热门关键字： 宏观解读约稿沈良

期指空头主力强势回补

上周市场出现了7月以来的第二波强劲拉升走势。在大幅拉高后，上周五资金没有出现节前离场的常态格局，而是大举流入。其中，主力空方资金流入明显，似有阻碍大盘继续上攻的意图。不过，我们认为空方的打压难快速见效，更多的是短期行为。

期指总持仓变化仍对行情上行有利。在上周的快速拉升行情中，总持仓急速回升，从165376手增长到198622手，创出历史新高。这说明上周的突破上涨行情吸引了大量资金入场，预计大盘仍存在惯性上冲的动能。不过，上周资金流入过快，且在创出新高后，资金继续大幅进场的动能有所减弱。如果缺乏后续资金继续流入的助推，行情上行的步伐将减缓。

净空头寸巨幅波动，短线对多方不利。上周IF1409合约净空持仓伴随行情的上行持续下降，最低降至上周四13627手的较低水平，但是上周五则大幅反弹到17330手。这主要是空方前20席位加仓10477手，远高于多头增仓7190手的结果。不过，净空头的回升还不能表示市场会出现反转。因为多头增仓力度也较大，多头实力犹存。在整体市场氛围偏多的情况下，上周五行情继续出现了大幅拉升的局面。只要多头信心不丧失，空方的反击效应就会削弱。

值得一提的是，主力席位显示，短线主力空头来势汹汹。IF1409合约前四席位空方增仓达到9605手，实属罕见。中信期货、海通期货、广发期货和国泰君安期货四大券商系期货席位集中发力，显示主力资金对于行情持续上涨存疑。不过，中小资金做空较为谨慎，空头前20席位有9个席位减持空单。多头前20席位增仓的达到16个，足见市场做多基础存在，只是缺乏强劲的主力进场与空头资金抗衡。因此，期指短线继续上行将会受到拖累。

综合看，净空持仓在上周五空方大举回归的情况下明显回升，空方主力强势回补对于行情继续上攻形成一定压制。但从多方的主动性和总持仓持续走高的局面看，本轮中级别的反弹行情仍未结束。行情短线存在冲高回调蓄势的需求，中线仍可谨慎看多，因此操作上多单仍可继续持有。

责任编辑：李婷

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。