热门关键字： 宏观解读约稿沈良

农产品产量创纪录资金大举撤离

随着农产品产量创纪录以及肉类供应前景改善，美国农产品期货价格出现暴跌，涌入美国农产品期货的资金热潮戛然而止。

数据显示，今年前5个月，流入农产品市场的资金远远超过了贵金属和原油市场，随后情况急转直下，截至8月底，农产品交易所上市产品（ETP）市场资金净流出5770万美元，降幅2.9%。而同期能源、贵金属、工业金属等品种出现资金净流入，使得整个原材料市场投资资金规模增长了3.41亿美元，增幅0.5%。

从国际期货市场来看，今年以来，咖啡、活牛和猪肉期货成为今年以来商品期货市场上的明星，而棉花、大豆、玉米和小麦近期连续下挫，陷入熊市。自今年4月以来，看涨农产品的投机头寸锐减78%，原因就是今年美国农产品将大获丰收，产量将创历史纪录。数据显示，全球食品成本已连续4个月下降。

农产品分析师表示，今年将是美国农产品一个大丰收之年，越来越多的证据证实了这一点，应该不会有什么意外发生。

农产品市场最近的一次上涨是4月底，当时降雨造成农作物播种推迟，一度刺激农产品价格上涨，美国农产品交易所上市产品资金净流入4580万美元。而贵金属交易所上市基金（ETF）资金净流出3.8亿美元，能源市场流出资金1270万美元，工业品市场流入资金4860万美元。

据美国农业部报告称，4月份以后风调雨顺的天气将使得美国玉米今年的收获达到创纪录的140.32亿蒲式耳，大豆产量有望达38.16亿蒲式耳。美国农业部上周称，今年美国农作物生长条件是至少20年来最好的。芝加哥期货交易所（CBOT）玉米和大豆期货近期触及4年低点，自今年高点以来跌幅超过了30%。

饲料价格下降的预期也限制了活牛和猪肉期货价格的涨幅。尽管牲畜价格在上涨，但是与其挂钩的ETP产品出现了资金净流出现象。据统计，截至8月底资金净流出达1020万美元，而5月底，该品种净流入资金320万美元。

据美国商品期货交易委员会数据显示，8月初的时候，货币基金经理在11个农产品期货和期权合约持有的净多头寸飙升至2010年以来的最高点110万手，截至8月26日，他们的多单已被砍掉大部分，只剩下24.83万手。投机商还看空大豆、棉花以及白糖市场前景。

自今年5月初以来，国际农产品指数已下跌了21%，同一时期，包括22种原材料在内的商品指数跌幅为9.1%，而摩根士丹利世界指数上涨了4.1%，彭博国债指数上涨了2.1%。

在大多数农产品期货价格下跌的同时，部分金属价格出现上涨。随着库存跌至2008年以来的低点，铜期货连涨4个月，铝价上涨17%。地缘政治紧张局势也推动黄金期货上涨5.2%至1265美元附近。自5月以来，贵金属ETF持仓出现回升，截至8月29日，净流入资金1.23亿美元。工业金属ETF资金净流入1.05亿美元，能源基金资金净流入2530万美元。

责任编辑：翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。