铜

美联储强调长时间维持低利率令伦铜下跌意愿减弱，而在国内陆续出台微刺激政策下，需求逐渐改善将对铜价形成支撑。世界金属统计局报告显示全球精铜1-6月供应短缺29.6万吨，当前现货供应依然紧张，同时淡季过后的补库需求仍支撑铜价，预计铜价维持高位震荡格局，6800-7200美元区间内保持短线思路操作。

短线

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的大幅下挫，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高电解铝成本，铝库存出现下滑迹象，受供应紧张和电解铝厂惜售情绪的影响，铝价将维持震荡反弹，建议逢低做多思路操作。

多单持有

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所提振，但国内建筑市场依然疲软限制其部分需求。传统旺季临近，锌价有望维持震荡反弹，建议前期中线多单仍可持有。

多单持有

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

俄乌停火协议双方表态不一，令市场担忧紧张局势持续，令金价小涨，市场预期今日欧央行利率决议仍有可能推出量宽刺激政策，波动率增大须谨慎交易，中线来看目前虽面临印度实物金需求旺季，但市场预期改善有限，预计金价料进一步向1200美元滑落，建议止损下移至1300美元并空单持有。美国经济数据持续向好，利率走升也打压银价，国内8月官方制造业PMI回落至51.1，复苏放缓白银1412合约关注4450元/千克阻力，若下游季节性需求渐近尾声，则重新以逢反弹抛空思路操作，目前暂短线交易为主。

黄金空单持有，止损向下推进至1300美元；白银短线交易。

王琳

0571－87219355

钢铁

日前澳大利亚参议院投票通过,废除对铁矿石和煤炭开采利润征收的30%矿业税。致使引发市场对矿石价格进一步下行的担忧，导致螺纹钢跟随矿石一起走弱。从基本面来看，需求冲击、钢厂高开工和库存增加的压力依然存在，而近期市场陆续传出一些钢贸商因资金链断裂对现货市场形成抛压的消息，部分民营小钢厂也因经营不佳面临破产。目前钢材价格依然将维持弱势，钢厂利润也继续受到挤压。目前钢坯价格已经跌到成本线，而螺纹还有一定利润。但下方空间不大，继续单边追空的风险较高。

螺纹空单离场，买矿石1501抛螺纹1501谨慎持有。

徐涛

0571-87213861

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，由于下半年刺激政策有望升级，需求将现好转，利好焦炭需求。我们认为现在仍然处在做底行情之中，当前位置观望

观望

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存继续下调，较前一期跌20万吨万吨至608万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场颓势仍未有起色，但发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，但近期产区库存依然庞大，压力有增无减，利空1409合约。

观望

童俊杰

0571-87219355

动力煤

需求端，8月下旬南方降水偏丰，全国高温区域偏少，电煤日耗维持低位，电煤库存可用天数回升至25天以上，大规模补库预期减弱；中转端，沿海煤炭运价低位运行，环渤海港口煤炭库存持续走低，锚地船舶数走高；供给端，产量平稳，重点煤矿煤炭库存再创新高，压制煤价反弹高度；进口减少。沿海动力煤市场正处于平缓的补库行情中，对价格提振有限，但政策上存在托底。动力煤观望或逢低做多。

观望

王楠

0571-87219355

 

天胶

国内天胶本周呈现弱势震荡，近期的技术乖离得以修复，9月胶价上行，贴水幅度缩小，后市继续有下行空间，并且随着9月合约减仓，后市仓单压力逐渐转移至11月合约，后市胶价料将继续下行。近期10月船期烟片CIF报价在1880美元/吨附近，折合1月盘面仓单成本在14800-14900元/吨，将压制1月天胶上方空间。操作上1月沪胶技术乖离修复，可以再次逢高抛空，此前推荐的RU1-11在1800元价差附近可以考虑部分止盈。

逢高抛空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆优良率最新72%，高于预估及8月初的71%，外盘豆类仍需要寻底的过程，美豆11月关注1000美分附近支撑。国内粕类若消费暂无持续回暖的迹象，豆粕1501关注前低支撑，预计短期仍以中幅震荡为主，谨慎投资者观望为主；豆一1501关注能否有效站上4600一线。

短线

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕现货需求持续低迷，近月压力较大，油厂降价力度较大，若9月合约随着交割的临近仍无法企稳，则1、5月合约期价仍难有表现。

买豆粕1月抛菜粕1月

胡华挺

0571－87219375

豆油

国内豆油库存小幅下滑后再次攀升，且现货依旧疲弱，10月前基差存季节性走强需求，压制期价；重点关注库存及现货价情况，在库存出现实质削减或1月基差回到-100前，基本面角度依旧偏空， 1501合约关注5900一线能否支撑。

1月空单止盈后暂观望

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

国内棕榈油库存略有减少，不过外盘、油脂需求及市场信心仍对棕榈油构成一定压力。油脂继续做空风险点：1、油脂10-12月易反弹；2、绝对价格低易出现抄底资金。

观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

 

当前鸡蛋现货处于季节性上升的尾端，9月后现货或面临季节性下跌。不过JD1501已有一定的贴水，后市以寻找逢高抛空的波段操作机会为主，关注9月交割时基差情况。技术上，JD1501上方强压力4800元/500千克。操作上，激进投资者可尝试依托4800元/500千克为止损，逢高抛空JD1501。

逢高抛空1501

陈少文

0571－87219375

白糖

未来两个月的基本面依然整体偏宽松。昨日公布的8月销售数据不及预期，9月初工业库存量可能仍然在300万吨以上，这导致近期资金炒作的清库存进度加快的题材不再有力。现货重新下跌的背景下，期货小幅回落。操作上前期短多在跌破5日线时应逢高了结，短线观望为主。

观望或短线

王俊啟

0571－87219375

棉花

国内棉花长期基本面仍然持弱。政策面不确定性依然很大，导致产业链上下游对于新棉的定价较为迷茫，目前新棉已开秤地区有价无市，短期惜售的情绪较为强烈，是多头做多的主要因素。而全额补贴的预期意味着下游定价，按需求端的情况看偏空，是空头做空的理由。关于政策面的预期变数较大，已从前期炒作全额补贴转至关注托底预案，近日郑棉波幅加大。建议回避政策炒作，观望为主。

观望

王俊啟

0571－87219375

PTA

PX弱势。在PTA工厂挺价依然存在的背景下，短期现货价格仍能维持在理论成本附近，但是由于定价模式影响下，重心或下移。由于1月合约近期下跌，基本反应PX下行预期。下游仍无明显起色。操作上，6600附近轻仓试多。

6600一线附近可轻仓试多

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

乙烯价格松动，成本支撑作用减弱；从供应来看，8月检修装置有所增加，但煤化工冲击下产能增加，预计8月供应将较上月持平；需求端来看，农膜需求不及预期，需关注下旬农膜厂开工情况；从库存来看，石化库存稳定在90-100左右；进口仍就倒挂，8月进口量或依旧维持低位；煤化工冲击下，华北线性现货价格持续下行，目前市场分歧较大，上下空间均不大，操作上以短线为主，操作区间10800-11000。

短线

 马惠新

0571－87213861

玻璃

沙河玻璃止跌企稳，从销售情况看有了明显起色，经销商跟加工企业提货速度缓慢增加。其他地区市场气氛明显好于沙河地区。华东、华南、华中市场继续向上调整价格，并且产销情况较好。

01建议逢低买入

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存维持高位，预计未来将出现回落趋势，市场利空消息基本出尽，后市不太有新的利空出现，现货价格趋稳，西南装置问题、山东烯烃问题以及10月外商谈判等多因素或在后市持续发酵影响盘面，甲醇1501经过前期下跌以后，后市继续下跌空间有限，可尝试做多

1501逢低做多并持有，注意仓位控制

徐涛

0571-87213861

铁矿石

本周进口铁矿石到货量较大，港口铁矿石库存大幅增加150万吨，对盘面形成压力；但从发运量分析，之后几周的到货量偏少，港口库存或延续之前的下降格局。需求端看，钢厂铁矿石库存暂维持稳定，高炉开工平稳，但在目前利润回落局面下，后市需求或有转淡。综合来看，矿石短期或有反弹，建议前期空单逢低离场观望。

徐涛

0571-87213861

两板

纤板9月进入交割月大幅下跌后，近日有所起稳。目前1月合约价格仍然贴水现货，且从成本角度来看，纤板原料、人工成本上行趋势较难改变，现货价格较难出现下行，58-59附近多单可继续持有，60附近有一定压力，可试量减持。由于距离交割时间较远，大幅上行将使得卖出套保大量出现，可参考58-60一线震荡操作。9月胶板起稳，1月合约有望走出近期弱势格局。操作上，维持短线为主，上方135，138压力较大，下方可参考132-134一线。

fb逢高减持，bb短线

郑云飞

0571-87213861

股指

临中秋料将限制流动性改善幅度，股指大涨后面临盘整压力，多单宜逢高适度减仓过节。

逢高减仓

黄贤爱

0571-87215357

国债

担忧8月新增信贷可能优于预期，机构谨慎心态难消，市场等候下周金融数据发布，建议短线操作。

短线

沈文卓

0571-87215357