平。亳州市利辛县新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，蒙城县新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，亳州市区新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，涡阳县新混麦产区磅秤收购价1660元/吨，与昨日持平。8月4日，无锡市场上小麦1.79元/公斤，较上周持平；特二面粉2.26元/公斤，较上周2.16元/公斤上涨0.04元/公斤，涨幅1.9%；与上月环比上涨0.04元/公斤，涨幅1.9%。目前市场购销平和。预计后期无锡市场小麦、面粉价格将以平稳为主，局部略有震荡。

【技术分析】 今日小麦小幅回落，预计未来仍有上行空间， 1001小麦价格区间大致在2100－2200之间。

【操作建议】逢低买入。

(南华期货 郑施红)

玉 米窄幅震荡

【今日走势】今日连玉米今日继续昨日下跌走势，小幅低开后呈小幅震荡下行走势，成交维持低位，持仓继续向1005移动。主力1001以1628开盘，收于1627点，较上一交易日结算价跌2元，总持仓减少15482手。

【CBOT】经历双边整理之后，周二CBOT玉米期货市场小幅收低，期价回吐前一日涨幅。9月玉米收盘354.5美分，下跌3.5美分；12月玉米开盘366美分，高点372美分，低点364美分，收盘365.75美分，下跌3.25美分。分析师称，玉米跟随原油期价上下波动，收盘小幅下跌。交易商认为，周一暴涨之后，市场难免于今日获利了结，且预计盘整模式有望保持到8月12日美农业部新月度报告公布。12月玉米合约可能上探至390美分，只要价格始终待在昨日开盘跳空缺口上方。12月玉米合约技术图形缺口位于360.5美分。
而其他人士则认为市场很难守住375美分上方，除非天气因素利多。一交易商称，就目前而言，基本面并不支持进一步上涨

【基本面分析】国内玉米现货市场价格高位坚挺运行，全国现货日均价1726元/吨，国储拍卖情况有所好转，但运输等条件限制，仍没有大量 流入市场，因此现货粮源供应紧张仍未得到缓解，贸易商惜售心理增强。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1700元/吨；锦州港口平舱价1710元/吨；大连港口平舱价1720元/吨；上海到站价1800元/吨；长春出库价1560元/吨，广州港口成交价1800。

【技术分析】主力1001合约价格维持整理平台，短期维持震荡可能较大。

【操作建议】多单谨慎持有

（南华期货 王成）

 

 

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