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“托底预案”等市场调措或成棉改政策新亮点

国家发改委出台四项综合措施加强市场调控

为保障目标价格改革试点顺利推进，保持新棉上市后市场平稳运行，国家将采取四项综合措施加强市场调控。一是新棉上市后停止储备棉投放，为新棉购销创造良好市场条件。二是做好新棉收购工作，引导企业和农民积极购销。三是妥善安排进口，鼓励企业多使用国产棉。四是制定托底预案，当国内市场棉花价格过度下跌、出现“卖难”时，将采取必要措施鼓励企业入市收购，稳定市场，解决“卖难”。

“今年国内棉花收储政策退市，加上美棉丰产，国内外棉价年初以来竞相走低。而进入9月以后，新棉目标价格直补细则仍未见正式公告，市场因此出现了诸多传闻，相关消息更是满天飞扬。”道通期货棉花高级研究员苗玲告诉期货日报记者，为了宣传以及更好地贯彻目标价格直补政策，帮助市场正确理解棉市新政策，引导市场理顺政策实施后的各方关系，相关部门已经积极地在各地进行了讲演，引导棉农积极售棉，让棉农意识到棉价跌多少政府会补多少。

苗玲分析道，受此影响，加上市场预期棉价会在目标价格政策的引导下加速市场化，郑棉各合约期价9月1日均出现较大跌幅，1月和5月合约期价当日跌破了14000元/吨整数关口，近月11月合约期价跌幅最大。

在郑棉各合约中，11月合约距离新棉上市最近，因此对政策变动最为敏感。9月3日，国家发改委发文，为保障目标价格改革试点顺利推进，保持新棉上市后市场平稳运行，国家将采取四项综合措施加强市场调控。

“在以上四项市场调控措施中，最大的亮点是‘托底预案’，因为在此之前市场一直对这一问题充满了猜测，政府确定有托底收购预案，这意味着棉价不可能无止境地跌下去。这将对市场价格、市场心理等产生较大影响。”苗玲说，综合措施公布后的当日郑棉期价即出现大幅上涨，尤其11月合约期价涨幅较大。

不过，国家发改委并未明确政府在什么价位入市托底，所以市场要理性对待与理解“托底预案”这项政策。与此同时，在政府要实施的四项市场调控措施中，提及要妥善安排进口，业内人士认为，其中的含义是调控配额资源，进口棉价或将受此拖累走低，国内棉价会向市场化顺利过渡，国内外棉价联动将成为必然。

东亚期货棉花分析师许亮认为，新棉上市时间已经临近，棉花目标价格政策改革的各项细则将陆续出台，政策对棉价的影响日益明朗，随着“托底预案”等市场调控措施的公布，估计新棉价格不会因陈棉结转库存仍然过高而继续走低，预计新棉价格跌破14000元/吨的的概率较小。

目前，国内棉市结转库存偏高，但绝大部分集中在政府手里。新棉上市后，在国储棉暂停抛售的情况下，加上政府对进口棉花资源的合理调控，国内棉市的供应压力可能没有市场此前预期的那么大。如果新棉上市后棉农惜售，那么短期内供应压力还会进一步减弱。此外，棉花目标价格的直补均价以9—11月的市场成交均价为基准，这可能会加剧棉农惜售的心理。

据记者了解，近日国内棉价和进口棉成本之间的价差在缩小，再考虑到国内纺织企业棉花库存较低的现状，国内棉市因目标价格政策实施所出现的市场回归行情可能已接近尾声。另据了解，农发行已为今年新棉收购准备的600亿元资金，将继续发挥棉花收购资金供应主渠道的作用。

责任编辑：叶晓丹

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