动力煤观望或逢低做多：浙商期货9月5日评

铜	美联储强调长时间维持低利率令伦铜下跌意愿减弱，而在国内陆续出台微刺激政策下，需求逐渐改善将对铜价形成支撑。世界金属统计局报告显示全球精铜1-6月供应短缺29.6万吨，当前现货供应依然紧张，同时淡季过后的补库需求仍支撑铜价，预计铜价维持高位震荡格局，6800-7200美元区间内保持短线思路操作。	短线	陈之奇 0571－87219355
铝	由于前期铝价的大幅下挫，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高电解铝成本，铝库存出现下滑迹象，受供应紧张和电解铝厂惜售情绪的影响，铝价将维持震荡反弹，建议逢低做多思路操作。	多单逢高减持	陈之奇 0571－87219355
锌	国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所提振，但国内建筑市场依然疲软限制其部分需求。传统旺季临近，锌价有望维持震荡反弹，建议前期中线多单仍可持有。	多单逢高减持	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	欧央行下调再融资利率至0.05%，且承诺实施QE计划令美元大涨抑制金价，同时美国诸数据良好，美元利率不降反升进一步抑制金价，中期来看目前虽面临印度实物金需求旺季，但市场预期改善有限，预计金价料进一步向1200美元滑落，建议止损下移至1300美元并空单持有。美元大涨与利率走升同时抑制银价，国内8月官方制造业PMI回落至51.1，复苏放缓白银1412合约关注4450元/千克阻力，若下游季节性需求渐近尾声，则重新以逢反弹抛空思路操作，目前暂短线交易为主。	短线	王琳 0571－87219355
钢铁	过去一周黑色产业链延续跌势，一方面由于需求端继续延续弱势，另一方面原因来自澳洲取消铁矿石矿业税，引发市场对矿石新一轮供给冲击的担忧。从基本面来看，钢厂开工维持，产量应该不会有大的变化，库存维持高位；螺纹钢坯价差仍有400元/吨左右，轧钢利润依然可观。预计市场在暴跌滞后跌势会有所放缓，但弱势格局短期难改。	空单轻仓持有，止损2860。做空盘面利润套利头寸继续持有。	李晓东 0571-87219355
焦炭	全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，由于下半年刺激政策有望升级，需求将现好转，利好焦炭需求。我们认为现在仍然处在做底行情之中，当前位置观望	观望	童俊杰 0571-87219355
焦煤	需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存继续下调，较前一期跌20万吨万吨至608万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场颓势仍未有起色，但发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，但近期产区库存依然庞大，压力有增无减，利空1409合约。	观望	童俊杰 0571-87219355
动力煤	需求端，8月下旬南方降水偏丰，全国高温区域偏少，电煤日耗维持低位，电煤库存可用天数回升至25天以上，大规模补库预期减弱；中转端，沿海煤炭运价低位运行，环渤海港口煤炭库存持续走低，锚地船舶数走高；供给端，产量平稳，重点煤矿煤炭库存再创新高，压制煤价反弹高度；进口减少。沿海动力煤市场正处于平缓的补库行情中，对价格提振有限，但政策上存在托底。动力煤观望或逢低做多。	观望	王楠 0571-87219355
天胶	国内天胶本周呈现弱势震荡，近期的技术乖离得以修复，9月胶价上行，贴水幅度缩小，后市继续有下行空间，并且随着9月合约减仓，后市仓单压力逐渐转移至11月合约，后市胶价料将继续下行。近期10月船期烟片CIF报价在1880美元/吨附近，折合1月盘面仓单成本在14800-14900元/吨，将压制1月天胶上方空间。操作上1月沪胶技术乖离修复，可以再次逢高抛空，此前推荐的RU1-11在1800元价差附近可以考虑部分止盈。	逢高抛空	汤海伦 0580-2061728
大豆/豆粕	美豆优良率最新72%，高于预估及8月初的71%；下周四USDA公布9月报告，预计继续上调产量，外盘豆类在收割结束前仍需要寻底的过程。美豆11月关注1000美分附近支撑。国内粕类压力仍大，技术破位下行，预计报告前维持弱势，短线或观望；豆一1501预计仍将相对偏强，关注4500支撑，不杀跌。	短线	胡华挺 0571－87219375
菜籽菜粕	菜粕现货需求持续低迷，近月压力较大，油厂降价力度较大，若9月合约随着交割的临近仍无法企稳，则1、5月合约期价仍难有表现。	买豆粕1月抛菜粕1月	胡华挺 0571－87219375
豆油	国内豆油季节性反弹，但库存压力依旧，且现货疲弱，10月前基差存季节性走强需求，压制期价；重点关注库存及现货价情况，在库存出现实质削减或1月基差回到-100前，基本面角度依旧偏空，1501合约关注5900一线能否支撑。	1月空单止盈后暂观望	胡华挺 0571－87219375
棕榈油	内棕榈油库存略有减少，不过外盘、油脂需求及市场信心仍对棕榈油构成一定压力。油脂继续做空风险点：1、油脂10-12月易反弹；2、绝对价格低易出现抄底资金。	观望	胡华挺 0571－87219375
鸡蛋	当前鸡蛋现货处于季节性上升的尾端，9月后现货或面临季节性下跌。不过JD1501已有一定的贴水，后市以寻找逢高抛空的波段操作机会为主，关注9月交割时基差情况。技术上，JD1501上方强压力4800元/500千克。操作上，激进投资者可尝试依托4800元/500千克为止损，逢高抛空JD1501。	逢高抛空1501	陈少文 0571－87219375
白糖	8月全国销售量已公布，9月初工业库存量在300万吨以上，未来两个月的基本面依然整体偏宽松。在外盘大幅下跌的拖累下，进口糖及国产糖报价均有所下调。资金面看多空双方并没有因题材的落幕而退潮，分歧依然存在。操作上不建议留单过节。	观望或短线	王俊啟 0571－87219375
棉花	国内棉花长期基本面仍然持弱。政策面不确定性依然很大，导致产业链上下游对于新棉的定价较为迷茫，目前新棉已开秤地区有价无市，短期惜售的情绪较为强烈，是多头做多的主要因素。而全额补贴的预期意味着下游定价，按需求端的情况看偏空，是空头做空的理由。关于政策面的预期变数较大，继全额补贴和托底预案传出后，昨日部分兵团补贴细则流出，再次影响市场情绪。近期政策面异常敏感，建议回避政策炒作，观望为主。	观望	王俊啟 0571－87219375
PTA	PX弱势。在PTA工厂挺价依然存在的背景下，短期现货价格仍能维持在理论成本附近，但是由于定价模式影响下，重心或下移。由于1月合约近期下跌，基本反应PX下行预期。下游仍无明显起色。操作上，6600附近轻仓试多。	6600一线附近可轻仓试多	来斌 0571-87213861
LLDPE	供应来看，9月检修装置有所增加，但煤化工冲击下产能压力不减；需求端来看，农膜需求不及预期，或出现旺季不旺的情况；从库存来看，石化库存减少社会库存增加，库存由上游向下游转移的现象值得关注，或加大价格下行风险。煤化工冲击下，中线思路维持偏空。短期期价向下跌破5、10日线，短多单止盈离场，空仓过节。	观望	马惠新 0571－87213861
玻璃	沙河玻璃止跌企稳，从销售情况看有了明显起色，经销商跟加工企业提货速度缓慢增加。其他地区市场气氛明显好于沙河地区。华东、华南、华中市场继续向上调整价格，并且产销情况较好。	01建议逢低买入	徐涛 0571-87213861
甲醇	港口库存维持高位，预计未来将出现回落趋势，市场利空消息基本出尽，后市不太有新的利空出现，现货价格趋稳，西南装置问题、山东烯烃问题以及10月外商谈判等多因素或在后市持续发酵影响盘面，甲醇1501经过前期下跌以后，后市继续下跌空间有限，可尝试做多	1501逢低做多并持有，注意仓位控制	徐涛 0571-87213861
铁矿石	本周进口铁矿石到货量较大，港口铁矿石库存大幅增加150万吨，对盘面形成压力；但从发运量分析，之后几周的到货量偏少，港口库存或延续之前的下降格局。需求端看，钢厂铁矿石库存暂维持稳定，高炉开工平稳，但在目前利润回落局面下，后市需求或有转淡。综合来看，矿石短期或有反弹，建议前期空单逢低离场观望。	空单逢低离场观望	徐涛 0571-87213861
两板	纤板9月进入交割月大幅下跌后，近日有所起稳。目前1月合约价格仍然贴水现货，且从成本角度来看，纤板原料、人工成本上行趋势较难改变，现货价格较难出现下行，58-59附近多单可继续持有，60附近有一定压力，可试量减持。由于距离交割时间较远，大幅上行将使得卖出套保大量出现，可参考58-60一线震荡操作。9月胶板起稳，1月合约有望走出近期弱势格局。操作上，维持短线为主，上方135，138压力较大，下方可参考132-134一线。	fb逢高减持，bb短线	郑云飞 0571-87213861
股指	股指延续上涨，资金做多热情不改，建议多单持有。	多单持有	黄贤爱 0571-87215357
国债	关注下周8月份经济数据公布，建议观望。	观望	沈文卓 0571-87215357